Risk iştahı arttı ve ABD Doları’nın **güvenli liman** (kriz dönemlerinde yatırımcıların sığındığı para birimi) desteği zayıfladı. Ancak petrol arzı hâlâ sıkı. **Hürmüz Boğazı** kapandı ve bu durum **fiziki petrol sevkiyatını** (gerçek tanker teslimatlarını) sınırlıyor.
RaboResearch, savaş bu ay bitse bile Boğaz üzerinden petrol arzının ağustos sonuna doğru ancak savaş öncesi seviyelerin %80’ine toparlanabileceğini öngörüyor. Bu, enflasyon riskinin süreceğine ve enerji talebinde bozulma yaşanabileceğine işaret ediyor.
Europe Energy Import Exposure
İngiltere ve Euro Bölgesi enerji ithalatçısı olduğu için petrol ve gaz fiyatlarındaki artış **dış ticaret şartlarını** (ithalatın pahalanıp ülke gelirinin reel gücünü düşürmesi) bozabilir ve enflasyonu yukarı itebilir. Avrupa içinde etkilenme, ülkelerin **enerji karması**na (petrol, gaz, nükleer, yenilenebilir payları) göre değişiyor.
Bu farklar son haftalarda Avrupa **tahvil getirilerine** (devlet tahvillerinin faiz/geri dönüş oranı) yansıdı. Makale, bir yapay zekâ aracıyla hazırlanıp bir editör tarafından gözden geçirilmiştir.
Genel piyasalarda kısmi sakinlik olsa da fiziki petrol arzındaki sıkışıklık gerçek. Yaz boyunca petrol akışlarının toparlanmasının zor olmasını, bu nedenle fiyatların yüksek ve oynak kalmasını bekliyoruz. Yatırımcılar, ilave fiyat şoklarına karşı **Brent petrol vadeli işlemlerinde alım (call) opsiyonu** düşünebilir. (Call opsiyonu: belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma hakkı; **vadeli işlem**: ileri tarihte teslim/uzlaşma için bugünden fiyatı sabitleyen sözleşme.) Brent şu sıralar varil başına 115 dolar civarında.
Bu arz şoku enflasyonu doğrudan besliyor ve merkez bankalarının faiz indirmesini zorlaştırıyor. Son veriler, Euro Bölgesi’nde Mart 2026 enflasyonunun %6’ya yakın olduğunu gösteriyor; bu da yılın geri kalanına ilişkin **faiz görünümünün** yeniden değerlendirilmesine yol açıyor. Vadeli piyasalar üzerinden kısa vadeli faizlerin yüksek kalmasına pozisyon almak (faiz vadeli sözleşmeleriyle) daha temkinli bir yaklaşım olabilir.
Currency And Rates Implications
Büyük enerji ithalatçıları olarak Euro Bölgesi ve İngiltere, bu krizi **dış ticaret dengelerinin bozulması** üzerinden daha sert hissedecek. Doların kısa vadeli güvenli liman etkisi azalsa da temel ekonomik zarar, Euro ve Sterlin’in dolara karşı zayıflama olasılığını artırıyor. Bu çerçevede **EUR/USD ve GBP/USD’de satım (put) opsiyonu** değerlendirilebilir. (Put opsiyonu: belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan satma hakkı.)
Avrupa içinde ekonomik yük eşit dağılmayacak; bu durum devlet tahvili piyasasında zaten görülüyor. İtalya ve Almanya 10 yıllık tahvil getirileri arasındaki **fark (spread)** 200 **baz puanın** (1 baz puan = %0,01) üzerine çıkarak yılların en geniş seviyesine ulaştı; bu, ayrışmayı yansıtıyor. Bu eğilimin sürmesi bekleniyor. Bu nedenle **İtalyan tahvil vadeli işlemlerinde kısa pozisyon** alıp **Alman Bund vadeli işlemlerinde uzun pozisyon** almak öne çıkabilir. (Kısa pozisyon: düşüş beklentisiyle satış; uzun pozisyon: yükseliş beklentisiyle alış.)
Canlı VT Markets hesabınızı oluşturun ve işlem yapmaya başlayın .
