1 Nisan tarihli S&P 500 güncellemesinde, Elliott Dalga analizi, piyasa genişliği (yükselen hisse sayısının düşenlere göre durumu) ve mevsimsellik (yılın belirli dönemlerinde sık görülen tekrar eden hareketler) temel alınarak 18–28 Nisan aralığına doğru W-b tipi bir toparlanmanın başladığı belirtildi. Hedef 6800–6900 olarak belirlendi; bu hedef, Wave-a’nın %61,8–%76,4 Fibonacci düzeltmesi (geçmişte sık çalışan oranlarla yapılan geri çekilme ölçümü) ile önceki destek/direnç seviyeleri (fiyatın geçmişte sık durduğu veya döndüğü bölgeler) kullanılarak hesaplandı.
Endeks bu bölgenin üzerine çıktı ve yeni tüm zamanların zirvelerini görerek 7120 seviyesine ulaşıp üzerine geçti. Bu hareket, yaklaşık 18 Nisan civarındaki “ara seçim yılı” ortalama dönüş tarihine yaklaşırken gerçekleşti. Piyasa bu mevsimsel kalıbı tarihsel olarak zamanların %75’inde izlemiştir.
Düzensiz Yatay (Irregular Flat) Dalga Bağlamı
2011, 2018 ve 2020 örnekleri, 4. dalgada “düzensiz yatay” yapıların görülebildiğini gösteriyor. Bu yapıda B dalgası, çoğu zaman beklenenin üstüne taşabilir (overshoot: hedefin üzerine geçme) ve ardından olası bir dönüş gelebilir. 7120 seviyesi; 2020 dibinden 2021 tepesine kadar olan Wave-1’in %138,2 uzatma (extension: dalganın belirli oranlarda “uzatılarak” projeksiyonla hesaplanması) ölçümünün, 2022 dibinden (W-2) itibaren taşınmasıyla örtüşüyor. Bu seviye Ocak ayında yaklaşık 120 puan farkla kaçırılmıştı (7002’ye karşı 7120).
Mart dibi 4. dalga olarak sunuluyor; şu anda “alt: 4, alt: 5” şeklinde işaretlenen 5. dalganın sürdüğü belirtiliyor. Metin ayrıca 5. dalgayı “terminal dalga” (terminal wave: trendin sonuna yaklaşırken görülen, son bir hızlanma/yorulma hareketi) olarak tanımlıyor.
Bugün, 17 Nisan 2026’da, bazı olumsuz ekonomik işaretlere rağmen endeksin 7550 civarında yeni zirveleri zorladığı benzer bir tablo görülüyor. Örneğin CBOE Volatilite Endeksi (VIX: piyasadaki beklenen dalgalanma göstergesi) 14’e kadar geriledi; bu, yatırımcılarda aşırı rahatlık olduğunu gösterebilir. Bu sırada son TÜFE raporunda çekirdek enflasyonun (gıda ve enerji gibi oynak kalemler hariç) %3,1 ile “yapışkan” kaldığı görülüyor; bu da ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indiriminde alanının sınırlı olabileceğine işaret ediyor.
Piyasanın sakinliği ile enflasyonun inatçı seyri arasındaki bu ayrışma, dönüş riskini büyütür. Güçlü yükseliş ivmesi, “terminal dalga” olarak adlandırılan son bir zorlanma hareketi olabilir. Bu nedenle yatırımcıların, önümüzdeki haftalarda olası bir düşüşe karşı korunma yöntemlerini gündeme alması gerekir.
Düşüş Riskine Karşı Opsiyon Stratejileri
Bir yöntem, put opsiyonları kullanarak uzun (alış yönlü) pozisyonları korumak ya da düşüşe oynmaktır. “Zarar kes, kazanç sınırlı değil” yerine, riskin baştan belli olduğu bir yapı için kullanım fiyatı daha aşağıda olan put almak (out-of-the-money put: mevcut fiyatın altında kullanım fiyatlı put) tercih edilebilir. Örneğin Mayıs 7400 putları, piyasada düşüş olursa sınırlı prim ödeyerek kazanç fırsatı sunar. VIX’in düşük olması, bu opsiyonların geçmişte stresin yüksek olduğu dönemlere kıyasla daha ucuz kalmasına yol açabilir.
Piyasanın sert düşmekten çok yatay kalabileceğini düşünenler için call credit spread satmak (prim toplayan, yukarı yönü sınırlı pozisyon) bir alternatiftir. Örneğin bir yatırımcı Mayıs 7600 call satar, aynı vadede Mayıs 7650 call alır; aradaki farkla prim elde eder ve endeksin vade sonuna kadar 7600’ün belirgin şekilde üzerine gitmemesini bekler. Bu yapı, piyasa yatay kalırsa da düşerse de avantaj sağlayabilir.
