ABD hisse senedi endeksleri rekor bölgesindeki yükselişini sürdürdü; Dow, S&P 500 ve Nasdaq 100’e katılarak yeni zirveler gördü. Bu tablo, Wall Street’i ay bazında güçlü bir kazanca doğru taşıyor. Buna karşılık petrol fiyatları aylık düşüşe hazırlanıyor; Brent ve WTI her ikisi de varil başına 90 dolar civarında işlem görürken, piyasalar Hürmüz Boğazı’nın haziran başında yeniden açılabileceği beklentisini fiyatlıyor.
Avrupa’da Fransa ve Almanya TÜFE verileri beklentilerin altında geldi; ancak bölge genelinde enflasyon hâlâ ECB’nin hedefinin üzerinde. Odak, yatırımcıların ABD ekonomisinin gücünü ve Fed politikasına ilişkin görünümü değerlendirdiği önümüzdeki haftaki ABD tarım dışı istihdam verisine; bunun yanında fabrika siparişleri ile imalat ve hizmet PMI/ISM okumalarına çevrildi.
ABD Teknolojisinde Boğa Momentumu ve Petrol Piyasası Dinamikleri
ABD hisselerinde yapay zekâ odaklı güçlü rallinin devamı göz önüne alındığında, yatırımcıların teknoloji sektöründe boğa duruşunu koruması gerektiğini düşünüyoruz. Nasdaq 100 bu ay yaklaşık %8 yükseldi; rekorların tazelendiği bu ortamda QQQ gibi büyük teknoloji endeksleri üzerinde alım (call) opsiyonları, yukarı yönlü harekete katılım için bir yol sunuyor. Bu momentumun hazirana güçlü bir şekilde taşındığı görülüyor.
Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılacağı beklentisi, petrol fiyatları üzerinde belirgin bir aşağı yönlü baskı oluşturuyor; fiyatlar daha geçen ay varil başına 100 doların üzerindeyken gerilemiş durumda. Bu senaryoya, ham petrol vadeli kontratları üzerinde satım (put) opsiyonlarına bakarak pozisyon alıyoruz; yeniden açılışın teyit edilmesi halinde fiyatlar 80’lerin ortasına geri çekilebilir. Petrol opsiyonlarında zımni volatilite şimdiden düşmeye başladı; bu da piyasanın daha sakin bir jeopolitik ortama fiyatlama yaptığını gösteriyor.
Olay Bazlı Stratejiler ve Avrupa Görünümü
Önümüzdeki haftanın ABD tarım dışı istihdam raporu, geniş piyasa açısından en önemli kısa vadeli katalizör konumunda. Mevcut uzlaşı tahminleri yaklaşık 190 binlik istihdam artışına işaret ediyor; bu, Fed’in olumlu karşılayacağı sınırlı bir soğumaya denk geliyor. Verinin her iki yönde de sürpriz yapma ihtimaline karşı, S&P 500 üzerinde straddle stratejilerini değerlendiriyoruz; bu yapı, veri “fazla sıcak” ya da “fazla soğuk” gelse de piyasanın güçlü hareketinden faydalanabilir.
Avrupa’da enflasyon görünümü iyileşiyor ancak ECB için endişe konusu olmaya devam ediyor; Euro Bölgesi’nde son okuma %2,8 seviyesinde. Gerileme olumlu olsa da, muhtemelen merkez bankasını yakın vadede faiz indirimine yöneltecek ölçüde yeterli değil. Bu nedenle Avrupa hisse endeksleri üzerindeki opsiyonları, yönlü pozisyon almaktan ziyade ağırlıklı olarak hedge amaçlı kullanıyoruz.
