7 Mayıs’ta S&P 500 7.340 seviyesine yakınken, güncellemede endeksin küçük üçüncü dalganın (gri W-iii) sonuna ya da nihai beşinci dalgaya yaklaşırken “rallinin geç evre” riskiyle karşı karşıya olduğu belirtildi.

O tarihten bu yana endeks 7.356’ya kadar gerileyerek, güncellemeden sonraki kazanımları geri verdi. Geçen perşembe 7.517’de görülen zirveye kadar dokuz adet mavi dalga oluşturdu ve %323,6–%361,8 Fibonacci uzatma (Fibonacci Extension: önceki hareketin boyuna göre, olası hedef seviyelerini yüzdesel olarak gösteren teknik seviye) bölgesine ulaştı.

Fibonacci Extension Rallinin Geç Evre Riskine İşaret Ediyor

Metinde, %123–%161,8 aralığının üçüncü dalga için daha tipik bir hedef olduğu, %323,6–%361,8 aralığının ise “uzayan üçüncü dalgalarda” (extended third wave: normalden daha uzun süren güçlü yükseliş dalgası) daha sık görüldüğü ifade ediliyor. Beşinci dalgaların (fifth wave: bir yükseliş yapılandırmasının son itki dalgası) ise daha çok %176,4–%200’e ulaştığı belirtilerek, daha geniş siyah W-3 yerine yeşil W-5 içindeki gri W-iii’de zirvenin oluştuğu görüşü destekleniyor.

Ayrıca rallide advance/decline line (yükselen/gerileyen hisse sayısı farkı: piyasa genişliğini ölçen gösterge) tarafında katılımın azaldığı ve fiyatın tepki vermesinin yaklaşık 4 hafta sürdüğü aktarılıyor. 13 Mayıs–10 Haziran 2024 ile biten haftalarda görülen önceki 4 haftalık uyumsuzluğu (divergence: fiyat yeni zirve yaparken göstergenin bunu teyit etmemesi) yaklaşık %4,5’lik ilave yükselişin, ardından yaklaşık %10’luk düzeltmenin izlediği belirtiliyor.

Çerçeve, küçük bir dördüncü dalga geri çekilmesinin (grey W-iv: yükseliş içinde kısa süreli düzeltme) 7.310–7.420’ye olacağını ve bunun gerçekleştiğini; ardından beşinci dalga rallisinin (grey W-v: son yükseliş itki dalgası) %376,4–%400,0 uzatma bölgesine, yani 7.650–7.720’ye gidebileceğini öngörüyor. Sonrasında ise 1000 puanın üzerinde bir ayı piyasası (bear market: uzun süreli ve sert düşüş dönemi) projekte ediliyor.

S&P 500, 7.310-7.420 hedef destek (support zone: alımların artarak düşüşü yavaşlatmasının beklendiği fiyat bandı) bölgemize çekilerek mayıs başındaki dipleri test etti. Bu geri çekilmeyi kısa vadeli yükseliş yönlü (bullish: fiyat artışı beklentisi) pozisyon için olası bir giriş noktası olarak görüyoruz. Yakın vadeli alım opsiyonu (call option: belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) almak veya yükseliş yönlü call spread (iki farklı kullanım fiyatlı alım opsiyonu ile maliyeti düşürmeye çalışan strateji) kurmak, beklenen son ralliden faydalanmayı hedefleyebilir.

Endeksin, son bir beşinci dalga yükselişi öncesinde küçük bir dördüncü dalga geri çekilmesinde olması muhtemel. Analizimiz, önümüzdeki birkaç hafta içinde 7.650-7.720 hedefini işaret ediyor. Bu, bir süredir oluşan daha büyük yükseliş yapısını tamamlayabilir.

Final Rallisi ve Sonrasında Sert Düşüşe Hazırlık

Bu görüş, piyasa iç göstergeleriyle (market internals: piyasa genişliği ve volatilite gibi “arka plan” verileri) de destekleniyor. CBOE VIX (S&P 500 için beklenen oynaklık endeksi: piyasanın kısa vadeli korku/oynaklık beklentisi) görece düşük seyretti ve geçen haftayı 15,2’de kapattı; bu da geri çekilmenin panik kaynaklı olmadığını ima ediyor. Ayrıca hisse senedi put/call oranı (korunma amaçlı satış opsiyonu talebinin alım opsiyonuna oranı; yükselmesi “korunma” isteğinin arttığını gösterir) cuma günü 0,68’e çıktı. Bu tür artışlar, kısa vadeli diplerde sık görülür. Bu tablo, rallinin tabana yayılımı daralırken mevcut düşüşün yeni bir yükseliş için zemin hazırladığına işaret ediyor.

Bu nedenle 7.650-7.720 hedef bölgesine yaklaşılırken stratejinin değiştirilmesi gerekebilir. Koruyucu put (protective put: eldeki pozisyonu düşüşe karşı sınırlamak için satış opsiyonu almak) ya da düşüş yönlü put spread (iki farklı kullanım fiyatlı satış opsiyonu ile maliyeti azaltan strateji) ile beklenen büyük düşüşe pozisyon alınabilir. 1000 puanın üzerinde beklenen geri çekilme, doğru konumlananlar için önemli bir fırsat anlamına gelebilir.

Canlı VT Markets hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.