Market Pricing And Policy Expectations
Piyasalarda, OIS eğrisi (gecelik faiz üzerinden yapılan takas işlemlerine dayanan ve piyasadaki faiz beklentisini gösteren gösterge) üzerinden faiz artışı ihtimalinin fiyatlanmaya başladığı aktarılıyor. 28 Ocak’taki karara kıyasla politika dilinde değişim bekleniyor; ancak atılabilecek adımların sınırlı olduğu belirtiliyor. Enflasyon baskısının, iç talebin aşırı ısınmasından (ekonomide talebin çok hızlanması) çok jeopolitik ve arz kaynaklı etkenlerden geldiği ifade ediliyor. Faiz artırımıyla enerji kaynaklı enflasyonun düşürülmesinin zor olduğu, buna karşın gümrük vergilerinin (tarifelerin) etkilediği ekonomide maliyeti artırarak büyümeyi daha da zorlayabileceği değerlendiriliyor.Trading And Hedging Implications
Türev piyasalarının (dayanak varlığın fiyatına bağlı sözleşmeler) geçen yıl temkinli şekilde fiyatladığı faiz artışı beklentisinin doğru yönde olduğu ifade ediliyor. BoC’nin güvenilirliğini yeniden güçlendirmek için gecelik faizi iki kez artırarak %2,75’e çıkardığı belirtiliyor. Bu, OIS eğrisinin verdiği sinyallerin göz ardı edilmesinin fırsat kaybı olduğunu gösteriyor. Bundan sonra yatırımcıların “duraklama” yerine ek sıkılaşma (faizlerin daha da artırılması) ihtimaline göre pozisyon alması gerektiği ifade ediliyor. Petrol fiyatları dengelenmiş olsa da (WTI ham petrol: ABD referans ham petrolü, varil başına yaklaşık 81 dolar), odağın güçlü ücret artışı ve dayanıklı tüketici harcamalarına kaydığı belirtiliyor. BoC’nin politika araçlarıyla hedef alacağı alanın bu iç dinamikler olduğu vurgulanıyor. Önümüzdeki haftalarda, ikinci çeyrekte olası bir faiz artışına karşı korunmak veya bu ihtimalden gelir elde etmek için CORRA vadeli işlemleri (CORRA: Kanada’nın gecelik referans faizi; vadeli işlem: ileri tarihli fiyat üzerinden alım-satım sözleşmesi) üzerinde opsiyon (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alım-satım hakkı) kullanımı öne çıkan bir strateji olarak görülüyor. Piyasanın, BoC’nin yeniden adım atma isteğini hafife alabileceği; özellikle Kanada’da GSYH büyümesinin (ekonominin toplam üretimi) son çeyrekte yıllıklandırılmış %1,2’ye beklenmedik şekilde hızlanmasının, ekonominin daha yüksek borçlanma maliyetlerini taşıyabileceğine işaret ettiği belirtiliyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
