Haftalık ve Varlıklar Arası Sinyaller
Hafta, S&P 500 haftalık grafiğinde yeni bir gelişmeyi ve kredi piyasalarından (tahvil piyasası) gelen ek sinyalleri içerdi. Altın, petrol ve VIX yükselmeye devam ederken kazançlarını koruyamadı. Nasdaq ilk etapta daha güçlü kaldı; SMH (yarı iletken/hisse ETF’i) ve IGV (yazılım sektörü ETF’i) de saatlik bazda erken güç gösterdi, ancak daha sonra onlar da geri döndü. İran’ın Hürmüz Boğazı’ndan sevkiyatın açık kalacağı yönündeki açıklamaları kısa vadeli bir denge unsuru olarak öne çıktı; doların hareketi ise piyasadaki pozisyonlanmayı (yatırımcıların taşıdığı işlemler) yansıtıyor şeklinde yorumlandı. Geçen haftaki Çekirdek PCE (enerji ve gıdayı hariç tutan enflasyon) verisi %3,1 ile güçlü gelmesine rağmen ardından gelen yükselişin başarısız olması, satıcıların (düşüş yönlü işlem yapanlar) kontrolü elinde tuttuğunu ve “düşüşte al” yaklaşımının şu anda işe yaramadığını gösteriyor. Belirgin bir risk azaltma görüyoruz; bu nedenle SPX veya NDX üzerinde put opsiyonu (belirli fiyattan satma hakkı veren, düşüşe karşı koruma/pozisyon aracı) almak aşağı yön için doğrudan bir pozisyonlama sunar. Bu temel zayıflık değişmeden kısa vadeli tepki yükselişlerine temkinli yaklaşılmalı. VIX haftayı 22’nin üzerinde kapatırken (aylardır görülmeyen stres seviyesi), uzun pozisyonlar için korunma (hedge; zarar riskini sınırlama) artık seçenek değil ihtiyaç haline geliyor. ABD Dolar Endeksi’nin 100,85 ile kapanarak 2025’in dördüncü çeyreğinden bu yana en yüksek seviyeye çıkması hisse senetleri için önemli bir baskı unsuru. Yakın vadede daha büyük bir oynaklık yaşanmasına karşı VIX alım (call) opsiyonları (belirli fiyattan alma hakkı; oynaklık artışından faydalanır) makul bir korunma aracı olarak görülüyor.Kredi Spreadleri ve Korunma
Kredi piyasaları yakından izleniyor. Yüksek getirili (high-yield; kredi notu daha düşük, riski daha yüksek) tahvillerde kredi spreadi (risk primi; düşük riskli tahvillere kıyasla ek faiz farkı) bu ay 35 baz puan (0,35 puan) genişleyerek 450 baz puanın üzerine çıktı; bu, tahvil yatırımcılarının belirgin tedirginliğine işaret ediyor. Bu fiyatlama, 2025’in üçüncü çeyreğinde yaşanan sert satışa benziyor; o dönem de kalıcı enflasyon endişeleriyle başlamıştı. Tahvil piyasası, hisse riskinin azaltılması gerektiğini söylüyor. Güvenli limana yönelim (riskten kaçış) sırasında altının yükseliş gösterememesi uyarı niteliğinde; bu nedenle şimdilik altında veya GDX gibi madenci hisseleri ETF’lerinde alım (call) opsiyonlarından kaçınmak gerekir. Buna karşılık jeopolitik gerilim enerji piyasalarına doğrudan yansıyor. Brent petrol vadeli kontratları (gelecekte teslimat için standart sözleşme) Hürmüz Boğazı endişeleriyle varil başına 95 doların üzerine çıktı. Bu ortam, enerji türevlerinde (fiyatı başka varlığa bağlı kontratlar) uzun pozisyon (yükseliş yönlü işlem) taşıyanlar için destekleyici olabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
