Vancouver merkezli Pan American Silver Corp. (PAAS), Amerika kıtası genelinde madenleri ve arama varlıkları bulunan, ağırlıklı olarak gümüş üreten bir şirkettir; ayrıca altın ve baz metaller de üretmektedir. Aylık Elliott Dalga görünümünde, Grand Supercycle dalgası ((II)) 5,70 dolarlık dip seviyesine yerleştirilmiş olup, bunun ardından ((III)) dalgası hisseleri 69,99 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine taşımıştır. Takip eden (IV) dalgası düşüşü 45,94 dolarda işaretlenmekte; bu seviye, ((III)) dalgasının %38,2–%50 Fibonacci düzeltmesiyle örtüşmektedir ve hisse (V) dalgasında yeniden yükselmiştir. Çifte düzeltme olasılığını ortadan kaldırmak için 69,99 doların üzerine net bir atak hâlâ gereklidir.
Günlük grafikte, 13 Şubat 2024 dip seviyesinden başlayan yükselişin impulsif (itici) yapıda olduğu belirtiliyor: I. dalga 27,47 dolara ulaştı, ardından II. dalga 20,55 dolara gevşedi; (III) dalgası 42,57 dolara yükselirken IV. dalga 33,08 dolara geri çekildi. V. dalga ise PAAS’ı 69,99 dolara taşıyarak ((III)) dalgasını tamamladı; sonrasında (IV) dalga dibi 45,94 dolar görüldü ve (V) dalgasında yeniden yükseliş başladı. Bu dipten itibaren, ((1)) dalgası 60,56 dolarda sona ererken ((2)) dalgası 50,51 dolara geriledi; ardından (1) dalgası 64,94 dolara tırmandı, (2) dalgası ise 52,22 dolara kadar düzeltme yaptı.
Teknik ve Piyasa Görünümü
Pan American Silver için uzun vadeli trendin, yıllar önce önemli bir dip oluşturmasının ardından belirgin biçimde yukarı yönlü olduğunu düşünüyoruz. Hisse yeni bir ana yükseliş dalgasında ve bu hareketin nihayetinde yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşması beklenir. Son geri çekilme, daha büyük yükseliş trendi içinde standart bir düzeltme görünümünde olup, bir sonraki anlamlı yükseliş hamlesi için zemin hazırlıyor.
Kısa vadeli yapı, önümüzdeki haftalar için özellikle yapıcı görünüyor. 50’li seviyelerin alt bandına kadar gerçekleşen son geri çekilmeyi, tamamlanmış bir minör dalga düzeltmesi olarak değerlendiriyoruz; bu da yükseliş yönlü pozisyonlar için ideal bir giriş noktası sunuyor. Fiyatın buradan yeniden yukarı uzanması; ilk etapta 65 dolar civarındaki son tepeyi hedeflemesi ve ardından 69 dolar üzerindeki tarihi zirveyi zorlaması bekleniyor.
Bu teknik görünüm, mevcut piyasa ortamı tarafından da güçlü biçimde destekleniyor. Gümüş vadeli işlemleri, ons başına kritik 35 dolar seviyesinin üzerinde kalıcı bir kırılma sergiledi; bu sabah 36,50 dolar civarında işlem görerek 2013’ten bu yana görülmeyen çok yıllı zirveye ulaştı. Bu hareket, kalıcı enflasyon baskısıyla besleniyor; Mayıs 2026 için açıklanan son TÜFE verisi beklentilerin üzerinde %3,8 gelerek, yakın vadede faiz indirimi olasılığını azaltmış durumda.
Buna ek olarak, gümüşe yönelik endüstriyel talep hızlanmayı sürdürüyor ve fiyatlar için taban oluşturuyor. 2026’nın ilk çeyreğinde Yeşil Altyapı Yasası’nın kabul edilmesinin ardından, güneş paneli kurulumlarına ilişkin tahminler belirgin şekilde yukarı yönlü revize edildi. Solar Energy Industries Association (Güneş Enerjisi Endüstrileri Birliği), yalnızca fotovoltaik sektörden kaynaklanan gümüş tüketiminin yıllık bazda %25’in üzerinde artacağını öngörüyor; bu da fiziki piyasayı kayda değer ölçüde sıkılaştırıyor.
İşlem Stratejisi
Teknik ve temel dinamiklerdeki bu pozitif uyum dikkate alındığında, türev işlem yapan yatırımcılara uzun yönlü pozisyon alınmasını öneriyoruz. Temmuz ve Ağustos 2026 vadeli, kullanım fiyatı 65 dolar ve üzeri olan alım (call) opsiyonları, beklenen harekete cazip kaldıraç sunuyor. Son 50 dolar destek seviyesinin altında, paranın dışında (out-of-the-money) satım (put) opsiyonu satışı da; prim geliri elde ederken yükseliş-ağırlıklı/dengeye yakın bir görüş ifade etmek için uygulanabilir bir stratejidir.
