Yükselen petrol fiyatları ve Körfez’de tırmanan gerilim, FX’ten ziyade ABD faizlerinde daha sert bir harekete yol açtı. Brent kısa süreliğine 80 $/varil seviyesine dokunurken, bu görünüm daha şahin bir Fed arka planına destek verdi. ABD doları düşük getirili para birimleri karşısında daha güçlü seyrini korurken, Gelişen Piyasalar’daki carry trade pozisyonları çözülüyor. ABD Dolar Endeksi (DXY) 101,00 civarında görülürken, 101,50’ye doğru yeniden yükseliş alanı bulunuyor.
Son gerilim noktası, ABD-İran müzakerelerinde görüşmelerin koptuğuna dair haberlerin ardından gece boyunca süren karşılıklı ateş alışverişiyle geldi. Buna, kuzey Irak’taki altyapı hedeflerine ABD’nin askeri saldırıları da dahil oldu; bu saldırılar, nisan ayı başından bu yana altyapıya yönelik ilk saldırı olarak tanımlandı. Ayrı olarak, Haziran ayına ilişkin Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tutanakları iki faiz patikası ortaya koydu: Enflasyonun gevşemesi halinde gecikmeli bir indirim ya da enflasyonun yüksek kalması durumunda daha erken bir artış. Piyasalar dolar ve ABD faizlerinde sınırlı bir ilk tepki verdi; bu da daha net Fed yönlendirmesi için odağın gelecek haftaya kayabileceğine işaret ediyor.
Petrol Fiyatları ve Enflasyon, Fed Görünümünü Güçlendiriyor
Brent petrolün son dönemde varil başına 95 $ seviyesini aşmasıyla yüksek seyreden enerji fiyatları, Fed’in şahin duruşunu pekiştiriyor. Hürmüz Boğazı’nda artan gerilim, kısa vadeli faiz beklentilerini yukarı itti. Bu ortam, daha güçlü bir ABD doları için temel destek sağlıyor.
Geçen ay %3,4 ile inatçı kalan enflasyon verisi, Fed’in politika gevşemesine giden yolunu zorlaştırıyor. Fed fon vadeli işlemleri artık yıl sonundan önce bir faiz indirimi olasılığını %50’nin altında fiyatlıyor. Bu dinamiğin, doları geri çekilmelerde de iyi destekli tutacağını düşünüyoruz.
Dolar Gücü ve Artan Piyasa Oynaklığı
Bu çerçevede, hâlihazırda 106,50 civarında işlem gören ABD Dolar Endeksi’nin (DXY) önümüzdeki haftalarda 107,00 seviyesini test etme potansiyeline sahip olduğunu görüyoruz. Türev yatırımcıları, özellikle Japon Yeni gibi düşük getirili para birimlerine karşı uzun dolar pozisyonlarını değerlendirmeli. Geniş faiz farkı, parite çok on yıllık zirveleri test ederken USD/JPY alım (call) opsiyonları gibi stratejileri cazip kılıyor.
Dolardaki bu güçlenme, bazı gelişen piyasalarda popüler carry trade pozisyonlarının çözülmesine neden oluyor. Piyasa oynaklığı artarken, VIX endeksi geçen ay 14’ün altındaki dip seviyelerinden yukarı tırmandı ve bu işlemleri daha riskli hale getirdi. Jeopolitik durum istikrara kavuşana kadar yüksek getirili para birimlerinde korunmasız pozisyon taşırken temkinli olmayı öneririz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
