Piyasalar, politika yapıcılar kalışkan enflasyon risklerini daha gevşek para politikası yönündeki baskıyla tartarken, Federal Rezerv’in 25 baz puanlık bir faiz artışına gitme olasılığını %85’in üzerinde fiyatlıyor. Yüksek enerji fiyatları, enflasyonun hedefe doğru kalıcı biçimde gerilemesini engelleyebilecek bir unsur olarak gösterilirken, artan ABD borç yükü ve yıllık yüksek faiz maliyetleri politika görünümüne ek zorluklar katıyor. Daha düşük faiz yönündeki siyasi baskı arka planda kalsa da, politika tartışmasının odağı Fed’in artırıp artırmayacağı ya da beklemede kalıp kalmayacağı ve enflasyon ile mali zemin hakkında nasıl bir çerçeve çizeceği.
Altın, güçlenen Dolar Endeksi’nin düşüş yönlü düzeltmeyi pekiştirmesiyle satış baskısı altında kalmayı sürdürüyor. Grafik yapısı “daha düşük tepe, daha düşük dip” dizilimi olarak tanımlanıyor; olası toparlanmaların 4.350-4.400 dolar aralığındaki üstteki arz bölgesiyle sınırlanacağı belirtiliyor. 4.250 dolar civarındaki desteğin kırılgan olduğu vurgulanırken, bu durum metali 4.230-4.210 dolar bandına doğru bir harekete açık bırakıyor. Dikkatin, faiz kararının kendisi kadar Fed’in ileriye dönük yönlendirmesine de yoğunlaşması bekleniyor.
Federal Rezerv Görünümü ve Türev Stratejisi
Federal Rezerv’in, piyasaların 25 baz puanlık faiz artışı olasılığını %85 olarak fiyatladığı, riskin yüksek olduğu bir toplantıya hazırlanmasıyla kritik birkaç haftaya giriyoruz. ABD ulusal borcu 39 trilyon dolara yaklaşırken, faiz maliyetleri tarihî yüksek seviyelerde kalıyor ve bu durum Fed’in önündeki politik patikayı daha da karmaşık hale getiriyor. Türev işlem yapanların artan oynaklığa hazırlıklı olması gerekiyor; zira bir sonraki büyük piyasa trendini büyük ölçüde merkez bankasının ileriye dönük yönlendirmesi belirleyecek.
Enerji fiyatlarının inatçı biçimde yüksek seyretmesiyle kalışkan enflasyon, Fed’i şahin çizgide tutabilecek başlıca tehdit olmaya devam ediyor. Piyasanın şu anda beklediğinden daha uzun bir sıkılaşma döngüsü olasılığına karşı korunmak için faiz vadeli işlemleri ve opsiyonlarının kullanılmasını öneriyoruz. Fed, bu artışın “tek seferlik” olmadığını işaret ederse, kısa vadeli Hazine tahvili getirileri sıçrayabilir; bu da kısa vadeli tahvillere yönelik put opsiyonlarını oldukça cazip kılar.
Altındaki Zayıflık ve Döviz Piyasası Etkileri
Emtia tarafında altın, yükselen ABD Dolar Endeksi’nin değerli metalleri baskılamayı sürdürmesiyle belirgin zayıflık sinyalleri veriyor. Altında 4.250 dolar seviyesinde kırılgan bir destek olduğuna, yukarıda ise 4.350-4.400 dolar aralığında sıkı bir arz tavanı bulunduğuna işaret ediyoruz. Altın önümüzdeki günlerde 4.250 doların altına sarkarsa, türev yatırımcılarının 4.210-4.230 dolar bandını hedefleyen kısa vadeli put opsiyonlarını ya da kısa vadeli kısa (short) vadeli işlem pozisyonlarını değerlendirmesi uygun olabilir.
Beyaz Saray’dan daha düşük faiz yönündeki yoğun siyasi baskının Fed’in algılanan bağımsızlığını zedeleme riski de hesaba katılmalı. Tarihsel olarak siyasi gerilim yüksek enflasyonla kesiştiğinde, döviz piyasalarında sert ve öngörülmesi güç dalgalanmalar görülebiliyor. Bundan faydalanmak için, ABD dolarında keskin kırılma hareketlerinden yararlanmayı amaçlayan stratejiler kapsamında döviz opsiyonlarında özellikle straddle işlemlerine odaklanılmasını öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
