Orta Doğu Riski Oynaklığı Artırıyor
Axios, görüşmelere yakın kaynaklara dayandırdığı haberinde ABD, İran ve bölgesel arabulucuların 45 günlük ateşkes için bastırdığını bildirdi. ABD hisse endeksi vadeli işlemleri (endekslerin gelecekteki fiyatına dair sözleşmeler) Avrupa seansının başında karışık seyrederken, Dolar Endeksi (DXY: doların başlıca para birimleri karşısındaki gücünü gösteren endeks) perşembe ve cuma günkü yükselişlerin ardından 100,00’ın üzerinde dar bantta kaldı. Ham petrol geri çekildi; WTI (ABD tipi ham petrol) geçen perşembe %10’dan fazla yükseldikten sonra 103 dolar civarına indi. ABD istihdam verilerine göre Tarım Dışı İstihdam (Nonfarm Payrolls: tarım dışı sektörlerdeki aylık istihdam değişimi) martta 178 bin arttı. Şubatta 133 binlik düşüş (önce -92 binden revize edilmişti) görülmüştü; 60 binlik beklenti aşıldı. İşsizlik Oranı 4,4’ten 4,3’e gerilerken, işgücüne katılım oranı (çalışan veya iş arayanların toplam nüfusa oranı) 62’den 61,9’a düştü. Yıllık Ortalama Saatlik Kazanç artışı (ücret enflasyonunu gösterir) 3,8’den 3,5’e yavaşladı. EUR/USD 1,1500 üzerinde tutunurken, nisan Sentix Yatırımcı Güveni (Euro Bölgesi yatırımcı duyarlılığı anketi) verisi bekleniyor. GBP/USD iki günlük düşüşün ardından 1,3200 üzerinde işlem gördü. Altın Paskalya öncesinde %1,5’ten fazla geriledikten sonra 4.650 doların üzerinde kaldı. USD/JPY 159,50’nin üzerinde seyretti.Büyük Dalgalanmalar İçin Opsiyon Stratejileri
Orta Doğu’daki gerilim ve salı günü Hürmüz Boğazı için verilen süre nedeniyle örtük oynaklıkta (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) belirgin artış görüyoruz. Bu ortam, tek yöne bahis yerine sert fiyat hareketlerinden kazanç sağlayan stratejileri öne çıkarıyor. Opsiyon yatırımcıları, çatışmaya en duyarlı varlıklarda straddle veya strangle alımını (fiyatın yukarı ya da aşağı güçlü hareketinden kazanç hedefleyen iki opsiyonlu stratejiler) düşünebilir. Bu senaryoyu fiyatlamanın en doğrudan yolu ham petrol. Hürmüz Boğazı, küresel petrol ve sıvı yakıt taşımacılığının (petrol ürünleri dâhil) günlük yaklaşık %21’inin geçtiği kritik bir dar boğaz. WTI geçen hafta %10’dan fazla sıçradı. Gerilimin tırmanması, fiyatları 2022’de Ukrayna savaşının ilk dönemindeki benzer jeopolitik şoklarda görülen 120-130 dolar bandına taşıyabilir. Tersine, ateşkes hızlı bir düşüşü tetikleyebilir. Bu nedenle iki yöne de büyük harekete oynayan opsiyonlar daha cazip görünüyor. Hisse senedi tarafında düşüşe karşı korunma (hedge: riski sınırlamak için pozisyon alma) öne çıkıyor. S&P 500 gibi ana endekslerde put opsiyonu (fiyat düşüşünden kazandıran opsiyon) almak aşağı yönlü koruma sağlar. Ayrıca VIX’te (piyasa korku endeksi: S&P 500 için beklenen oynaklık) call opsiyonları (fiyat yükselişinden kazandıran opsiyon) da izleniyor. Askeri bir adım gelirse VIX’in mevcut seviyelerinden 30-40 bandına sıçraması olası; bu, son 10 yıldaki büyük çatışmalarda sık görülen bir kalıp. ABD doları “güvenli liman” etkisiyle destek buluyor; bu görünüm, cuma günkü güçlü Tarım Dışı İstihdam verisiyle de pekişti. Aynı zamanda altın 4.650 doların üzerinde kalarak hem jeopolitik risklere hem de enflasyon ihtimaline karşı klasik bir korunma aracı işlevi görüyor. Önümüzdeki günlerde dolar ve altında uzun pozisyonların (fiyat yükselişine oynayan işlem) vadeli işlemler (gelecekte teslimat/uzlaşma için standart sözleşmeler) veya opsiyonlar üzerinden tercih edilmesini bekliyoruz. Bununla birlikte güçlü istihdam artışı, daha zayıf ücret artışı ve düşen katılım oranıyla birlikte geldi; bu da Fed’in (ABD Merkez Bankası) bir sonraki adımını zorlaştırabilir. Manşet veri daha sıkı para politikasını (şahin duruş: faiz artırımı veya yüksek faiz politikası eğilimi) desteklese de ayrıntılar işgücü piyasasında zayıflama işaret ediyor. Jeopolitik riskler azaldıktan sonra yatırımcılar açısından belirsizlik sürebilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
