Japon Yeni, Orta Doğu’daki çatışma dördüncü haftasına girip gevşeme işareti vermese de, Pazartesi günü Asya işlemlerinin erken saatlerinde ABD Doları karşısında geriledi. Hafta sonu, deniz taşımacılığı güzergâhları ve enerji varlıklarına ilişkin yeni bir tırmanış görüldü.
ABD Başkanı Donald Trump, İran’a Hürmüz Boğazı’nı gemi geçişine yeniden açması için 48 saat süre verdi; aksi halde enerji altyapısının yok edileceğini söyledi. İran Devrim Muhafızları Ordusu, Trump’ın bu tehditleri hayata geçirmesi halinde boğazı tamamen kapatacağını açıkladı.
The Jerusalem Post, ABD’nin İran’ın önemli bir petrol merkezi olarak görülen Hark Adası’nı (Kharg Island) ele geçirmek için kara harekâtını değerlendirdiğini yazdı. Bu gelişmeler risk iştahını (yatırımcıların riskli varlıklara yönelme eğilimi) zayıflattı; Yen ve altın yerine ABD Doları’na talebi destekledi.
USD/JPY’de (ABD Doları/Japon Yeni paritesi) yükselişin, Japon yetkililerin 160,00 seviyesine yakın bölgede müdahale edebileceği endişesiyle sınırlı kaldığı belirtildi. Ayrıca Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) “şahin” (faiz artırımı yönünde daha istekli/sıkı duruş) faiz görünümünün, Yen üzerindeki değer kaybı baskısını azalttığı ifade edildi.
Yen; Japonya’nın ekonomik performansı, BoJ politikası, ABD tahvilleriyle faiz getirisi farkı (tahvil getirileri arasındaki fark) ve piyasa risk algısından etkilenir. BoJ, 2013-2024 arasında “aşırı gevşek” (çok düşük faiz ve güçlü parasal destek) politika uyguladı; 2024’te bu duruştan kademeli çıkış, ABD-Japonya 10 yıllık tahvil getirisi farkını daralttı.
2024 ilkbaharında parite ilk kez 160’ı aştığında Maliye Bakanlığı’nın (MoF) adımlarını hatırlamak gerekir. Kayıtlara göre o dönemde para birimini savunmak için 9 trilyon Yeni aşan döviz satışı yaptı; böylece 160 seviyesi önemli bir psikolojik ve siyasi eşik haline geldi. Bu geçmiş örnek, müdahale olasılığının yukarı yön için gerçek bir tavan oluşturduğunu gösteriyor.
ABD ile Japonya arasındaki faiz farkı hâlâ Dolar lehine olsa da, 2023’teki zirvesine göre daraldı. Fed’in (ABD Merkez Bankası) 2026 başına kadar faizleri sabit tutması ve BoJ’un politikayı yavaş normalleştirmesiyle, daha önce pariteyi yukarı taşıyan “carry trade” (düşük faizli para biriminden borçlanıp yüksek faizli para birimine yatırım yaparak farktan kazanç sağlama) etkisi zayıfladı. Bu durum, daha önce olmayan bir temel destek unsurunu Yen için yeniden oluşturuyor.
Müdahale korkusunun yarattığı bu tavan nedeniyle, 160 seviyesinde ya da biraz üzerinde kullanım fiyatlı (strike) USD/JPY alım opsiyonlarını (call; belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) satmak, temkinli bir strateji olabilir. Bu yöntem, süregelen küresel belirsizliğin yükselttiği “örtük oynaklık”tan (piyasanın fiyatladığı beklenen dalgalanma) kaynaklanan opsiyon primini (alınan bedel) toplamayı sağlar. Parite kullanım fiyatının altında kaldığı sürece pozisyon kârlı olur.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
