Orta Doğu’daki gerilim ve rafinerilerdeki kapasite kısıtları petrol fiyatlarını yukarı taşıyor. Brent, Borsa Asya-Pasifik (APAC) açılışında BAE’deki bir nükleer tesise düzenlenen İHA (insansız hava aracı) saldırısı, ABD ile görüşmelerin tıkanması ve Pakistan, Katar ve İran’ın devreye girdiği mekik diplomasisi nedeniyle %2 yükseldi.
Brent’in 110 doları test etmesi Paris’teki G7 Maliye toplantısının gündemindeydi. Havayolu seferlerinin durması ve rafineri kapasitesindeki sınırlamalar konusunda da endişeler vardı.
Uae Supply Disruptions And Export Rerouting
Bölgesel çatışma nedeniyle BAE’nin ham petrol üretimi günlük 3 milyon varilin (bpd: günde varil) üzerindeyken 1,8–2,1 milyon varile geriledi. BAE ayrıca OPEC/OPEC+ (petrol ihracatçısı ülkeler ve bazı ortak üreticilerin arzı koordine ettiği grup) ile bağlantılı politika değişiklikleri üzerinde çalışıyor ve Hürmüz Boğazı’ndan geçmeyen ihracat güzergâhlarını genişletiyor.
ABD, Rus ham petrolünün bazı satışlarına yönelik yaptırım muafiyetinin (belirli satışlara geçici izin) süresinin dolmasına izin verdi. Bu adım, İran savaşıyla bağlantılı küresel piyasalarda arzın sıkıştığı dönemde görülen kısa süreli gevşemenin bittiği anlamına geliyor. Rus ve İran ham petrolünü etkileyen diğer ABD yaptırım muafiyetlerinin de yakında süresi dolacak.
Abu Dabi, Hürmüz Boğazı’nı baypas etmek için Batı–Doğu boru hattı projesini hızlandırarak 2027’ye kadar ihracat kapasitesini iki katına çıkarmayı hedefliyor. Amaç, ihracat akışlarının (petrol sevkiyatının) daha güvenilir olmasını sağlamak.
Options Positioning For Higher Prices
Belirli Rus ve İran ham petrolü satışlarına yönelik ABD yaptırım muafiyetlerinin sona ermesi, fiyatları yukarı iten önemli bir unsur. Bu hamle, yaklaşık 1,1 milyon varilin/gün “yasal olarak erişilebilir” (yaptırıma takılmadan alınabilir) küresel piyasadan çekilmesi anlamına geliyor; bu ölçekte bir durum 2022’deki ilk yaptırım dalgasından beri görülmemişti. Piyasanın bu politika değişikliğinin etkisini hâlâ tam fiyatlamadığı düşünülüyor.
BAE üretiminin yaklaşık 2 milyon varil/gün seviyesine inmesi önemli bir risk. Ülkenin OPEC+ çizgisinden uzaklaşıp daha bağımsız bir politika izlemesi, belirsizliği artırıyor. Bu durum CBOE Ham Petrol Volatilite Endeksi’ne (OVX: opsiyon fiyatlarından türetilen, beklenen fiyat oynaklığını gösteren endeks) de yansıdı; endeks 58 ile son 6 ayın zirvesine çıktı. Bu, yatırımcıların sert fiyat dalgalanmalarını fiyatladığı anlamına geliyor.
Bu çerçevede, Temmuz ve Ağustos vadeli WTI ve Brent kontratlarında alım opsiyonlarıyla (call option: belirli bir fiyattan alma hakkı) yükseliş yönlü pozisyon almak veya artırmak öne çıkıyor. Brent’te 115 dolar kullanım fiyatlı alım opsiyonu alıp 125 dolar kullanım fiyatlı alım opsiyonu satmaya dayanan “bull call spread” (yükseliş spreddi: maliyeti düşürür, kazancı belli bir seviyede sınırlar, riski azaltır) daha düşük maliyetli bir yöntem olabilir. Orta Doğu’daki gerilimde olası tırmanma, bir sonraki yükseliş dalgası için ana tetikleyici olarak izleniyor.
