Petrol Fiyatları ve Güvenli Liman Akımları
ABD Doları, savaşın enerji arzını aksatabileceği endişesiyle yükselen petrol fiyatlarından da destek buldu. WTI (ABD ham petrolü) yazım sırasında varil başına 111,00 doların üzerine çıktı. Piyasa katılımcıları, çatışmaların geçen hafta başlamasıyla birlikte enflasyon beklentilerini de yukarı çekti. Bu durum, Fed’in (ABD Merkez Bankası) faiz indirimlerini erteleyebileceği beklentisini güçlendirdi. İngiltere’de enerji fiyatlarındaki artış enflasyon endişelerini artırdı ve bu ay BoE’nin (İngiltere Merkez Bankası) faiz indirimi yapacağı beklentisini zayıflattı. Vadeli piyasa fiyatlamaları, yılın geri kalanında ek bir politika değişikliği öngörmedi. İngiltere Başbakanı Keir Starmer, ilk ABD-İsrail saldırılarına katılmadığını yineledi ve diplomasiye işaret etti. Trump, İngiltere’nin HMS Prince of Wales’i Orta Doğu’ya göndermeyi planladığı yönündeki haberleri reddetti ve Britanya’yı “bir zamanların büyük müttefiki” olarak niteledi.Faiz Farkı ve Piyasa Pozisyonlanması
Piyasanın geçen yılki çatışmayı hatırlaması nedeniyle ABD Doları’ndaki güçlenmenin kalıcı bir tema olduğu görülüyor. 2025’teki ilk “güvenli limana kaçış” (risk artınca daha güvenli görülen varlıklara yönelme) zamanla “getiri odaklı” bir işleme dönüştü. Bunun arkasında, Fed’in faizi beklenenden daha uzun süre yüksek tutması var. Fed fon vadeli işlemleri (piyasanın Fed faizine yönelik beklentisini gösteren sözleşmeler) şu anda bu yılın üçüncü çeyreğine kadar tek bir faiz indirimi ihtimalini yalnızca %60 olarak fiyatlıyor; bunun nedeni petrol şokunun ardından kalıcı hale gelen yüksek enflasyon. Yatırımcıların şunu da dikkate alması gerekiyor: WTI geçen yıl 111 doların üzerindeki zirvesinden gerilemiş olsa da hâlâ yüksek seviyede ve bu sabah varil başına 85 dolar civarında işlem görüyor. Bu kalıcı fiyat baskısı, enerji türevlerinde “zımni oynaklığı” (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) yüksek tutuyor ve Orta Doğu’da kırılgan bir barış ya da ani bir tırmanma senaryosuna göre pozisyon alanlar için fırsat yaratıyor. Gerilimin yeniden artması, fiyatları hızla yeniden 100 dolar seviyesine yaklaştırabilir. Faiz türevleriyle işlem yapanlar için Fed ile BoE arasındaki ayrışma kritik. Geçen yıl iki merkez bankası da faiz indirimi beklentilerinden uzaklaşmıştı. Ancak İngiltere’de enflasyon Ocak 2026 için %3,8 olarak izlenirken (ABD’de son TÜFE/CPI, yani tüketici fiyat endeksi %3,5), BoE Fed’den bile daha uzun süre “gevşemeyi” (faiz indirimiyle para politikasını daha destekleyici hale getirmeyi) ertelemek zorunda kalabilir. Bu da önümüzdeki aylarda ABD-İngiltere faiz farkının daha da açılacağı beklentisiyle kurulan işlemlerin kazançlı olabileceğine işaret ediyor. Döviz tarafında GBP/USD, 2025’te ortaya çıkan diplomatik gerilimin etkisini hâlâ hissediyor ve 1,2900 altında tutunmakta zorlanıyor. Opsiyon piyasasında işlem yapanlar, spot fiyat sakin görünse de paritede 1 aylık oynaklığın tarihsel ortalamanın üzerinde kaldığını not etmeli; bu, piyasanın siyasi ve ekonomik belirsizliği hâlâ fiyatladığını gösteriyor. “Risk reversal” gibi opsiyon yapıları (alım ve satım opsiyonlarını birlikte kullanarak yönlü beklenti kurma yöntemi), aşağı yönlü riski sınırlarken sterlinde olası toparlanmaya pozisyon almak için etkili olabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
