S&P 500, Cuma günü son saatte %0,1 yükselerek üst üste yedinci artışını sürdürme yolunda kaldı. Endeks 20 Mayıs Çarşamba gününden bu yana 7.353’ten rekor seviye olan 7.599’a tırmandı; ancak Rusya’nın Romanya’daki bir apartman binasına drone saldırısı düzenlediğine dair haberlerin NATO üyesi bir ülke için daha geniş jeopolitik riski artırması sonrası gün içi erken kazanımlar zayıfladı.
Endekse Dell Technologies ve NetApp’teki sert hareketler destek verdi. NetApp, mali dördüncü çeyrek kâr beklentilerini aştı ve gelir görünümünü yukarı yönlü revize etti; şirketin mali 2027 gelirinin orta noktasını 7,45 milyar dolar olarak (mali 2026’daki 6,93 milyar dolara kıyasla) öngören rehberlik paylaşmasının ardından Barclays hedef fiyatını 134 dolardan 199 dolara yükseltti. Dell, tam yıl beklentilerini artırmasının ardından %30’un üzerinde yükseldi; şirket, orta noktada toplam 167 milyar dolar gelir içinde mali 2027 yapay zekâ sunucusu gelirini 60 milyar dolar olarak öngördü ve mali 2027 ilk çeyrek gelirinin yıllık bazda %88 artışla 43,8 milyar dolar olduğunu bildirdi. Teknik analistler ayrıca endeksin 7 Nisan’dan bu yana 20 günlük basit hareketli ortalamanın (SMA) üzerinde kaldığına işaret ederken, 50 günlük SMA’nın 7.060 civarında, önceki direncin ise 7.000 bölgesinde bulunduğunu belirtti.
Yapay Zekâ Momentumu ve Piyasa Yorgunluğu
Piyasa kritik bir kavşakta: S&P 500, üst üste yedi günlük yükselişin ardından 7.599 ile tüm zamanların en yüksek seviyesini gördü. Teknolojideki olağanüstü güce rağmen bunu agresif iyimserlikten ziyade temkin zamanı olarak değerlendiriyoruz. Cuma günkü sınırlı yükseliş, momentumun zayıfladığına işaret ediyor.
Dell ve NetApp gibi hisselerde yapay zekâ kaynaklı rallinin piyasayı ayakta tutan temel güç olduğuna inanıyoruz. Philadelphia Yarı İletken Endeksi (SOX), yalnızca Mayıs ayında %15’in üzerinde yükselerek yapay zekâ ile ilişkili her şeye yönelik güçlü yatırımcı iştahını teyit etti. Bu güç, teknoloji sektöründe geri çekilmelerde kısa vadeli alım (call) opsiyonları almayı uygulanabilir bir strateji hâline getiriyor.
Buna karşın teknik görünüm, endeksin Nisan başından bu yana 20 günlük hareketli ortalamaya temas etmemiş olması nedeniyle piyasanın aşırı uzadığına işaret ediyor. Tarihsel olarak endeks, kilit hareketli ortalamalarının bu denli üzerine çıktığında, birkaç hafta içinde sıklıkla %5-8’lik bir düzeltme izleniyor. Bu nedenle, sert bir aşağı hareket riskine karşı korunma (hedge) amacıyla SPX üzerinde satım (put) opsiyonları alıyoruz.
Jeopolitik Riskler ve Opsiyon Stratejileri
Rusya’nın Romanya’daki drone saldırısından kaynaklanan yeni jeopolitik risk, piyasanın görmezden geliyor gibi göründüğü ciddi bir katalizör. CBOE Volatilite Endeksi (VIX) Cuma günü çok yıllı dip seviyelere yakın 12,8 civarında kapandı; bu da opsiyon bazlı sigortanın şu anda olağandışı derecede ucuz olduğu anlamına geliyor. Volatilitenin potansiyel olarak sıçramasından önce koruyucu pozisyonlar oluşturmak için bunu net bir fırsat olarak görüyoruz.
Güçlü yapay zekâ temelleri ile artan dış tehditler arasındaki çelişkili sinyaller nedeniyle, her iki yönde de büyük bir harekete pozisyon alıyoruz. Hem alım hem satım opsiyonu alınmasını içeren S&P 500 straddle stratejisi cazip görünüyor. Bu strateji, piyasada ya belirgin bir yukarı kırılım yaşanması ya da beklediğimiz sert düzeltmenin gerçekleşmesi durumunda kazanç sağlayacaktır.
Ana tetikleyicimiz 20 günlük basit hareketli ortalama olmaya devam ediyor; bunun 7.450 civarında bulunduğunu hesaplıyoruz. Bu seviyenin altında bir günlük kapanış, düşüş yönlü bahisleri artırma sinyali olacaktır. Bu senaryoda ana aşağı hedef, 7.060 civarındaki 50 günlük hareketli ortalama olur.
