Fransa’da özel sektör faaliyeti, S&P Global’in öncü (ay ortası) verilerine göre Mayıs’ta geriledi. Daha yüksek petrol fiyatları, hanehalkı ve şirketlerin maliyetlerini artırdı. Fransa Bileşik PMI (imalat + hizmetler) 43,5’e düştü; bu, Kasım 2020’den bu yana en düşük seviye.
Veri, ekonomist tahminlerinin ve Nisan’daki 47,6 seviyesinin altında kaldı. PMI’da 50’nin altı, imalat ve hizmetlerde faaliyetin daraldığı anlamına gelir.
Petrol Şoku Sonrası Fransa’da Faaliyet Sert Düşüyor
Fabrika ve hizmet şirketleri, enerji maliyetlerindeki artışa bağlı olarak üretim/hizmet hacminde düşüş bildirdi. Bu artış, İran savaşı kaynaklı petrol şokuyla ilişkilendirildi. Özel sektörde yeni siparişler (şirketlere gelen yeni iş ve talep) de Mayıs’ta geriledi.
Euro Bölgesi genelinde PMI verileri, ekonomik faaliyetin Mayıs’ta daraldığını ancak Fransa’ya kıyasla daha sınırlı kaldığını gösterdi. Verinin açıklandığı sırada euro toparlandı. Bu hareket, ABD dolarındaki geri çekilme ve ABD–İran anlaşması umutlarıyla (anlaşmanın petrol fiyatlarını düşürebileceği beklentisi) ilişkilendirildi.
Belirtilen anda EUR/USD, gün içi 1,1594 dip seviyesinden 1,1630 civarına toparlandı.
Olası İşlemler ve Riskten Korunma
Bu zayıf görünüm, Fransız hisselerinde “kısa pozisyon”u (fiyat düşüşünden kazanç hedefleyen işlem) gündeme getirebilir; özellikle CAC 40 endeksi hedeflenebilir. “Put opsiyonu” (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan satma hakkı) ile olası düşüşten faydalanırken risk daha kontrollü yönetilebilir. Etki, Euro Stoxx 50’yi (Euro Bölgesi’nin büyük şirketlerini izleyen endeks) de baskılayabilir; bu da önümüzdeki haftalarda düşüş yönlü (ayı piyasası) stratejiler için ikinci bir hedef olabilir.
Ancak piyasa şu an zayıf ekonomi verisinden çok jeopolitik gelişmelerle hareket ediyor. Euro’nun dolara karşı güçlenmesi, Avrupa ekonomisinin iyi olmasından değil; ABD–İran anlaşması beklentisinin petrol fiyatlarını düşürebileceği umudundan kaynaklanıyor. Bu da, diplomatik cepheden gelecek olumlu haberlerin kötü ekonomik veriyi kolayca gölgede bırakabildiği bir işlem ortamı yaratıyor.
2022’deki Avrupa enerji krizinde benzer bir tablo görülmüştü. O dönemde hızla yükselen enerji maliyetleri ekonomik faaliyeti zayıflatırken, Euro Stoxx 50 endeksi birkaç ay içinde yaklaşık %20 gerilemişti. Mevcut İran anlaşması umutları bozulursa, Avrupa varlıklarında benzer hızda ve sertlikte satış baskısı görülebilir.
