Rupi, Pazartesi günü iki seanslık kaybın ardından dengelendi; USD/INR 95,60 civarında işlem gördü. Odak, RBI’nin FCNR mevduatlarına yönelik FX swap imkânını bir ay erken sonlandırma kararına kaydı. Eşlik eden veriler, swap penceresi dâhil politika adımlarının yaklaşık 57 milyar dolara yakın giriş çektiğini gösterdi. Piyasa, bu hafta paritenin 95,00–95,50 bandında hareket etmesini bekliyor; pozisyonlanma, 31 Ağustos kapanışı öncesi yurtdışı talep ile yabancı portföy akımları ve rutin korunma (hedging) işlemlerinden etkileniyor. Dikkatler ayrıca RBI’nin Ağustos toplantı tutanaklarında; toplantıda faizler değişmeden bırakılırken, Temmuz manşet TÜFE yıllık bazda %4,38’den %4,45’e yükseldi.
Zayıf ABD verilerinin ardından dolar yumuşadı. Perakende Satışlar, Haziran’da %0,2 artış sonrası Temmuz’da aylık bazda %0,6 düştü; piyasanın %0,1 büyüme beklentisinin altında kaldı. Yıllık oran ise %6,8’den %5,0’e geriledi. CME FedWatch fiyatlamasına göre, daha yumuşak TÜFE, ÜFE ve Perakende Satışlar sonrasında Fed’in gelecek ay faiz artırma olasılığı %33,1’e indi (geçen hafta %44). Grafiklerde USD/INR, yükselen kanal içinde kalmayı sürdürürken 9 periyotluk EMA (95,4418) ve 50 periyotluk EMA’nın (95,3913) üzerinde; 14 günlük RSI 49,2 ve FXS Fed Duyarlılık Endeksi yaklaşık 134,6 seviyesinde.
RBI FX Swap Çıkışı ve Rupi Görünümü
Hindistan Merkez Bankası’nın (RBI) FCNR mevduat swap imkânını 31 Ağustos’a kadar kademeli olarak sonlandırmasıyla birlikte, türev işlemcilerin USD/INR paritesinde artan oynaklığa hazırlıklı olmasını öneriyoruz. Yaklaşık 57 milyar dolara yakın kaynağı başarıyla çeken bu imkânın erken sonlandırılmasının rupi üzerinde baskı yaratması ve pariteyi önümüzdeki haftalarda mevcut 95,60 seviyesinin belirgin şekilde üzerine taşıması oldukça olası. Tarihsel olarak, RBI’nin 2016’daki 34 milyar dolarlık program gibi benzer ölçekli swap girişlerinin vadesini yönettiği dönemlerde forward primleri sert dalgalanmış, bu da swap işlemcileri için cazip fırsatlar yaratmıştı.
Teknik göstergeleri yakından izliyoruz; USD/INR’nin 95,44 düzeyindeki 9 periyotluk EMA’nın üzerinde, yükselen kanal içinde yapıcı eğilimi koruduğu görülüyor. 14 günlük RSI’ın 49,2 olması momentumun şu an dengeli olduğuna işaret etse de, 95,00–95,50 destek bandına doğru olası geri çekilmeler güçlü bir alım fırsatı sunuyor. Mevduat imkânının kapanışıyla oluşabilecek yukarı yönlü kırılmadan faydalanmak için, kısa vadeli geri çekilmelerde USD/INR alım (call) opsiyonlarında uzun pozisyon biriktirilmesini öneriyoruz.
Teknik ve Temel Dinamikler Işığında İşlem Stratejileri
Temmuz perakende satışlarında aylık bazda %0,6’lık düşüş dâhil olmak üzere zayıf ABD verileri, doların gücünü geçici olarak sınırladı; ancak bu baskının kısa ömürlü kalmasını bekliyoruz. Öte yandan, Hindistan’da enflasyonun Temmuz’da %4,45’e yükselmesi RBI’nin “bekle-gör” duruşunu sürdürmesini sağlayarak rupi için sert bir değerlenme alanını kısıtlıyor. Bu dinamikler nedeniyle agresif dolar kısa (short) pozisyonlarına karşı temkinli durulmasını tavsiye ediyoruz.
Kısa vadede, 31 Ağustos son tarihi öncesinde FX mevduatlarını güvenceye almak isteyen yurtdışı müşterilerden talep artışı bekliyoruz; bu da gün içi fiyat hareketlerinde dalgalı bir seyre yol açabilir. Yatırımcılar, 95,00–95,50 aralığındaki mevcut konsolidasyondan faydalanmak için kısa straddle veya iron condor gibi bant stratejilerini değerlendirmeli; ardından net bir şekilde yükseliş yönlü USD pozisyonlarına geçiş düşünülmelidir. RBI’nin toplantı tutanaklarını yayımlamasıyla oluşabilecek beklenmedik oynaklığa karşı, 95,39’daki 50 periyotluk EMA’nın hemen altında sıkı zarar-kes seviyeleri bulundurmak portföyleri koruyacaktır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
