Çarşamba günü, Orta Doğu’daki çatışmanın genişlemesi ve piyasaların ABD Merkez Bankası (Fed) kararını ve açıklamasını beklemesiyle risk iştahı zayıfladı. Suudi güçleri, İslam Devrim Muhafızları Ordusu’na (IRGC) bağlı grupların Suudi petrol tesislerine yönelik İHA saldırılarına yanıt olarak ABD ile birlikte Irak’ta İran yanlısı grupları vururken, İran da Ürdün’deki bir ABD üssünü hedef aldığını söyledi. Petrol, iki günlük düşüşünü tersine çevirdi; WTI 81 doların üzerinde işlem görürken yaklaşık %4 yükseldi. Brent’te ise önceki sakin seyir, geçen perşembe varil başına 100 doların üzerinden salı kapanışında 84,09 dolara kadar geri çekilmeye yol açmıştı; üç günde %16,5’lik düşüşün ardından erken işlemlerde %4’ün üzerinde toparlandı.
ABD Dolar Endeksi, konumlanmanın temkinli kalmasıyla 101,30 civarında seyrederken, CME FedWatch Aracı 25 baz puanlık bir artış olasılığını yaklaşık %30 olarak işaret etti. EUR/USD 1,1400 yakınında tutunurken, GBP/USD 1,3300’un üzerine hafifçe çıktı ve USD/JPY 163,50 civarına geriledi. Avustralya’da TÜFE, haziranda yıllık bazda %3,8’e gerileyerek (tahmin %4) AUD/USD’yi iki haftanın en düşük seviyesi olan 0,6950 civarına itti. Altın, iki günlük kaybın ardından 4.000 doların üzerinde dengelendi.
Petrol, Tahvil ve Dövizde Piyasa Oynaklığı
Ham petrol, üç günlük sert düşüşün ardından varil başına 81 doların üzerine çıkarak %4’lük keskin bir dönüş sergilerken, türev yatırımcıların yoğun oynaklığa hazırlanması gerektiğini düşünüyoruz. Tarihsel olarak, 1990 Körfez Savaşı şoku gibi Orta Doğu’daki ani jeopolitik gerilim tırmanışları, Ham Petrol Oynaklık Endeksi’nin birkaç gün içinde %50’nin üzerinde sıçramasına neden olmuştur. Yön riskini üstlenmeden bu büyük dalgalanmalardan faydalanmak için WTI ve Brent opsiyonlarında uzun straddle stratejilerinin kullanılmasını öneriyoruz.
Fed’in politika kararı yüksek riskli bir tablo sunuyor; sürpriz 25 baz puanlık artış ihtimalinin %30 seviyesinde olması bile piyasaları tetikte tutuyor. Fed’in faizleri sabit tutup şahin bir tonunu koruması halinde, ABD, Avrupa ve Birleşik Krallık’ta kısa vadeli tahvil getirilerinin yükselmesi yüksek olasılık. Getiri eğrisinde olası bir düzleşmeden yararlanmak için kısa vadeli tahvil vadeli işlemleri üzerine put opsiyonları alınmasını öneriyoruz.
Döviz piyasasında, Avustralya’da yıllık enflasyonun haziranda %3,8’e soğumasının ardından AUD/USD’nin 0,6950 civarında güçlü baskı altında olduğunu görüyoruz. Bu ayrışma, 1,1400’de istikrarlı EUR/USD ve 1,3300’deki GBP/USD’ye kıyasla Avustralya dolarını daha kırılgan hale getiriyor. Riskli varlıklarda daha geniş bir satış dalgasına karşı korunmak için AUD üzerinde kullanım fiyatı piyasanın dışında (out-of-the-money) put opsiyonlarının alınmasını tavsiye ediyoruz.
Artan Jeopolitik Gerilimler Ortamında Defansif Tercih Olarak Altın
Son olarak, altının tarihi 4.000 dolar seviyesinin üzerinde istikrar kazanması, jeopolitik gerilimler tırmanırken defansif konumlanma için güçlü bir zemin sunuyor. Tarihsel olarak altın, Orta Doğu’da çatışmanın yoğunlaştığı dönemlerde çift haneli oranlarda yükselerek güvenilir bir değer saklama aracı işlevi görmüştür. Rekor fiyat seviyelerine bağlı yüksek prim maliyetini yönetirken ilave yükseliş potansiyelini yakalamak için altın vadeli işlemlerinde bull call spread pozisyonlarına girilmesini öneriyoruz.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
