Hindistan rupisi, ABD doları karşısında zayıf seyrini sürdürdü; USD/INR yaklaşık iki haftanın en düşük seviyelerine yakın 95,75 civarında kalırken son işlemler 95,76’dan geçti. Petrol fiyatlarının yüksek seyretmesi baskıyı artırdı. Washington ile Tahran arasında, küresel enerji arzının neredeyse beşte birinin geçtiği Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik herhangi bir görüşmenin devam etmemesi de bu tabloyu destekledi. Günün erken saatlerinde, 19 Ağustos vadeli MCX Ham Petrol kontratı %0,6 yükselerek yaklaşık 8.130 rupi seviyesine çıktı ve salı günü görülen üç haftanın zirvesi 8.170 rupi civarında seyretti. Bu arka plan, ithalata bağımlı para birimleri üzerinde genellikle baskı yaratıyor.
Hindistan Merkez Bankası (RBI), FCNR(B) mevduatlarına yönelik imtiyazlı döviz swap imkanını planlanandan bir ay önce, 31 Ağustos’ta kapatacağını açıkladı. Bankalar 13 Ağustos itibarıyla bu kanal üzerinden 52,3 milyar dolar mevduat çekti. Piyasanın odağı ayrıca RBI’nin spot ve NDF piyasalarındaki faaliyetlerinde kaldı. Teknik açıdan USD/INR, 20 dönemlik EMA’nın (95,58) ve %38,2 Fibonacci seviyesinin (95,63) üzerinde tutunurken RSI yaklaşık 54 seviyesinde. Dirençler 95,87 ve 96,12; ardından 96,46 ve 96,90 olarak öne çıkıyor. Destekler ise 95,63, 95,58 ve 95,33 seviyelerinde izleniyor.
Jeopolitik Sürtüşme Ortamında Kur ve Emtia İşlem Stratejileri
Jeopolitik sürtüşmenin petrol fiyatlarını yüksek tutması nedeniyle, önümüzdeki haftalarda türev yatırımcılarına ABD dolarının Hindistan rupisi karşısında güçlenmesine yönelik pozisyonlanmayı öneriyoruz. Hindistan’ın ham petrol ihtiyacının %85’ten fazlasını ithal etmesi, küresel enerji maliyetlerindeki kalıcı bir yükselişin tarihsel olarak rupiyi yeni dip seviyelere itmesine yol açıyor. Paritenin 95,58 üzerinde güçlü teknik destek oluşturmuş olması nedeniyle, 96,12 ve 96,46 dirençlerini hedefleyen USD/INR alım (call) opsiyonlarının alınmasını tavsiye ediyoruz.
Ham petrol piyasaları, küresel petrol sıvı tüketiminin yaklaşık %20’sinin geçtiği Hürmüz Boğazı etrafındaki gerilimin yatışma işareti göstermemesiyle yüksek oynaklığını koruyor. Mevcut 8.130 rupi seviyesine yakın bölgede aşağı yön riskini sınırlarken yukarı potansiyeli yakalamak için MCX ham petrol kontratlarında bull call spread stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz. Tarihsel olarak, 2019’daki sevkiyat aksaklıkları gibi benzer jeopolitik darboğaz dönemlerinde petrol risk primleri haftalar içinde %10 ila %15 yükselmişti; benzer bir tekrar görülebilir.
RBI Adımlarının Etkileri ve Önerilen Türev Pozisyonlanma
Hindistan Merkez Bankası’nın imtiyazlı dolar swap penceresini 31 Ağustos’ta kapatma yönündeki ani kararı, kısa vadede rupi likiditesini muhtemelen değiştirecek. Yerel bankaların bu imkan üzerinden 52 milyar doların üzerinde kaynak çekmiş olması düşünüldüğünde, erken kapanış son dönemde görülen güçlü likidite artışının yakında sona ereceğine işaret ediyor. Türev yatırımcıları, eylülde kısa vadeli para piyasası faizlerinin yükselmesine karşı gecelik endeksli swaplarda (OIS) pay (sabit ödeyen) pozisyonlara girerek hazırlık yapmalı.
Ayrıca, merkez bankasının geçmişte para birimini korumak için milyarlarca dolar harcamış olması nedeniyle, kamu bankalarının yoğun müdahaleleri izlenmeli. 670 milyar doların üzerindeki güçlü döviz rezervleri, politika yapıcılara rupinin 96,00 üzerindeki kontrolsüz değer kaybına karşı savunma için önemli bir alan sağlıyor. Bu nedenle, çıplak (hedgesiz) uzun USD/INR vadeli işlemlerinden kaçınılmalı; ani, merkez bankası kaynaklı geri dönüşlere karşı riski sınırlı opsiyon stratejileri tercih edilmeli.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
