USD/INR, ABD Doları’ndaki sınırlı geri çekilmenin ardından salı günü hafif geriledi. Parite, pazartesi 95,40 ile rekor seviyeyi gördükten sonra gevşedi ve 95,12 civarında, yaklaşık %0,12 ekside işlem gördü.
Orta Doğu’daki jeopolitik gerilim, Hindistan Rupisi dahil gelişen ülke para birimlerini baskılamayı sürdürdü. Savaş kaynaklı belirsizlik, ABD Doları’na (güvenli liman olarak görülen para birimi) talebi canlı tuttu.
Orta Doğu Riski ve Dolar Talebi
Hindistan’ın enerji ithalatına bağımlılığı Rupiyi baskıladı. Hindistan, ham petrol ihtiyacının %80’inden fazlasını ithal ediyor ve sevkiyatların önemli kısmı Hürmüz Boğazı’ndan geçiyor.
Brent petrol, arz kesintileri nedeniyle varil başına 110 dolar civarında seyretti. Yüksek petrol fiyatı, Hindistan’ın ithalat faturasını artırdı ve içeride dolar talebini yükseltti.
Ham petrol fiyatlarındaki artış, enflasyon riskini büyütürken büyüme görünümünü de zayıflattı. Bu durum, küresel ölçekte kısa vadede faiz indirimi beklentilerini azalttı; tahvil getirilerini (tahvillerin piyasa faizini) yüksek tuttu.
Yabancı Portföy Yatırımcıları (hisse senedi gibi finansal varlıklara kısa/orta vadeli yatırım yapan yabancı yatırımcılar), 2026’nın ilk dört ayında Hindistan hisselerinden 20 milyar doların üzerinde çıkış yaptı. Bu çıkışın yaklaşık 19 milyar doları İran savaşı sonrası gerçekleşti.
USDINR İçin Strateji Sonuçları
Mevcut tablo, Hindistan Rupisi’nde zayıflığın sürmesine işaret ediyor; bu da USD/INR paritesinde yükseliş beklentisinin korunmasını destekliyor. Temmuz vadeli Brent petrol kontratlarının (gelecekte belirli fiyattan alım-satım için yapılan sözleşme) bu sabah 112 dolara kadar çıkması ve Orta Doğu’da arz endişelerinin sürmesi, şirketlerin dolar talebini güçlü tutuyor. Bu baskının önümüzdeki haftalarda azalması zor görünüyor.
Yabancı sermaye çıkışı güçlü ve kalıcı. National Securities Depository Limited verileri, yalnızca nisan ayında net 4,5 milyar dolar çıkışı gösterdi. Bu durum, 2025’in büyük bölümündeki görece dengeden belirgin şekilde ayrışıyor. Süregelen yabancı satışları Rupiyi baskılamaya devam edebilir.
Türev işlemleri (dayanak varlığa bağlı finansal ürünler) yapan yatırımcılar, vadeli işlemlerle (futures) USD/INR’de uzun pozisyon (fiyat artışına oynayan pozisyon) oluşturmayı değerlendirebilir. Bu yaklaşım, Rupinin değer kaybının sürmesi halinde doğrudan kazanç hedefler. Mevcut seviyelerden dolar almak için forward sözleşmelerle (ileri tarihli kurdan alım-satımı sabitleyen anlaşma) kur riskini sınırlamak, paritenin 95,40 zirvesini aşması ihtimaline karşı korunma (hedge) sağlayabilir.
Opsiyon işlemi yapanlar için USD/INR alım opsiyonu (call) almak, yukarı yönlü harekete katılma imkânı verirken riski ödenen primle (opsiyon ücreti) sınırlar. Belirsizlik arttığı için zımni oynaklık (piyasadaki beklenen dalgalanma) yükseldi; bu da opsiyonu pahalılaştırır, ancak hareket büyürse getiri potansiyelini artırabilir.
