Altın fiyatları zayıfladı ve toparlanmadan önce, kasım ayı başından bu yana ilk kez kısa süreliğine ons başına 4.000 ABD dolarının altına geriledi. Hareket, güçlü ABD verileri ve şahin Fed söyleminin daha sıkı para politikası beklentilerini canlı tutarak sarı metal üzerindeki baskıyı sürdürmesiyle geldi.
Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan, özel tüketim harcamalarına (PCE) dayalı ölçüm mayısta beklentiler doğrultusunda %4’ün hemen üzerine yükselerek son üç yılın en yüksek seviyesini gördü. Büyümenin güçlü kalacağı öngörülürken faiz artışı beklentileri devam etti; ancak dikkatler şimdi gelecek cuma açıklanacak ABD istihdam raporuna çevrildi: Sadece “iyi” bir veri ve daha yavaş istihdam artışı, faiz endişelerini yatıştırarak altının son dönemdeki düşüş eğilimini dengelemeye yardımcı olabilir.
Altın Fiyatlarındaki Zayıflık ve Piyasa Pozisyonlanması
Altın için zorlu bir ortam görüyoruz; fiyatlar kısa süre önce kritik 4.000 dolar destek seviyesini kırdıktan sonra sınırlı bir toparlanma gösterdi. Bu zayıflık, mayıs PCE enflasyonunun %4,1 olarak gerçekleşmesiyle pekişen, Fed’in ilave faiz artışlarına gidebileceği yönündeki spekülasyonlardan kaynaklanıyor. CME Group verileri, altın vadeli işlemlerinde kısa (short) pozisyonlarda belirgin bir artışa işaret ederek bu ayı eğilimini yansıtıyor.
İşgücü Piyasasının Etkisi ve İşlem Stratejileri
Tüm dikkatler, gelecek cuma 3 Temmuz 2026’da açıklanacak ABD işgücü piyasası raporunda. İstihdam artışında bir yavaşlamanın, piyasaların faiz artışı endişelerini azaltabileceğine inanıyoruz. Tarım dışı istihdam (NFP) verisinin 190.000’lik piyasa beklentisinin altında gelmesi, ekonomide soğumaya işaret ederek Fed’in şahin duruşuna ara verilmesi olasılığını artırabilir.
Keskin bir sıçramadan ziyade bir dengelenme ihtimali göz önüne alındığında, temmuz veya ağustos vadeli altın kontratlarında “out-of-the-money” satım (put) opsiyonları satmayı değerlendiriyoruz. İstihdam raporu öncesinde yükselen ima edilen volatilite, prim toplamak açısından bu stratejiyi cazip kılıyor. Amaç, altın fiyatının düşüşünü durdurması ve yatay ya da sınırlı yükselişle işlem görmesi durumunda getiri elde etmek.
Tarihsel olarak, beklentilerin altında gelen NFP raporlarının ardından altın, ABD dolarına karşı güçlü bir ters korelasyon sergilemiştir. Örneğin 2023 sonundaki ekonomik yavaşlama endişelerinde, daha zayıf istihdam verileri, faiz beklentilerinin geri çekilmesiyle birlikte altındaki belirgin rallilerin öncüsü olmuştu. Gelecek hafta istihdam artışı hayal kırıklığı yaratırsa, benzer ancak muhtemelen daha sınırlı bir tepki bekliyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
