Dolar Endeksi (DXY), 14:00 GMT sonrasında 99,25’in hemen altını gördükten sonra yaklaşık %0,25 artışla 99,00 seviyesinin az üzerinde işlem görüyordu. Hareket, manşet PCE enflasyonunun yıllık bazda %3,6 beklentiye karşı %3,7 gelmesiyle 12:30 GMT civarında başladı; ancak aylık bazda faiz fiyatlaması bu ay ters yönde ilerledi. 16 Eylül faiz artırımı olasılığı %40,14; sabit bırakma olasılığı %59,86. 28 Ekim için ise kümülatif olasılık %64,50 seviyesinde fiyatlanıyor. Mevcut %3,50-%3,75 bandının yıl sonuna kadar korunma olasılığı sıfır görünürken, 9 Aralık’a kadar %4,00-%4,25 bandına ikinci bir hamle olasılığı %8,13 ile fiyatlanıyor; bu oran 10 Ağustos’ta %24,13 idi. “Tek artış” senaryosu %91,87. Daha ileri vadede, 2027 patikası Haziran’da iki artış için %74,50’de zirve yapıyor; iki hafta önce bu seviye %86,71 idi.
Önceki dip, maliye politikası kaynaklıydı: Hazine’nin borçlanma maliyetlerini sınırlamak amacıyla uzun vadeli borç geri alımlarını genişletmesinin ardından DXY geçen hafta 98,50 bölgesine inerek üç aydan uzun sürenin en zayıf seviyesini görmüştü; bugünkü toparlanma bunun yaklaşık yarısını geri aldı. Teknik açıdan spot, 99,75 civarındaki 200 günlük EMA’nın ve 100,00’ın hemen altındaki 50 günlük ortalamanın altında kalmayı sürdürüyor; bu da yaklaşık 0,75 puanlık hareketli ortalama direncine işaret ediyor. Yakın vadeli veriler arasında 12:30 GMT’de 208 bin beklentiye karşı 206 bin önceki seviyeden işsizlik başvuruları, ardından 13:45 GMT’de 57 beklentisine karşı 57,6 önceki seviyeden Chicago PMI yer alıyor. Cuma günkü 14:00 GMT yoğun akış; Wyoming sempozyumundaki konuşmaları, 51 beklentili nihai Michigan güven endeksini (önceki: 1 yıllık enflasyon beklentisi %4,3; 5 yıllık %3,3) ve tarım dışı istihdam için öncü “benchmark” revizyonunu bir araya getiriyor. Kritik seviyelerde; 99,25’in hemen altı, ardından 99,75 direnç; bunun üzerinde 100,00 ve haziran sonu zirvesi olan 101,75’in hemen üzeri izleniyor. Destekler 99,00’ın hemen altı, ardından 98,50; 98,00 altında ise “boşluk” bulunuyor. Günlük Stoch RSI yaklaşık 23 seviyesinde.
—Teknik ve Temel Dinamikler Aşağı Yönlü Riskin Sürdüğüne İşaret Ediyor
DXY’nin 99,75 civarındaki majör teknik direnci aşmakta zorlanması nedeniyle, türev piyasa yatırımcılarının ABD Dolar Endeksi üzerinde aşağı yönlü baskının sürmesine hazırlıklı olmasını öneriyoruz. Manşet PCE enflasyonunun %3,7 gelmesini takiben 99,00’a doğru sınırlı bir tepki yükselişi görülse de, altta yatan faiz artışı momentumunun zayıf kaldığı izleniyor. Tarihsel olarak, beklenenden sıcak gelen enflasyon verisine rağmen bir para birimi anlamlı biçimde değer kazanamıyorsa, piyasanın faiz döngüsünde zirveyi büyük ölçüde fiyatladığına işaret eder.
Greenback’in 98,50 ile üç aylık dip seviyeye gerilemesi, uzun vadeli borçlanma maliyetlerini aşağı çekmeyi hedefleyen Hazine’nin genişletilmiş geri alım programıyla tetiklendi. ABD ulusal borcunun artık 35 trilyon doları aştığına ve bunun hükümeti kısa vadeli hazine bonosu ihraçlarına daha fazla bağımlı kıldığına dikkat çekiyoruz; bu durum yapısal olarak para biriminin değerini seyreltir. Likidite enjekte eden bu tür müdahaleler tarihsel olarak para birimini zayıflatır; dolayısıyla kısa vadeli yükselişler, yapısal bir trend dönüşümünden ziyade geçici bir rahatlama olarak değerlendirilmelidir.
Eylül toplantısı için faiz artırımı beklentileri %40,14 civarında seyrederken (ağustos başındaki %50’den gerileyerek), faiz hikâyesi artık dolar boğaları için güçlü bir sürükleyici değil. 98,50 desteğini hedefleyerek bear call spread stratejilerinin veya “near-the-money” put opsiyonlarının tercih edilmesini öneriyoruz. Bu yaklaşım riski sınırlandırırken, endeksi aşağıda tutan alçalan 50 günlük ve 200 günlük hareketli ortalamalardan faydalanma imkânı sağlar.
—Yüksek Etkili Gelişmeler Öncesinde Taktiksel İşlem Başlıkları
Cuma günü Fed Başkanı’nın Jackson Hole sempozyumunda konuşması ve kritik tarım dışı istihdam revizyonlarının açıklanması nedeniyle yatırımcıların son derece dikkatli olması gerekiyor. Tarihsel olarak, “benchmark” istihdam revizyonları istihdam verilerini yüz binlerce kişi oynatabilir ve bu da gün içi sert dalgalanmalara yol açabilir. Bu yüksek etkili makro pencere öncesinde ani sıçramaların ters tarafında yakalanmamak için zarar-kes seviyelerinin sıkılaştırılmasını veya pozisyon büyüklüklerinin geçici olarak azaltılmasını tavsiye ediyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
