Hindistan rupisi, birkaç seans süren zayıflığın ardından Cuma günü ABD doları karşısında bir miktar toparlandı; Hindistan Merkez Bankası’nın (RBI) müdahalesi gerekçe gösterilirken USD/INR 95,96 üzerindeki hareketlerini kalıcılaştıramadı. Reuters’ın dört traderın yorumlarına dayandırdığı haberine göre merkez bankası, yerel spot piyasa açılmadan önce muhtemelen dolar satarak kurun 96/dolar eşiğinin altında daha dirençli kalmasına yardımcı oldu. Ancak bu soluklanma sınırlı kaldı; enerji fiyatlarındaki yüksek seyir ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) “daha uzun süre yüksek faiz” anlatısı eşliğinde ABD Hazine tahvil getirileri yükselmeyi sürdürdü. 19 Ekim vadeli MCX ham petrol kontratı yaklaşık 8.950 Rs seviyesinde %2,3 gerilerken, son iki işlem gününde sert yükseldi; 10 yıllık ABD tahvil faizi ise Perşembe günü görülen 19 yılın zirvesi 5,23% civarında seyretti.
MUFG, ABD getirilerinin güçlü aktivite verileri ve enerji maliyetleriyle yukarı itildiğini belirtirken; ABD 2 yıllık tahvil faizinin 14 baz puan artışla yaklaşık 4,9%’a çıktığını, 10 yıllığın 5,0%’ın, 30 yıllığın ise 5,4%’ün üzerine geçtiğini kaydetti. Piyasalar Aralık 2026’ya kadar yaklaşık 37 baz puan ilave Fed sıkılaşması (yaklaşık 1,5 faiz artırımı) fiyatlıyordu. Hindistan’da ağustos enflasyonu, revize edilen önceki 4,5% seviyesinden yıllık bazda 4,8%’e yükseldi; MUFG, FY27’nin ikinci yarısında olası 50 baz puanlık artışa işaret etti. Teknik olarak USD/INR 95,9205 seviyesindeydi; 20 günlük EMA olan 95,6104’ün üzerinde, RSI (14) yaklaşık 59,6 düzeyinde olup 96,00 kırılırsa 97,00 civarı yukarı yönlü referans olarak izleniyor.
Kur ve Enerji Piyasalarında Türev Fırsatları
Türev işlemleri yapan yatırımcılara, paritenin 97,00 seviyesine doğru yukarı yönlü momentumundan faydalanmak için USD/INR’de boğa call spread’leriyle uzun pozisyon oluşturmalarını öneriyoruz. RBI’nin yoğun müdahalesine rağmen, spot fiyatın 95,61’deki 20 günlük üstel hareketli ortalamanın üzerinde kalması nedeniyle altta yatan yükseliş eğilimi korunuyor. Bu strateji aşağı yönlü riski sınırlandırırken, 96,00’daki kilit direnç aşıldığında kazançları yakalamamıza olanak tanır.
MCX Ham Petrol kontratlarında sert volatilite ve yaklaşık 8.950 Rs civarında fiyatlama görülürken, ithal enflasyona karşı korunmak amacıyla enerji türevlerinde uzun call opsiyonları kullanılmalıdır. Hindistan ham petrol ihtiyacının %85’ten fazlasını ithalatla karşıladığından, yerel para birimi küresel enerji şoklarına yüksek duyarlılık taşır. Bu enerji türevlerini almak, daha geniş portföylerimizde zayıflayan rupinin olumsuz etkisini telafi etmeye yardımcı olacaktır.
Merkez Bankası Müdahalesi Ortamında Gelir ve Faiz Stratejileri
Kısa vadeli gelir için, 95,61’deki yakın destek seviyesine yoğunlaşan USD/INR put opsiyonlarında yazma (short put) stratejisi uygulanmalıdır. RBI’nin 96,00 seviyesini agresif biçimde savunması ve 680 milyar doların üzerindeki döviz rezervleriyle desteklenmesi, sert düşüşlerin kalıcı olma olasılığını azaltır. Bu “merkez bankası güvenlik ağı”, piyasa yatay seyrederken prim toplamak için olasılığı yüksek bir kurulum sunar.
Son olarak, yaklaşan Ekim politika toplantısı öncesinde yurtiçi faiz vadeli işlemlerinde uzun pozisyon alınmasını öneriyoruz. ABD 10 yıllık tahvil faizleri 5,23% ile çok on yıllık zirveye yakın seyrederken, RBI sermaye çıkışlarına karşı yerel borç piyasalarını korumak için yoğun baskı altında kalacaktır. Önümüzdeki haftalarda şahin bir 50 baz puanlık faiz artırımına pozisyon almak, merkez bankasının bir sonraki hamlesinin önüne geçmek açısından rasyonel bir yaklaşım olacaktır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
