Singapur’un petrol dışı yurtiçi ihracatı (NODX), Ağustos’ta yıllık bazda %46,2 artarak Bloomberg konsensüsü olan %35,1’i aştı ve Temmuz’daki %24,1’den hızlanarak Ekim 1998’den bu yana en hızlı artışını kaydetti. Genişlemeye elektronik sektörü öncülük ederken, elektronik dışı NODX tarafı da toparlandı. Yılbaşından bu yana NODX %22,4 artmış durumda; bu oran, hükümetin yıl geneli için öngördüğü %14–16 bandının belirgin şekilde üzerinde. İvmeye, yapay zekâ (AI) bağlantılı talep ile büyük tüketici elektroniği ürünlerindeki lansman döngüsü destek veriyor.
Piyasaların odağı, enflasyon baskılarının güçlenmesinin beklendiği ve 23 Eylül’de açıklanacak Ağustos TÜFE verisine kayıyor. Manşet enflasyonun Temmuz’daki %2,2’ye karşılık yıllık %2,3’e yükselmesi; özel ulaşım ve konaklamayı hariç tutan çekirdek enflasyonun ise önceki %2,0’dan %2,2’ye çıkması öngörülüyor. Bu gerçekleşirse çekirdek enflasyon yaklaşık iki yılın en yüksek seviyesine ulaşacak. Döviz tarafında USD/SGD, geçen hafta geniş tabanlı dolar güçlenmesi ve yüksek küresel petrol fiyatlarıyla %0,7 yükselişin ardından 1,2760 civarındaydı.
Enflasyon Görünümü ve Politika Etkileri
Yarın açıklanacak TÜFE’nin çekirdek enflasyonu %2,2’ye yükselteceği beklentisiyle, türev işlemler yapan yatırımcıların SGD paritelerinde artan oynaklığa hazırlıklı olması gerektiğini düşünüyoruz. Bu olası enflasyon sıçraması, 1998’den bu yana en güçlü ihracat büyümesiyle birleşince, Singapur Para Otoritesi’nin (MAS) sıkılaştırmaya gitme riskini gündemin üst sıralarında tutuyor. Singapur Doları’ndaki ani hareketlere karşı korunmak için kısa vadeli opsiyonlara odaklanılmasını öneriyoruz.
Tarihsel olarak Singapur’da çekirdek enflasyon yukarı yönlü kıpırdadığında MAS, ekonominin aşırı ısınmasını önlemek amacıyla şahin duruşu koruma eğiliminde oluyor. Bu yılın başındaki veriler incelendiğinde, Singapur ekonomisi 2026’nın ikinci çeyreğinde yıllık bazda %2,9 büyüyerek yurtiçi büyümenin oldukça dayanıklı kaldığını gösterdi. Bu sağlam makro zemin, merkez bankasına S$NEER’in (Singapur doları nominal efektif kur bandı) değerlenme patikasını dik tutmak için geniş bir alan sağlıyor.
Singapur Doları İçin İşlem Stratejileri
NODX’teki %46,2’lik güçlü sıçramanın yerel para birimini desteklemesiyle, yatırımcıların SGD’de daha zayıf bölgesel emsallere karşı uzun pozisyonları değerlendirmesini öneriyoruz. Son dönemde 1,2760 seviyeleri civarında seyreden USD/SGD’de işlem yapanlar için, yarınki enflasyon verisinin yukarı sürpriz yapması halinde SGD’deki yükselişten yararlanmak amacıyla kısa vadeli SGD alım (call) opsiyonları cazip olabilir. Bununla birlikte küresel petrol fiyatları da izlenmeli; olası ani bir sıçrama, genel olarak ABD dolarını destekleyerek SGD kazançlarını geçici olarak sınırlayabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
