Societe Generale analistleri, 2026’nın başında önden yüklemeli harcamalar (harcamanın yılın erken döneminde yoğunlaştırılması) nedeniyle Endonezya’nın mali görünümünün (kamu bütçesi dengesi) zayıfladığını söylüyor. Analistler, birincil dengenin (faiz ödemeleri hariç bütçe dengesi) şimdiden açığa döndüğünü ve bunun finansman ihtiyacını artırdığını belirtiyor.
Mali verilerin mevcut endişeleri artırdığını, ancak rupi için yeni bir şok yaratmadığını ifade ediyorlar. Para biriminde düşüş beklentilerini (ayı görünümü: zayıflama beklentisi) koruyorlar.
Kur riskinin ana kaynaklarını daha yüksek net petrol ve gaz ithalatı (ithalatın ihracattan fazla olması) ve genişleyen cari açıkla ilişkilendiriyorlar. Mali güncellemenin, döviz kuru üzerinde bu dış etkenlere kıyasla daha sınırlı bir ek baskı yarattığını söylüyorlar.
Mali görünümün, uzun vadeli faizlerde yukarı yönlü baskı oluşturmasını bekliyorlar; çünkü uzun vadeli vade primlerini (yatırımcının uzun vadeye gitmek için talep ettiği ek getiri) yükseltir. Ayrıca mali duruşun, enflasyon şoklarının (enflasyonda ani yükseliş) ekonomide nasıl karşılandığını da etkileyebileceğini not ediyorlar.
Mali uygulamanın yakından izleneceğini ve yetkililerin uluslararası piyasa algısına duyarlı kalmasını bekliyorlar. Dövizde düşüş eğilimini ve faizlerde ayı-düzleşme eğilimini (uzun vadeli faizlerin kısa vadeden daha hızlı yükselmesi) sürdürüyorlar.
