Dünya Altın Konseyi verileri, Rusya’nın yıl başından bu yana yaklaşık 44 ton altın sattığını ve aylık satışların haziran ayında rezervleri yaklaşık 10 ton azalttığını gösteriyor. Ekonomistler, Ukrayna’daki savaşın ve yaptırımların baskısıyla Rusya bütçesi yaklaşık 7 trilyon rubleye (89 milyar dolar) genişlerken bu satışların yaklaşık 5,6 milyar dolar gelir sağladığını tahmin ediyor. Rezervlerdeki bu erime, onlarca yılın en büyüğü olarak tanımlanıyor; buna karşılık, Temmuz 2020 ile Nisan 2021 arasında 7,6 ton satılmıştı. 1 Temmuz 2026 itibarıyla Rusya Merkez Bankası’nın altın rezervleri 2.283 ton, yani 73,4 milyon ons seviyesindeydi; bu, Şubat 2020’den bu yana en düşük düzey.
Merkez bankası iç piyasaya satış yaparken, Maliye Bakanlığı da Ulusal Varlık Fonu (NWF) üzerinden altın sattı. Rusya’nın külçeyi mobilize edebilmesi, yıllara yayılan rezerv birikimini yansıtıyor: 2014’ten itibaren, altının ons fiyatının 1.100-1.500 dolar bandında seyrettiği altı yılda yaklaşık 40 milyon ons (1.244 ton) ekledi. Savaşın patlak vermesiyle Rusya rezervlerinin yaklaşık yarısı dolar, euro ve sterlin varlıklarında tutulurken, kalan kısmı yuan ve altındaydı; NWF ise %60 yuan ve %40 altına kaydırılmıştı.
Rusya’nın Altın Rezervlerini Tasfiyesi ve Piyasa Etkisi
Rusya’nın altın rezervlerini tasfiye ederek 1 Temmuz 2026 itibarıyla varlıklarını 2.283 tona indirmesiyle tarihi bir değişime tanıklık ediyoruz. Bu yıl şimdiye kadar yaklaşık 44 tona ulaşan bu agresif satış, piyasada benzersiz bir arz baskısı yaratıyor. Türev işlem yapanlar açısından bu istikrarlı tasfiye, önümüzdeki haftalarda işlem modellerinde fiyatlanması gereken kritik bir kısa vadeli değişken niteliğinde.
Rusya’nın büyük ölçekli satışına rağmen küresel talep son derece güçlü kalmayı sürdürüyor; dünya genelindeki merkez bankaları yılın ilk çeyreğinde net 290 ton alım yaptı. Altın fiyatı ons başına 2.400 dolar civarında güçlü seyrini korurken, küresel piyasa Rusya’nın piyasaya sürdüğü arzı absorbe edecek kadar dayanıklı görünüyor. Görüşümüze göre bu temel kurumsal iştah, belirgin bir ayı trendini sınırlayacak; sert fiyat düşüşleri olası görünmüyor.
Türev Yatırımcıları İçin Stratejik Fırsatlar ve Petrol ile FX Piyasalarının Rolü
Yakın vadede, Rusya’nın her ay yaklaşık 10 ton altın satmayı sürdürmesiyle yerel fiyat oynaklığının artması beklenmeli. Türev yatırımcıları, fiyatların geçici olarak yumuşadığı bu kısa, haber akışı kaynaklı geri çekilmeleri uzun vadeli alım (call) opsiyonları satın alarak değerlendirmeye odaklanmalı. Rusya’nın mali raporlama dönemleri öncesinde kısa vadeli satım (put) opsiyonlarını stratejik biçimde almak da geçici düşüşlerde hızlı kâr fırsatı yaratabilir.
Rusya’nın altın satışlarına bağımlılığı, aşağı yönlü baskı altında kalan petrol ve gaz gelirlerindeki dalgalanmalarla doğrudan bağlantılı. Bütçe açıkları sürdükçe Rusya Merkez Bankası altını likit paraya çevirmeye devam edecek. Brent petrol vadeli işlemlerinin yakından izlenmesini öneriyoruz; petrol fiyatlarında yeni bir gerileme, daha ağır ve ani altın tasfiyelerine işaret edebilir.
Bu satışların döviz piyasasıyla, özellikle ruble ve Çin yuanıyla etkileşimine de bakmak gerekiyor. Yuan cinsi varlıklara karşı altın vadeli işlemlerinde pozisyon almak, jeopolitik sürtüşmeden arbitraj yoluyla faydalanmak için akılcı bir yöntem sunuyor. Bu spesifik spread’lere odaklanarak, Rusya’nın ekonomik izolasyonunun ürettiği oynaklık daha kontrollü biçimde yönetilebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
