Rupi, ABD dolarına karşı bir haftadır süren yükselişini Cuma günü de uzatarak USD/INR paritesini 95,30 civarında iki haftayı aşkın sürenin en düşük seviyesine taşıdı. Doların gecelik sert değer kaybı, Fed’in enflasyonla mücadeledeki kararlılığına ilişkin soru işaretlerini artırdı. Dolar endeksi (DXY) son olarak %0,27 artışla 100,23 civarındaydı; buna karşın Perşembe günü yaklaşık %0,9 gerileyerek 99,86 seviyelerine inmişti. Piyasalar, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın ileriye dönük yönlendirme vermeyi reddetmesini yakından izlerken, enflasyonu kontrol altına almak için politikanın gerektiğinde ayarlanacağı mesajının yinelenmesini de fiyatladı.
Yükselen petrol fiyatları, ABD–İran gerilimi ile Hürmüz Boğazı ve Bab el-Mendeb çevresindeki tansiyonun enerji arzına yönelik riskleri artırması nedeniyle rupi üzerinde baskı unsuru olmaya devam etti. Yurtiçindeki bir sonraki ana katalizör, Hindistan Merkez Bankası’nın (RBI) 5 Ağustos’taki kararı; politika faizinin (repo) %5,25’te sabit tutulması bekleniyor. Haziran TÜFE yıllık bazda %4,4 artarak RBI’nin %2–%6 hedef bandı içinde kaldı. Teknik görünümde USD/INR, 20 günlük Üssel Hareketli Ortalama’nın (EMA) 95,81 seviyesinin altında kalırken RSI 44 civarında; direnç 95,81 ve 96,00 bölgesinde, destek ise 7 Temmuz dip seviyesi 94,80’de görülüyor.
USD/INR’de Düşüş Momentumu ve İşlem Stratejileri
Hindistan rupisinin belirgin biçimde güç kazandığını ve Fed’in enflasyonla mücadele taahhüdüne yönelik şüphelerin artmasıyla USD/INR paritesinin 95,30 civarına gerilediğini görüyoruz. Bu düşüş momentumuna paralel olarak, türev yatırımcılarına USD/INR vadeli kontratlarında kısa pozisyonları hedeflemelerini ve 94,80’deki kritik destek seviyesine doğru ilave bir geri çekilme aramalarını öneriyoruz. Risk yönetimi açısından, stop-loss seviyeleri hâlihazırda 95,81 civarında direnç olarak çalışan 20 günlük üssel hareketli ortalamanın hemen üzerine yerleştirilmelidir.
RBI’nin 5 Ağustos’ta politika faizini %5,25’te sabit tutması beklendiğinden, rupide kısa vadede görece istikrar öngörüyoruz. Hindistan’da perakende enflasyonun yönetilebilir %4,4 seviyesinde ve merkez bankasının %2–%6 hedef aralığı içinde seyretmesi nedeniyle, karar sonrası yakın vadeli opsiyonlarda ima edilen volatilitenin gerilemesi muhtemel. Yatırımcılar, opsiyon primlerine aşırı ödemeden aşağı yönlü trendden faydalanmak için ayı put spread stratejileri kurarak bu ortamı değerlendirebilir.
Enerji Piyasası Riskleri ve Hedge Önerileri
Bununla birlikte, Orta Doğu’da tırmanan jeopolitik gerilimlerin yüksek petrol fiyatlarını desteklemeyi sürdürdüğü enerji piyasası konusunda son derece temkinli olunmalıdır. Tarihsel olarak Hindistan, ham petrol ihtiyacının %85’inden fazlasını ithalatla karşılıyor; bu da rupiyi artan enerji maliyetlerine karşı oldukça hassas hâle getiriyor. Ani bir ters hareketi hedge etmek için, yatırımcılara olası petrol arz şoklarına karşı düşük maliyetli bir koruma aracı olarak para dışı (out-of-the-money) USD/INR alım (call) opsiyonlarını portföyde tutmalarını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
