Scotiabank’in Küresel Döviz (FX) Stratejisi ekibi, ABD ve Birleşik Krallık’taki tatiller nedeniyle piyasada **likiditenin** (alım-satımın rahat yapılabilmesi) zayıf ve **işlem hacminin** (toplam alım-satım miktarı) düşük olduğunu bildirdi. ABD borsa vadeli işlemleri yeni zirveleri test ederken, küresel gösterge petrol fiyatları gün içinde yaklaşık 5 dolar/varil geriledi ve bu da piyasada **risk iştahını** (yatırımcıların riskli varlıklara yönelme isteği) artırdı. Banka ayrıca, ABD ile İran arasında anlaşma ihtimaline yönelik güvenin yeniden güçlenmesiyle birlikte, ABD dolarının G10 para birimlerinin tamamına karşı genel olarak zayıfladığını belirtti.
Emtialarda ekip, bakırın mayıs ortasında görülen rekor seviyeler sonrası yaşanan geri çekilmeyi telafi ederek yeniden güç kazandığına dikkat çekti. Altında ise odak, önemli bir **teknik seviye** (grafik analizinde kritik kabul edilen fiyat noktası) olan 4.500 dolar/ons düzeyi oldu; bu seviye şu ana kadar **destek** (fiyatın düşüşte tutunabildiği seviye) işlevi gördü. Bu eşik aşağı kırılırsa, Scotiabank’in **ölçülü hareket** (grafikteki önceki hareketin benzeri büyüklükte yeni hareket varsayımı) projeksiyonlarına göre, belirtilen seviyeden yaklaşık 800 dolar/ons daha aşağı yönlü alan oluşabilir.
Risk Appetite And Market Drivers
Piyasada risk iştahı güçlü. ABD borsa vadeli işlemleri, S&P 500’ün 6.500 seviyesinin üzerindeki yeni rekorlara doğru ilerliyor. ABD doları genel olarak zayıf; **Dolar Endeksi (DXY)** (doların başlıca para birimleri sepetine karşı değerini gösteren endeks) 98,50 civarında işlem görüyor. Piyasalar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yılın ilerleyen döneminde **faiz indirimi** yapma ihtimalini giderek daha fazla fiyatlıyor; bu da doları baskılıyor.
Bu **risk-on** (yatırımcıların riskli varlıklara yöneldiği) görünüm, bakır gibi sanayi metallerini yeniden destekliyor; bakır son geri çekilmenin ardından toparlanıyor. Çin’den gelen son **imalat PMI** verisi (satın alma yöneticileri endeksi; üretim faaliyetinin hızını ölçer) beklentilerin üzerinde 51,2 ile açıklanarak sanayi talebi görünümünü destekledi. Aynı zamanda, olası ABD/İran anlaşması haberleriyle Brent petrolün varil fiyatının 85 dolara doğru gerilemesi, **enflasyon** (fiyat artışları) endişelerini azaltıyor.
Gold Technicals, Strategy, And Risk Management
Altında odak 4.500 dolar/ons **destek seviyesi**. Bu seviye, son iki yılda merkez bankalarının tarihi ölçekteki alımlarıyla fiyatın yükselmesinin ardından öne çıktı. Şimdilik korunuyor; ancak kırılması halinde sert bir hareket riski var. Bu desteğin altına sarkma, teknik projeksiyonlara göre yaklaşık 800 dolarlık düşüşü tetikleyebilir.
Bu tabloya göre yatırımcılar, 4.500 doların altına olası bir kırılmaya karşı altında **put opsiyonu** (belirli fiyattan satma hakkı veren, düşüşe karşı koruma sağlayan sözleşme) almayı veya **ayı yönlü put spread** (maliyeti düşürmek için bir put alıp daha düşük kullanım fiyatlı bir put satılan, düşüş beklentisiyle kurulan opsiyon stratejisi) kurmayı değerlendirebilir. Bu kritik seviyenin kırılması, özellikle dolar zayıfken, altın için güçlü bir olumsuz sinyal olur. Tatil nedeniyle düşük hacim de ilk hareketi büyütebilir; bu yüzden opsiyonlar **risk yönetimi** (zararı sınırlama ve belirsizliği kontrol etme) açısından daha kontrollü bir yol sunabilir.
