Energy Prices And Inflation Risk
Bütçe Sorumluluğu Ofisi’nden (OBR) David Miles, enerji fiyatlarındaki ani yükselişlerin (enerji şoku) enflasyonu artırabileceğini söyledi. Koşullar değişmezse yıl sonuna kadar tüketici fiyatlarının yaklaşık %1 daha yüksek olabileceğini tahmin ediyor. Uluslararası Enerji Ajansı (IEA) ise artan enerji maliyetlerini sınırlamak için üye ülkelerin stratejik petrol stoklarından (acil durum rezervleri) yaklaşık 400 milyon varil petrol piyasaya sürülmesi konusunda uzlaştı. ECB cephesinde piyasa fiyatlaması, Haziran’a kadar faiz artışı olasılığının %60–%70 aralığında olduğuna işaret ediyor. Ancak EUR/GBP üzerinde baskı oluştu; çünkü BoE’nin faiz indireceği beklentisinin zayıflaması Sterlin’i, ECB’nin sıkılaştırma (faizi artırma veya yüksek tutma) ihtimalinin Euro’yu desteklediğinden daha fazla destekledi. Joachim Nagel, enerji fiyatlarındaki sıçramanın kalıcı biçimde daha yüksek enflasyona yol açması halinde ECB’nin harekete geçeceğini söyledi. Ayrıca, ekonomik görünüm zayıflarken enflasyon riskinin arttığını vurguladı. Geçen yıl ABD-İran gerilimiyle bağlantılı petrol fiyat şoku, BoE’yi beklenen faiz indirimlerini ertelemeye zorlamıştı. Bu beklenmedik “şahinlik” (faizde erken indirim yerine daha sıkı duruş) Euro karşısında Sterlin’e güçlü destek vermişti. Bu tablo, enerji kaynaklı enflasyonun BoE’ye faizi daha uzun süre yüksek tutmak için gerekçe sağladığını gösteriyor.Trading Implications For Eur Gbp
Bugün de büyük bir çatışma olmasa bile benzer bir ayrışma oluşuyor. Son veriler, İngiltere enflasyonunun %4,0 ile dirençli kaldığını, Euro Bölgesi enflasyonunun ise %2,8’e daha belirgin şekilde gerilediğini gösteriyor. Bu durum, BoE’ye ECB’ye kıyasla daha az faiz indirim alanı bırakıyor. Bu, önümüzdeki haftalarda EUR/GBP’de zayıflığın sürebileceği görüşünü güçlendiriyor. Yatırımcılar, paritede düşüş beklentisini opsiyonlarla (belirli bir tarihe kadar önceden belirlenmiş fiyattan alım/satım hakkı veren türev ürün) ifade etmeyi düşünebilir. Örneğin EUR/GBP üzerinde “put” (satış opsiyonu: fiyat düşerse değer kazanan opsiyon) almak, aşağı hareketten kazanç hedeflerken en fazla zararı baştan sınırlamayı sağlar. Temel etken, faiz politikası beklentilerindeki fark. Bu fark, faiz türevleri (faiz oranlarına bağlı finansal sözleşmeler) üzerinden de doğrudan işlem konusu yapılabilir. Mevcut ortam, İngiltere faizlerinin Euro Bölgesi’ne kıyasla yüksek kalmasından fayda sağlayan pozisyonlara bakmayı gündeme getiriyor. Bu işlem, piyasanın BoE’nin “yapışkan” iç enflasyonla (kolay düşmeyen enflasyon) mücadele ihtiyacını hâlâ yeterince fiyatlamadığı görüşüne dayanır. 2022 enerji krizi sonrasındaki dönemde, İngiltere’nin enflasyon sorunu Euro Bölgesi’ne göre daha uzun süre kalıcı olmuştu. Bu geçmiş deneyim ve Avrupa’nın en büyük ekonomisi Almanya’daki kırılgan büyüme görünümü birlikte düşünüldüğünde, yeni bir arz şoku (petrol/enerji tedarikinde ani bozulma) Euro’yu daha olumsuz etkileyebilir. Bu da parite için aşağı yönlü görünümü destekliyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
