Hindistan Merkez Bankası’nın (RBI) iki ayda bir aldığı faiz kararını Çarşamba günü TSİ 10:00’da (04:30 GMT) açıklaması bekleniyor. Orta Doğu kaynaklı belirsizliklerin gölgesinde politika yapıcıların veriye bağlı duruşunu korumasıyla repo faizinin %5,25’te kalacağı öngörülüyor. Haziran TÜFE yıllık bazda %4,4’e yükselerek RBI’nin %2–%6 hedef bandı içinde kaldı; Banka’nın Standing Deposit Facility (SDF) ve Marginal Standing Facility (MSF) oranlarının da sırasıyla %5 ve %5,5’te değişmeden kalacağı değerlendiriliyor. Reuters anketinde 72 ekonomistin 68’i faizlerde değişiklik beklemiyor. RBI bu yılki üç toplantıda da politikayı sabit tuttu ve Aralık 2025’te faizi 25 baz puan indirerek %5,25’e çekmesinden bu yana oranlarda değişikliğe gitmedi.
Haziran toplantısında RBI, 2026-27 mali yılı enflasyon tahminini yıllık %4,6’dan %5,1’e yükseltirken, reel GSYH büyüme öngörüsünü %6,9’dan %6,6’ya indirdi. Piyasalar ayrıca FCNR mevduat gelişmelerini izliyor: bankalar swap pencereleri üzerinden 32 milyar dolar fon toplarken, DBS temmuzda 2 milyar doların üzerinde borçlanma (debt) girişi olduğuna, böylece mali yıl başından bu yana (FYTD) girişlerin 7,7 milyar dolara ulaştığına ve buna ek olarak 1,5 milyar dolarlık hisse senedi akımı görüldüğüne işaret etti. DBS, temkinli 45–50 milyar dolarlık giriş tahmininin aşılabileceğini belirtti. FX tarafında USD/INR 20 günlük üssel hareketli ortalamanın (EMA) 95,72–95,73 seviyesinin altında; 14 günlük RSI 45’te. Direnç 96,00’da, destekler ise 94,80 ve 94,15 seviyelerinde bulunuyor.
RBI Faiz Kararı ve Yakın Vadeli Politika Görünümü
Bugün, Hindistan Merkez Bankası’nın (RBI) politika faizini (repo) %5,25’te sabit tutması genel beklenti; bu da para politikasındaki bekle-gör sürecinin devamı anlamına geliyor. Haziran enflasyonunun %4,4 ile istikrarlı gelmesiyle, merkez bankasının piyasayı şaşırtmak yerine veriye bağlı duruşunu koruyacağını düşünüyoruz. Türev işlemler açısından bu, kısa vadede görece stabil bir faiz ortamına işaret ediyor ve faiz kaynaklı sert fiyat hareketlerinin sınırlı kalması bekleniyor.
İşlem Perspektifi: USD/INR Türevleri ve Volatilite Stratejileri
USD/INR paritesinin 20 günlük üssel hareketli ortalama olan 95,72’nin altında hafif negatif eğilimini korumasıyla, döviz türevlerinde dikkat çekici bir görünüm oluştuğunu düşünüyoruz. 14 günlük RSI gibi momentum göstergelerinin 45 civarında nötrden negatife yakın bölgede seyretmesi, USD/INR vadeli kontratlarında kısa pozisyonları daha cazip kılıyor. Önümüzdeki haftalarda 94,80 ve potansiyel olarak 94,15 seviyelerindeki aşağı yönlü desteklerin hedeflenebileceğini değerlendiriyoruz.
Merkez bankasının politika faizini değiştirmesinin olası görülmemesi nedeniyle, rupi bazlı opsiyonlarda ima edilen volatilitenin sıkışmasını bekliyoruz. Yatırımcılar bunu, 96,00 direncine yakın out-of-the-money alım (call) opsiyonları yazarak prim toplamak suretiyle değerlendirebilir. Kurun 20 günlük EMA altında sınırlı kalması halinde iron condor gibi bant içi (range-bound) stratejilerin daha iyi performans göstermesi beklenebilir.
Güçlü yabancı girişler de USD/INR için bu negatif görünümü destekliyor; borçlanma piyasaları yalnızca temmuz ayında 2 milyar doların üzerinde giriş çekti. Ayrıca ticari bankalar özel swap pencereleri üzerinden toplamda 32 milyar dolar mobilize ederek Hindistan’ın döviz rezervlerini destekledi. Yabancı sermayedeki bu istikrarlı akışın, rupi’nin dolar karşısında dirençli kalmasına katkı sağlaması ve USD/INR’de kısa yönlü görüşü güçlendirmesi bekleniyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
