Hindistan rupisi cuma günü ABD doları karşısında değer kazanırken, USD/INR, ABD ile İran’ın pazar günü Cenevre’de bir Mutabakat Zaptı (MoU) imzalayacağına ilişkin haberlerin ardından ve petrol fiyatlarındaki düşüşle eş zamanlı olarak yaklaşık 95,12 seviyesine geriledi. Hindistan’ın öğleden sonraki seansında, 18 Haziran vadeli MCX Ham Petrol kontratı %3,8 düşüşle yaklaşık 8.020 seviyesine inerek yedi haftadan uzun sürenin en zayıf düzeyini gördü; bu da petrol ithalatçısı ekonomiler üzerindeki baskıyı azalttı. Bloomberg’in haberine göre iki ülke, gelecek hafta yapılacak G7 toplantısı öncesinde Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasına yönelik bir anlaşmaya doğru ilerliyor. Hindistan hisse senetleri yükseldi; Nifty 50 yaklaşık 23.623’te %2 artışla kapanış yaptı.
Bloomberg ayrıca, Hindistan’ın beklenenden daha geniş bir mali açığa hazırlanmakta olduğunu; yetkililerin, şubat ayında belirlenen %4,3 hedefinə kıyasla açığın GSYH’nin %4,8’ine kadar (0,5 puan) genişlemesine izin vermeye hazır olduğunu, ancak resmi bir doğrulama bulunmadığını bildirdi. Enflasyon ivmelendi; Mayıs TÜFE yıllık bazda %3,93 ile Nisan’daki %3,48’in üzerine çıktı, ancak %4’lük tahminin altında kaldı. Yabancı Kurumsal Yatırımcılar (FII), hazirandaki her işlem gününde net satıcı olurken 64.641,43 crore rupi tutarında satış yaptı. Teknik olarak spot kur, 20 günlük EMA olan 95,41’in altında kaldı; direnç 95,96 civarında, RSI yaklaşık 47 seviyesinde; destekler ise 94,79 ve ardından 94,03 olarak izleniyor.
Petrol, Rupi ve FII’lar için Görünüm
ABD-İran olası anlaşmasının tetiklediği petrol fiyatlarındaki sert düşüş göz önüne alındığında, önümüzdeki haftalarda Hindistan rupisinin daha da güçlenmesi için net bir yol görüyoruz. 18 Haziran vadeli MCX Ham Petrol kontratı halihazırda belirgin şekilde geriledi ve piyasa Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasını fiyatladıkça bu eğilimin sürmesini bekliyoruz. Bu düşüş ivmesinden faydalanmak için ham petrol vadeli işlemlerinde kısa pozisyon düşünülmeli.
Döviz piyasası açısından bu durum rupi için güçlü bir destekleyici unsur. USD/INR vadeli işlemlerinde kısa pozisyonlar oluşturuyor, ilk hedef olarak 94,79 civarındaki ilk destek seviyesini öngörüyoruz. USD/INR put opsiyonları almak da, rupide beklenen değerlenmeye katılırken riski sınırlamak açısından cazip bir strateji.
Bu görüş, Hindistan’ın enerji ithalatına yüksek bağımlılığıyla da güçleniyor; güncel veriler ülkenin ham petrol ihtiyacının %85’inden fazlasını ithal ettiğini gösteriyor. Tarihsel olarak 2015 İran nükleer anlaşması sonrası dönem gibi petrol fiyatlarının düşük seyrettiği periyotlar, doğrudan daha güçlü bir rupi ve daha iyi makroekonomik istikrara yol açtı. Bu temel gerçeklik, döviz pozisyonlarımız için güçlü bir dayanak sağlıyor.
Hisse Senetleri ve Para Politikası İçin Çıkarımlar
Hisse piyasalarında Nifty 50’nin %2’lik sıçraması, daha düşük enerji maliyetleri ve daha güçlü bir para biriminin besleyebileceği olası bir rallinin sadece başlangıcı. Nifty 50 vadeli işlemlerinde uzun pozisyon alıyor ve havayolu, boya ve lojistik şirketleri gibi ana faydalanıcılar üzerinde alım (call) opsiyonları satın alıyoruz. Bu olumlu hava, bütçe açığının bir miktar genişlemesine ilişkin endişeleri rahatlıkla gölgede bırakabilir.
FII’ların son net satışları artık bir kırılma noktası gibi görünüyor. İyileşen ekonomik görünümün sert bir dönüşü tetiklemesi ve yabancı sermayenin Hindistan hisselerine anlamlı ölçüde yeniden akması muhtemel. Daha az önemli haber akışlarında bile FIİ’ların tek bir ayda piyasaya milyarlar akıttığı görüldü; bu gelişme çok daha güçlü bir katalizör.
Mayıs TÜFE enflasyonunun %3,93 ile %4 tahmininin altında kalmasıyla, petrol fiyatlarındaki düşüş Hindistan Merkez Bankası’na (RBI) kayda değer bir rahatlık sağlayacak. İthal enflasyon riski belirgin şekilde azalırken, bu yılın ilerleyen dönemlerinde olası faiz indirimleri yeniden gündeme gelebilir. Bu da Hindistan varlıkları için iyimser senaryoyu daha da güçlendiriyor.
Teknik açıdan USD/INR, 20 günlük EMA’nın bulunduğu 95,41 civarının altında baskılanmaya devam ederek düşüş eğilimimizi pekiştiriyor. Bu seviyeye doğru olası yükseliş denemelerini kısa pozisyonları artırmak için fırsat olarak değerlendireceğiz. 94,79 destek bölgesinin kararlı biçimde aşağı kırılması, Mayıs ayı dibi olan 94,03’e doğru bir hareketin önünü açabilir.
