Hürmüz Boğazı’ndan geçen petrol akışının yaklaşık 0,5 milyon varil/gün (mb/g) seviyesinde olduğu tahmin ediliyor; bu, ortalama seviyelere göre 19,5 mb/g daha düşük. Bölgesel boru hatlarıyla (petrolü deniz yoluna girmeden karadan taşıyan hatlar) yönlendirme yapıldıktan sonra yaklaşık 17 mb/g petrol fiilen piyasaya ulaşamıyor.
Yeniden yönlendirme seçenekleri sınırlı olduğundan ihracat kısıtlanıyor ve Körfez’deki rafineri kapasitesinin (ham petrolü benzin, motorin, jet yakıtı gibi ürünlere çeviren tesislerin kapasitesi) yaklaşık 2 mb/g’lik kısmı devre dışı kaldı. Bu durum, işletme kısıtları ve altyapıya yönelik saldırıların ardından geldi; ürün arzını sıkılaştırıp fiyatları yukarı itiyor.
Avrupa, ürün stoklarını kullanıyor ve ticari ile stratejik depolarda (şirketlerin ve devletin acil durum için tuttuğu depolar) yaklaşık 70 milyon varil jet yakıtı bulunduruyor. Bu miktar, Körfez kaynaklı jet arzında 300 bin varil/günlük (kb/g) açığı birkaç ay karşılayabilir.
Körfez’in Avrupa, Afrika ve Asya’ya arzı nedeniyle orta distilatlarda (özellikle motorin ve jet yakıtı gibi “orta” ağırlıktaki ürünler) baskı artıyor. Aynı zamanda, Kuzeydoğu Asya’nın petrokimya sektöründe (kimyasal üretimde kullanılan sanayi) nafta (petrokimya için ham madde olarak kullanılan hafif petrol ürünü) tarafında da sıkılık görülüyor. BAE ve Katar’dan LPG (sıvılaştırılmış petrol gazı; propan/bütan karışımı yakıt) sevkiyatlarının azalması ise propan piyasasını yukarı taşıyor.
Kapatılan üretim (shut-in: güvenlik, teknik ya da lojistik nedenlerle zorunlu olarak durdurulan üretim) 7 mb/g seviyesine yaklaşıyor ve günler içinde çift haneli seviyelere çıkabilir. Daha yüksek ürün fiyatları ve politika adımları, küresel piyasalarda yeniden dengeye geçişi hızlandırıyor.
Hürmüz Boğazı’ndan petrol akışı neredeyse durma noktasına gelirken, ilk tepki ham petrol fiyatlarının çok daha yukarı gideceğini öngörmek olur. Brent zaten varil başına 155 doların üzerine çıktı; bu, 2025 sonundaki kısa süreli sıçramadan bu yana en yüksek seviye. Yatırımcıların ham petrol vadeli kontratlarında (future: ileri tarihte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) “uzun pozisyon” (fiyat artışına oynayan pozisyon) taşımaları ve aşırı yukarı yönlü baskı ile artan oynaklıktan yararlanmak için alım opsiyonu (call: belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) değerlendirmeleri gündeme gelebilir.
Körfez’de rafineri kapasitesindeki günlük yaklaşık 2 milyon varillik kayıp, ürün piyasalarını ham petrolden daha hızlı sıkılaştırıyor ve rafineri marjlarında (ham petrol ile ürün fiyatı farkından doğan kârlılık) fırsat yaratıyor. 3:2:1 crack spread (rafineri kârlılığını gösteren gösterge: 3 varil ham petrolden 2 varil benzin ve 1 varil motorin çıktığı varsayımıyla hesaplanan ürün-ham farkı) varil başına 70 doların üzerine fırladı; modern dönemde görülmemiş bir seviye. Bu farkı yakalamak için benzin ve motorin vadeli kontratlarında uzun, ham petrol vadeli kontratlarında kısa (fiyat düşüşüne oynayan) pozisyonlarla işlem yapılması öne çıkıyor.
Avrupa’nın stok tamponu (beklenmedik arz şoklarına karşı elde tutulan stok) özellikle motorin ve jet yakıtı gibi orta distilatlarda beklenenden hızlı eriyor. Son Euroilstock verileri, Şubat 2026’da 15 milyon varillik stok çekilişini (draw: stoktan kullanım) doğruladı; bu, kayıtlardaki en büyük aylık düşüş. Bu, bölge küresel piyasadan ikame varil (yerine konacak yeni tedarik) bulmak için daha yüksek fiyat vermek zorunda kalırken, gasoil (Avrupa’da motorin türü ürün) ve jet yakıtı swaplarında (swap: belirli dönem/şartlarda fiyatı sabitleyen türev sözleşme) uzun pozisyonların giderek daha kârlı olabileceğine işaret ediyor.
Sanayi üretimi için kritik piyasalarda da sıkılık belirgin; özellikle Asya’nın petrokimya sektörü için nafta tarafında. Benzer şekilde, LPG sevkiyatlarının azalması propan fiyatlarını sıçratıyor; bu da ısınma ve sanayi kullanıcılarını etkiliyor. Bu tablo, Brent’e karşı nafta swaplarında uzun pozisyon gibi belirli ürün piyasalarına dönük türev işlemlerin (türev: değeri başka bir varlığa bağlı finansal sözleşme) yüksek getiri sunabileceğini düşündürüyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
