Salı günü yayımlanan bir Reuters anketi, Hürmüz Boğazı’ndan sevkiyatın kademeli olarak iyileşmesi ve kalıcı arz kesintisine ilişkin endişelerin azalmasıyla, analistlerin İran savaşı başladığından bu yana ilk kez 2026 petrol fiyatı tahminlerini aşağı çektiğini gösterdi. 31 ekonomist ve analistin katıldığı ankete göre Brent petrolün 2026’da varil başına ortalama 84,50 dolarda oluşması bekleniyor; bu seviye Mayıs’taki 90,44 dolarlık tahmine göre düşüşe işaret ediyor. ABD gösterge petrolü WTI için ise 2026 tahmini 79,49 dolar; önceki 84,63 dolarlık öngörünün altında. 2026 içinde Brent’in üçüncü çeyrekte 84 dolar civarında seyrettikten sonra dördüncü çeyrekte yaklaşık 79 dolara gerilemesi ve 2027 ortasına gelindiğinde 70’li dolarların ortalarına inmesi bekleniyor; yazının kaleme alındığı sırada WTI yaklaşık 70,80 dolar seviyesinde ve ABD-İran savaşı kaynaklı yükselişi geri vererek Mart ayı diplerine yakın seyrine dönmüş durumda.

Anket, 2026’da küresel petrol talebi artışının da yavaşlayacağına işaret ediyor; talep büyümesi günlük yaklaşık 1,0 milyon ila 2,0 milyon varil aralığında öngörülüyor. Daha zayıf talep görünümü, dünyanın en büyük petrol ithalatçısı Çin’deki tüketimin zayıflamasıyla ilişkilendiriliyor. WTI, Cushing merkezinden sevk edilen “hafif” ve “düşük kükürtlü” (sweet) bir ham petrol olarak önemli bir gösterge olmayı sürdürüyor; fiyatı arz-talep dinamikleri, jeopolitik gelişmeler, OPEC kota kararları ve ABD Doları tarafından şekilleniyor. Piyasalar ayrıca API ve EIA’nın haftalık stok raporlarını takip ediyor; iki kurumun verileri genellikle birbirine yakın olup zamanın %75’inde %1 bandı içinde kalıyor. OPEC 12 üreticiden oluşurken, OPEC+ Rusya dahil olmak üzere OPEC dışı 10 ilave üyeyi kapsıyor.

Azalan Jeopolitik Riskler ve Piyasa Algısında Değişim

Arz endişelerinin zayıflamasıyla, İran savaşından bu yana ilk kez analistlerin 2026 petrol fiyatı tahminlerini aşağı çektiğini görüyoruz. Hürmüz Boğazı’ndan sevkiyatın iyileşmesiyle birlikte, fiyatları yukarıda tutan jeopolitik risk primi de hızla eriyor. Bu görünüm, yılın ikinci yarısına yönelik piyasada düşüş eğiliminin güç kazandığına işaret ediyor.

Gerilimin azaldığı somut biçimde hissediliyor. Son denizcilik verileri, Hürmüz Boğazı’ndan tanker geçişlerinin çatışma öncesi seviyelerin %95’ine yeniden yükseldiğini gösteriyor. Bu kritik tedarik hatlarının istikrar kazanmasıyla, fiyatlar açısından kısa vadeli yukarı yönlü risk belirgin şekilde azalıyor. Bu temel değişim, fiyatlamada manşetlerin değil, daha çok temel dinamiklerin belirleyici olacağını düşündürüyor.

Talep Zayıflığı, Stok Artışları ve Stratejik Konumlanma

Talep tarafında ise özellikle Çin kaynaklı zayıflık sinyalleri daha net hale geliyor. Çin Ulusal İstatistik Bürosu, Haziran ayında petrol ithalatının yıllık bazda %4 düştüğünü ve bunun üst üste üçüncü aylık gerileme olduğunu bildirdi. Dünyanın en büyük ithalatçısındaki bu yavaşlama, yakın vadede olası fiyat yükselişlerinin önünde güçlü bir tavan oluştuğunu gösteriyor.

ABD’de ise geçen haftaki EIA raporu, 2,1 milyon varillik sürpriz ham petrol stok artışıyla bu yumuşama eğilimini teyit etti. Piyasa beklentisi stoklarda azalış yönündeyken gelen bu artış, yaz aylarının en yoğun sürüş sezonunda bile iç tüketimin beklendiği kadar güçlü olmadığını gösteriyor. Tarihsel olarak yaz döneminde stok artışları, güçlü bir düşüş sinyali olarak değerlendirilir.

Bu arka plan ışığında, önümüzdeki haftalarda yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirmek daha temkinli bir strateji olarak öne çıkıyor. WTI üzerinde satım opsiyonu (put) almak veya put spread kurmak, fiyatın 60’lı dolarların üst bandına doğru olası bir geri çekilmesine pozisyon almak için etkili bir yöntem sunuyor. Bu sayede beklenen aşağı yönlü hareketten yararlanırken, risk de sınırlanmış oluyor.

Bu tablo, 2022’de Ukrayna’nın işgalinin ardından piyasanın sergilediği davranışı hatırlatıyor: İlk fiyat şoku, küresel tedarik zincirleri uyum sağladıkça tamamen geri alınmıştı. Piyasaların, acil tehdit ortadan kalktıktan sonra jeopolitik riski hızla fiyat dışına çıkarması sık görülen bir durum. Bu kez de benzer bir örüntünün tekrarlanmasını; zayıflayan talep ve normalleşen arzın fiyatları aşağı çekmesini bekliyoruz.

Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.