Cuma günü, Çin Halk Bankası (PBOC), bir sonraki işlem seansı için USD/CNY merkezî kuru 6,8415 olarak belirledi.
Bu seviye, önceki günün 6,8401’lik resmî kuruyla ve Reuters’ın 6,7976’lık tahminiyle karşılaştırılıyor.
Türev (fiyatı başka bir varlığa bağlı) işlemler yapanlar için bu tablo, önümüzdeki haftalarda yuanın daha da değer kaybetmesine (zayıflamasına) oynayan pozisyonları öne çıkarıyor. En basit stratejilerden biri, offshore yuan (Çin dışında işlem gören yuan) karşısında ABD doları alım opsiyonu (call; belirli bir fiyattan alma hakkı) almaktır; bu araç, yuan belirli bir seviyenin ötesinde zayıflarsa kazanç sağlar. Mevcut ortamda, 1-2 ay vadeli (vade: sözleşmenin bitiş tarihi) opsiyonlara bakmak, politika kaynaklı olası hareketleri yakalamak açısından daha temkinli bir yaklaşım olabilir.
Resmî yönlendirme ile piyasa beklentisi arasındaki fark, kur oynaklığını (volatilite: fiyatların kısa sürede sert iniş-çıkış yapması) da artırır. USD/CNH opsiyonları için zımni volatilite (opsiyon fiyatlarının ima ettiği beklenen oynaklık) son bir ayda yaklaşık %3,8’den %4,6’ya yükseldi. Sert fiyat hareketi bekleyen ancak yön konusunda emin olmayan yatırımcılar, straddle (aynı vadede hem alım hem satım opsiyonu alarak oynaklığa oynama) gibi araçlarla “oynaklık satın almayı” düşünebilir.
Yuanın zayıflaması olasılığının emtia piyasaları açısından da etkileri var. Daha zayıf yuan, demir cevheri ve bakır gibi dolar bazlı ithalatı Çinli alıcılar için daha pahalı hale getirir; bu da talebi baskılayabilir. Türev işlem yapanlar, bu nedenle emtia bağlantılı varlıklarda veya madencilik şirketi hisselerinde koruyucu satım opsiyonlarını (put; belirli fiyattan satma hakkı, düşüşe karşı sigorta) değerlendirebilir.
