Altın, Salı günü Orta Doğu’da tansiyonun yükselmesiyle yaklaşık %2 geriledi. ABD Başkanı Donald Trump’ın, Hürmüz Boğazı yakınlarında İran’ın bir ABD helikopterini düşürmesine Washington’un karşılık vereceğini söylemesinin ardından risk algısı bozuldu. XAU/USD gün içinde %1,93 düşüşle 4.250 doların altına inerken, Volatilite Endeksi (VIX) %15 yükseldi. New York Times’ın haberine göre ABD ile İran, Tahran’ın nükleer zenginleştirme programına bağlı dört başlık üzerinde çalışmaları netleştiriyor; bu durum ateşkes anlaşmasına giden yolu açabilir.
ABD verilerinde Automatic Data Processing (ADP), dört haftalık hareketli ortalamanın 35,75 binden 29 bine yavaşladığını gösterdi. Piyasalar Mayıs Tüketici Fiyat Endeksi’ne (TÜFE) odaklandı: yıllık TÜFE’nin %3,8’den %4,2’ye yükselmesi, çekirdek TÜFE’nin ise %2,8’den %2,9’a çıkması bekleniyor. Swaplar, 2026 sonuna kadar 23 baz puan Fed sıkılaştırması fiyatlıyor; bu sırada 10 yıllık ABD tahvil faizi 3,5 baz puan düşüşle %4,532’ye gerilerken, Dolar Endeksi (DXY) %0,09 düşerek 99,91’e indi. Teknik açıdan spot fiyat, 4.440 dolardaki 200 günlük SMA’nın altına sarktı; destekler 4.268, ardından 4.200, 4.098 ve 4.000 dolarda bulunuyor. Direnç seviyeleri ise 4.440, 4.500, 4.550, 4.619 dolardaki 50 günlük SMA ve 4.788 dolardaki 100 günlük SMA olarak izleniyor. Merkez bankaları 2022’de yaklaşık 70 milyar dolar değerinde 1.136 ton altın ekledi.
Altın Fiyat Hareketini Sürükleyen Jeopolitik ve Piyasa Dinamikleri
Jeopolitik riskin genellikle altını yukarı ittiği klasik kalıbın aksine, altın fiyatlarında belirgin bir düşüş görüyoruz. Volatilite endeksi VIX %15 sıçramış olsa da, ABD-İran anlaşmasına ilişkin çelişkili haberleri tartan yatırımcılar nedeniyle bu durum metal için destek üretmedi. Bu belirsizlik, piyasayı basit “güvenli liman” talebinin ötesindeki unsurların yönlendirdiğine işaret ediyor.
Odak şimdi tamamen yaklaşan ABD enflasyon verisine kaymış durumda. Mayıs 2026 verileri TÜFE’yi %4,1’de gösterdi; bu seviye beklentilerin biraz altında kalsa da inatçı biçimde yüksek ve Fed üzerindeki baskıyı canlı tutuyor. Kalıcı enflasyon, piyasaların Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutacağı beklentisini pekiştiriyor; bu da faiz getirisi olmayan altın için önemli bir baskı unsuru.
Teknik Görünüm, İşlem Stratejileri ve Uzun Vadeli Temeller
Teknik görünüm belirgin şekilde ayı piyasasına döndü; 4.440 dolardaki 200 günlük ortalamanın altına inilmesini, daha fazla zayıflık ihtimaline güçlü bir sinyal olarak görüyoruz. Göreli Güç Endeksi (RSI) düşüşünü hızlandırıyor; bu da satış tarafının kontrolü elinde tuttuğunu gösteriyor. Kısa vadeli hedefler açısından bir sonraki ana destek bölgesi olarak 4.200 dolar seviyesi öne çıkıyor.
Volatilitedeki sıçrama dikkate alındığında, önümüzdeki haftalar için put opsiyonu alımını temkinli bir strateji olarak değerlendiriyoruz. Bu yaklaşım, fiyatın 4.200 hatta 4.100 desteklerine doğru gerilemesinden faydalanma imkânı sunarken, maksimum riski net biçimde sınırlar. Haber akışının bu kadar öngörülemez olduğu dönemlerde opsiyonların sınırlı risk yapısı özellikle değer kazanır.
Kısa vadeli bu ayı görünümüne karşın, uzun vadeli temellerin merkez bankası alımlarıyla desteklendiğini not ediyoruz. Dünya Altın Konseyi’nin (WGC) son raporuna göre, küresel merkez bankaları 2026’nın ilk çeyreğinde rezervlerine 290 ton daha altın ekledi. Bu istikrarlı alımlar, daha sert bir satış dalgasını frenleyebilecek taban talep oluşturuyor.
Ayrıca sıra dışı korelasyon kırılmasını da yakından izliyoruz: altın, ABD tahvil getirileri düşerken aynı anda geriliyor. Bu durum, piyasanın Fed’in uzun süre yüksek faiz politikası tehdidine yoğunlaştığını ve bunun aynı zamanda ABD dolarını desteklediğini gösteriyor. Piyasa Fed’in şahin kalacağına inandığı sürece, altın için en düşük dirençli yolun aşağı yönlü olması muhtemel.
