ABD Doları, Orta Doğu’daki çatışmaların yeniden tırmanmasının desteğiyle Çarşamba günü Japon Yeni karşısında üst üste dördüncü işlem gününde de güçlendi. Haftanın başında Hürmüz yakınlarında gemilere yönelik Tahran kaynaklı olduğu ileri sürülen saldırılara yanıt olarak ABD’nin İran’a yeni bir saldırı dalgası düzenlemesi risk iştahını zayıflattı ve güvenli liman para birimine talebi artırdı. Buna karşın USD/JPY, geçen haftaki zirvelerin üzerine yerleşmekte zorlandı; parite 162,40 civarında başarısız olduktan sonra 162,26 seviyesinde işlem gördü.
Yen, Japonya Merkez Bankası (BoJ) Para Politikası Kurulu üyesi Toichiro Asada’nın, faiz artışlarını desteklemeden önce talep kaynaklı enflasyona dair kanıt görmek istediğini söylemesinin ardından da baskı altında kaldı. Teknik tarafta, boğalar Pazartesi günkü 162,40 civarındaki zirve bölgesinde reddedildi; Göreli Güç Endeksi (14) aşırı alım bölgesinden nötr seviyelere doğru geri çekilirken, MACD hafif pozitif kaldı. Direnç 162,41’de (6 Haziran zirvesi) bulunuyor; bu seviye aşılmadıkça 40 yılın zirvesi olan 162,85’e ve ardından 162,84’e doğru hareketi sınırlıyor. Destek 161,70 civarında; bunun altında ise geçen hafta çalışan 160,50 seviyesi izleniyor.
USD/JPY Gücünün Sürücüleri ve Politika Ayrışması
Jeopolitik gerilimlerin ABD Doları’nı desteklemesi ve BoJ’nin temkinli duruşu nedeniyle USD/JPY paritesinde yukarı yönlü baskının sürmesini bekliyoruz. Fed’in sıkı duruşunu koruduğu, BoJ’nin ise güvercin kaldığı net politika ayrışması burada ana itici güç. Türev yatırımcılarının, önümüzdeki haftalarda bu trendin devamına pozisyonlanması uygun olabilir.
Bu görüşü destekleyen şekilde, Haziran 2026 ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) %3,5 ile %3,4’lük beklentinin bir miktar üzerinde geldi ve Fed’i şahin patikada tutmaya devam etti. Buna karşılık Japonya’nın 2026 1. çeyrek nihai GSYH verisi -%0,2’ye aşağı revize edildi; bu durum, güvercin BoJ üyelerine faiz artışlarını ertelemek için güçlü bir gerekçe sunuyor. Büyüyen faiz farkı, Yen’e kıyasla ABD Doları taşımayı daha cazip hale getiriyor.
Türev Stratejileri ve Risk Unsurları
Güçlü yukarı yönlü momentum dikkate alındığında, 162,40’taki yakın direncin üzerindeki kullanım fiyatlarına sahip alım (call) opsiyonlarının değerlendirilebileceğine bakıyoruz. 162,85’teki çok yıllı zirveye doğru bir hareket giderek daha olası görünüyor. Bu call opsiyonları, paritenin son zirvelerini aşması halinde getiri elde etmek için doğrudan bir yol sunuyor.
Daha muhafazakâr bir yaklaşım için, kullanım fiyatı paranın dışında (out-of-the-money) satım (put) opsiyonları satmak düşünülebilir. 161,70 veya 160,50 gibi kritik desteklerin altındaki kullanım fiyatlarına sahip put satışı, prim geliri toplamaya imkân verir. Bu strateji, parite önümüzdeki haftalarda sert bir satış dalgası yaşamadığı sürece kârlı olacaktır.
Ancak Japon yetkililerden gelebilecek müdahale riskini göz önünde bulundurmak gerekiyor. Tarihsel olarak Maliye Bakanlığı, Nisan ve Mayıs 2024’te 160 üzerindeki sert hareketlerde görüldüğü üzere Yeni desteklemek için zaman zaman piyasaya müdahale etti. Bu nedenle, özellikle beklenmedik bir müdahale halinde hem potansiyel kazancı hem de zararı sınırlamak amacıyla boğa call spread gibi stratejilerle risk yönetimi yapmak faydalı olabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
