Risk-on işlemler Çarşamba gününe erken saatlerde damga vurdu. Piyasalar Orta Doğu’da diplomaside yumuşama ihtimalini tartarken, günün ilerleyen bölümünde odak ABD özel sektör istihdam verileri ile temmuz ayı ISM Hizmet PMI’ına kayıyor. Hürmüz Boğazı’nda faaliyetlerin yeniden başladığına işaret eden haberlerin ardından petrol sert geriledi: WTI salı günü yaklaşık %6 düştü ve çarşamba $74 civarında dengelendi; Brent ise anlaşma spekülasyonlarıyla $80/varil altına sarktı. ABD hisseleri yeni zirvelere tırmandı; DJIA ve S&P 500 rekor seviyelerden kapanırken, USD Endeksi hafif gerileyerek 100,00’in altında kaldı. ABD hisse vadeli işlemleri Avrupa’da %0,3 ila %0,5 aralığında artıda seyretti. Altın %2’nin üzerinde yükselerek yaklaşık $4.170’e çıktı.
Fed söylemi şahin tarafta kaldı. Kansas City Fed Başkanı Jeff Schmid’in açıklamaları FXS Speechtracker’da 7,3/10 puan aldı; bu seviye 7/10’luk tarihsel ortalamanın üzerinde ve PCE bazlı %2 enflasyon hedefini yeniden teyit etti. FX tarafında USD/JPY 158,00’in altında tutunurken, EUR/USD yaklaşık %0,2 yükseldi ve Eurostat’ın haziran ÜFE verisi öncesinde 1,1530’un üzerinde kaldı; GBP/USD ise 1,3450 civarında işlem gördü. Yeni Zelanda’da işsizlik oranı 2Ç’de 1Ç’deki %5,4’ten %5,6’ya yükseldi (beklenti %5,4) ve NZD/USD yaklaşık %0,5 düşerek 0,5870 civarına indi.
Emtia ve Kıymetli Maden Türevleri Görünümü
Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik müzakereler ilerlerken, ham petrol türevlerinde aşağı yönlü baskının sürmesine hazırlıklı olmalıyız. Brent’in $80’in altına inmesi ve WTI’ın $74 civarında dengelenmesiyle, kısa vadeli satım (put) opsiyonları azalan jeopolitik risk priminden faydalanmak için cazip bir yol sunuyor. Tarihsel olarak kritik deniz taşımacılığı hatları yeniden açıldığında, ham petrol fiyatları risk primi kaynaklı kazanımlarını hızlı biçimde geri verir; sonraki haftalarda zaman zaman ilave %10 ila %15’lik düşüşler görülebilir.
Fed yetkilileri yapay zekâ kaynaklı enflasyonla mücadele için faizlerin daha uzun süre yüksek kalması gerektiği uyarısını yapsa da, altının $4.170’e sıçraması son derece güçlü bir temel talebe işaret ediyor. Yüksek volatilite ortamında ödenen primi sınırlarken yukarı yönlü potansiyeli yakalamak için altın vadeli işlemlerinde boğa alım (bull call) spread’lerinin kullanılması önerilir. Bu strateji, altının yapısal teknolojik dönüşüm ve kalıcı sermaye harcaması dönemlerinde dayanıklı bir korunma aracı olma eğilimiyle de uyumludur.
Hisse Senedi ve Kur Opsiyon Stratejisi
S&P 500 ve Dow Jones’un bugün yeni rekorlar görmesiyle, hisse türevi işlem yapanların düşük ima edilen volatiliteden yararlanarak koruyucu satım (protective put) almaları öne çıkıyor. Piyasa zirvelerinde tarihsel olarak düşük bir Volatilite Endeksi (VIX), aşağı yönlü portföy korumasını şu anda oldukça maliyet-etkin hale getiriyor. Bu durum, yaklaşan ABD ISM Hizmet PMI ve istihdam verilerinin beklentileri karşılamaması halinde ani kâr realizasyonlarını tetikleyebileceği için özellikle önemli.
Kur opsiyonları piyasasında, Yeni Zelanda Doları’nı ABD Doları karşısında shortlamak için net bir fırsat görüyoruz. Yeni Zelanda’da işsizlik oranının ikinci çeyrekte %5,6’ya yükselmesi belirgin bir iç zayıflığa işaret ederken, bu tablo dayanıklı ABD ekonomisiyle keskin bir tezat oluşturuyor. NZD/USD satım (put) opsiyonlarının alınması, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın (RBNZ) Fed’e kıyasla daha hızlı faiz indirimine zorlanabileceği bir ortamda genişleyen para politikası ayrışmasından faydalanmamıza olanak tanır.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
