Altın (XAU/USD), Perşembe günü Asya işlemlerinin erken saatlerinde yaklaşık 3.995 dolara gerileyerek kayıplarını sürdürdü ve Kasım 2025’ten bu yana ilk kez 4.000 dolar seviyesinin altına indi. ABD faizlerinin daha da yükselebileceğine yönelik beklentiler ve güçlenen ABD Doları (USD), faiz getirisi olmayan metal üzerinde baskı yarattı. Piyasaların odağı şimdi, yakın vadeli enflasyon patikasını değerlendirmede kritik bir gösterge olan ve Perşembe günü ilerleyen saatlerde açıklanacak ABD Mayıs Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) verisine çevrildi.
Haziran toplantısında ABD Merkez Bankası’nın (Fed) şahin bir ton yakalamasının ardından faiz beklentileri yukarı kaydı; ayrıca İran savaşıyla bağlantılı enflasyon endişeleri de fiyatlamalara yansıdı. CME FedWatch aracına göre piyasalar Temmuz’da 25 baz puanlık artış olasılığını %34,2 olarak fiyatlıyor (bir hafta önce %8,5), Eylül için ise %66,4 (bir hafta önce %29,1). PCE verisi beklenirken, fiyat baskılarının hafiflediğine dair herhangi bir sinyal Dolar’ı zayıflatabilir ve bu durum USD cinsinden emtiaya destek sağlayabilir.
Şahin Fed ve Jeopolitik Riskler Eşliğinde Ayı Senaryosu
Altının kritik 4.000 dolar destek seviyesini kırmasıyla birlikte, önümüzdeki haftalar için kısa vadeli duruşumuz ayı yönlü olmalı. Temel itici güç, piyasanın daha agresif bir Fed’e olan inancının güçlenmesi; bu da faiz getirisi olmayan metali daha az cazip kılıyor. Bu kırılımı, bugünkü kritik enflasyon verisi öncesinde kısa pozisyon başlatmak veya mevcut kısa pozisyonları artırmak için bir fırsat olarak görüyoruz.
Devam eden İran çatışması, Brent petrol fiyatlarını varil başına 110 dolara yeniden yaklaştırarak enflasyon endişelerini canlı tutuyor ve Fed’in şahin duruşunu pekiştiriyor. Bu ortam, getiri sunmayan Altın gibi varlıkları cezalandırıyor. Tarihsel olarak, Fed’in 2022’de olduğu gibi enflasyona karşı agresif mücadele ettiği dönemlerde Altın düzenli şekilde zayıf performans sergiliyor.
Güçlü Dolar Ortamında Stratejik İşlemler ve Pozisyonlanma
PCE verisi öncesinde, vadesi Ağustos olan altın vadeli işlem kontratları üzerinde satım (put) opsiyonu alımını değerlendiriyoruz. Çekirdek PCE’nin inatçı şekilde yaklaşık %3,8 civarında gelmesini bekliyoruz; bu da Fed’e faiz artırımı için daha fazla gerekçe sağlayabilir ve Altın’ı 3.925 dolar civarındaki bir sonraki destek bölgesine itebilir. 3.900 dolar civarındaki kullanım fiyatları, beklediğimiz aşağı yönlü hareketi yakalamak açısından cazip görünüyor.
Bu strateji, ABD Doları’ndaki güçlenmeyle de destekleniyor; Dolar Endeksi (DXY) bu yıl ilk kez 107,50’nin üzerine çıktı. Güçlü dolar, Altın’ı yabancı alıcılar için daha pahalı hale getirerek fiyat üzerinde ek baskı yaratıyor. Korelasyonlu bir işlem olarak türev ürünler üzerinden dolarda uzun pozisyonlar da alınabilir.
Eylül’de faiz artışı olasılığının %66,4’e yükselmesiyle birlikte faiz artırımı ihtimallerindeki hızlı değişim, son artış serisi öncesi 2023’ün başındaki piyasa hissiyatını yansıtıyor. Fed’in mesajı net; enflasyon belirgin şekilde soğuduğuna dair güçlü sinyaller görülmeden güvercin bir dönüşe göre pozisyon almak doğru değil. Bu nedenle 4.050 dolar üzerindeki seviyelerde alım (call) opsiyonu spread’leri satmak da, ayı görünümü korunurken prim toplamak adına uygulanabilir bir strateji olabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
