Altın, Çarşamba günü saat 18:00 GMT’de açıklanacak ABD Merkez Bankası (Fed) kararı öncesinde yaklaşık bir aylık dip seviyelere yakın işlem gördü. XAU/USD, 4.510 dolara kadar geriledikten sonra 4.546 dolar civarındaydı; bu hafta yaklaşık %3,5 düşüşte.
Piyasalar, Fed’in faizi üçüncü toplantıda da %3,50–%3,75 aralığında sabit tutmasını bekliyor. Odak, Fed Başkanı Jerome Powell’ın yönlendirmesinde ve “dot plot”un (Fed üyelerinin gelecekteki faiz beklentilerini nokta nokta gösterdiği grafik) hâlâ bir faiz indirimine işaret edip etmediğinde. CME FedWatch verilerine göre 2026 için faiz indirimi beklentilerinin büyük bölümü fiyatlardan çıkmış durumda (yani piyasalar indirimi daha az olası görüyor).
Fed Kararı ve Petrolden Beslenen Tahvil Getirileri
Orta Doğu gerilimlerine bağlı yükselen petrol fiyatları, enflasyon (fiyat artış hızı) baskısını artırıyor ve ABD Hazine tahvili getirilerini (tahvile yatırımın yıllık kazancı/ faiz oranı) yukarı çekiyor. Bu durum, faiz getirisi olmayan (kupon/ faiz ödemesi yapmayan) altına talebi zayıflatırken belirsizlik ABD dolarını destekledi.
Reuters, bir Beyaz Saray yetkilisine dayandırdığı haberinde, Başkan Donald Trump’ın petrol şirketleriyle İran’a yönelik blokajın uzun süre sürdürülmesi için atılabilecek adımları görüştüğünü aktardı. Hürmüz Boğazı üzerinden arzın, “çifte blokaj” altında ciddi biçimde aksadığı belirtildi.
4 saatlik grafikte altın, yaklaşık 4.698–4.742 dolar aralığında kümelenen 200, 50 ve 100 dönemlik SMA’ların (Basit Hareketli Ortalama: belirli dönemdeki fiyatların ortalamasıyla trendi gösteren teknik gösterge) altında kaldı. RSI (14) (Göreli Güç Endeksi: 0-100 arası ölçekte momentum göstergesi) 31’e yakındı. MACD (Hareketli Ortalama Yakınsama/Iraksama: trend ve momentum göstergesi) negatif seyrini korudu. Direnç 4.698, 4.710 ve 4.742 dolarda, destek 4.550–4.500 dolar bandında.
Yüksek Faiz Dünyasında Opsiyon Pozisyonlanması
Türev (değeri başka bir varlığa bağlı finansal ürünler) işlemleri yapanlar açısından bu tablo, 2025’te görülen yüksek “implied volatility”nin (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen oynaklık) ortadan kalktığı anlamına geliyor. Bu durum, VIX endeksinde (piyasadaki beklenen oynaklığı ölçen gösterge) 18 seviyelerine yakın sakin görünümle de izleniyor. Bu da opsiyon alımını geçen yıla göre daha ucuz kılıyor; altındaki olası ek düşüşe karşı “put” (satış opsiyonu: belirli fiyattan satma hakkı) alarak korunma, daha düşük maliyetli bir “hedge” (riskten korunma) stratejisi haline geliyor. Altın için ana risk artık savaş değil, yüksek faizlerin kalıcılığı.
Fed sabırlı bir duruş sinyali vermeyi sürdürdükçe, kısa vadeli “call” (alış opsiyonu: belirli fiyattan alma hakkı) opsiyonları altın tarafında sınırlı cazibeye sahip. Bunun yerine yatay veya düşüşe yakın fiyat hareketinden fayda sağlayan stratejiler değerlendirilebilir. Örneğin, eldeki altın pozisyonlarına karşı “covered call” (elde varlık varken call satarak prim geliri elde etme) satmak gelir yaratabilir. “Bear call spread” (düşüş beklentisiyle iki farklı kullanım fiyatından call alım-satımıyla kurulan sınırlı riskli strateji) de altının önümüzdeki haftalarda önemli dirençlerin altında kalacağı beklentisine göre pozisyon almak için kullanılabilir.
