Önümüzdeki hafta ECB kararı, İngiltere enflasyon ve işgücü verileri ile küresel öncü PMI okumaları; ayrıca Avustralya istihdam verileri, Yeni Zelanda enflasyonu ve Kanada TÜFE verileri öne çıkıyor. Karışık verilerin ardından ABD Dolar Endeksi 100,80 civarında hafif daha güçlü; ABD veri takvimi ise sakin: ilk işsizlik maaşı başvuruları 208K’ya karşı 212K bekleniyor, Cuma günü ise S&P Global PMI’lar ve Yeni Konut Satışları açıklanacak. Önceki ABD Bileşik PMI 51,9; İmalat 53,9 ve Hizmetler 51,2 idi.
Avrupa’da EUR/USD 1,1440 civarında işlem görüyor; Almanya üretici enflasyonu, ZEW anketleri ve ECB Banka Kredi Anketi, Perşembe günkü politika kararının önünü açıyor. Piyasa beklentisine göre Ana Refinansman Operasyonları Faizi %2,40 ve Mevduat Kolaylığı Faizi %2,25 seviyesinde. Almanya Ekonomik Güven Endeksi’nin 10,5’ten 18,0’a yükselmesi, Mevcut Durum Endeksi’nin ise -81,0’dan -77,8’e gelmesi bekleniyor. GBP/USD 1,3450 civarında; İngiltere’de ikramiyesiz kazanç artışı %3,4, ikramiyeli %4,5 öngörülürken istihdamın 100 bin artması ve işsizliğin %4,9 olması bekleniyor. Ardından çekirdek TÜFE’nin yıllık bazda %2,6’dan %2,5’e gerilemesi (manşet önce %2,8) fiyatlanıyor. Japonya’da dış ticaret verileri ihracatta yıllık %18,6, ithalatta %21,0 artış ve yaklaşık 120 milyar yen açık işaret ediyor; taze gıda hariç TÜFE’nin %1,4’ten %1,6’ya yükselmesi bekleniyor. AUD/USD 0,6980 civarında; istihdam artışı 40,3 bin sonrası 15 bin beklenirken işsizlik oranı %4,4 öngörülüyor. Çin’de gösterge faizin %3,0 ile değişmemesi bekleniyor. WTI 82 dolar civarında ve yaklaşık %3 yükselişte; altın 4.015 dolar civarında işlem görüyor. ECB konuşmacıları arasında Nagel (21 Temmuz) ve Lane (24 Temmuz) bulunuyor.
—Yüksek Etkili Makro Olaylar ve Volatilite Temaları
ECB faiz kararı ve İngiltere ile Japonya’dan gelecek kritik enflasyon verilerinin belirleyeceği, volatilitenin yüksek olacağı bir işlem penceresine giriyoruz. ABD Dolar Endeksi 100,80 civarında seyrederken, küresel risk iştahında ani yön değişimlerine hazırlıklı olunmalı. Bu haftaki yüksek etkili veriler, majör döviz pariteleri ve emtialarda sert hareketleri tetikleyebilir.
Türev işlem yapan yatırımcıların USD/JPY’yi 162,50 direnç seviyesini test ederken yakından izlemesini öneriyoruz; Japon hükümeti müdahalesi riski son derece yüksek. Kıyaslamak gerekirse, Japonya Maliye Bakanlığı 2024 ortasında kur 160 seviyesini aştığında para birimini savunmak için rekor 9,79 trilyon yen harcadı. Yen alım (call) opsiyonları almak veya USD/JPY uzun pozisyonlarında sıkı zarar-kes (stop-loss) kullanmak, BoJ’un devreye girmesi halinde sert bir geri çekilmeye karşı portföyleri koruyabilir.
Perşembe günkü toplantıya yaklaşırken, Avrupa Merkez Bankası’nın mevduat faizini %2,25’te tutmasını bekliyoruz; bu seviye 2023 sonundaki %4,0’lık tarihi zirveden aşağıda. Özellikle Almanya ZEW Ekonomik Güven Endeksi’nin 18,0’a yükselmesi beklenirken, EUR/USD volatilitesini straddle veya strangle stratejileriyle işlemeyi değerlendirmek gerekir. Başkan Christine Lagarde’dan gelebilecek şahin sürprizler, Euro’yu mevcut 1,1440 seviyesinin hızlı şekilde üzerine taşıyabilir.
Sterlin tarafında odak, Çarşamba günü açıklanacak İngiltere enflasyon raporu; çekirdek TÜFE’nin yıllık bazda %2,5’e hafif soğuması bekleniyor. Tarihsel veriler GBP/USD’nin ücret artışına oldukça duyarlı olduğunu gösteriyor; şu anda ikramiyeler dahil ücret artışı %4,5 olarak öngörülüyor. Beklentiden sıcak veriler, İngiltere Merkez Bankası’nı faizleri daha uzun süre yüksek tutmaya zorlayabileceğinden, Sterlin volatilitesine kısa vadeli faiz vadeli işlemleriyle pozisyon alınabilir.
—Emtia ve FX’te Türev Stratejileri
Altının 4.015 dolar civarındaki mevcut fiyatlaması, güçlü “güvenli liman” talebini yansıtıyor; son yıllarda yıllık 1.030 tonu aşan merkez bankası alımlarıyla desteklenen uzun vadeli trend sürüyor. Orta Doğu gerilimlerinden faydalanmak için altında uzun call opsiyonlarının korunmasını önerirken, yükselen tahvil getirilerine karşı temkinli kalınmalı. Cuma günkü küresel PMI’lar beklentiden güçlü gelirse, getirilerin yükselmesiyle kıymetli metallere geçici bir düzeltme baskısı gelebilir.
WTI ham petrol de yakından izlenmeli; artan arz endişeleriyle yaklaşık %3 yükselerek varil başına 82 dolar civarında işlem görüyor. Jeopolitik riskler enerji piyasasını sıkı tutuyor ve önümüzdeki haftalar için petrol “bull call spread” stratejilerini cazip kılıyor. Ancak bu pozisyonlar Cuma günkü küresel PMI’larla uyumlu yönetilmeli; imalatta daralma sinyalleri talep beklentilerini hızla zayıflatabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
