Orta Doğu Riski ve Dolara Talep
Başkan Trump, İran’a Hürmüz Boğazı’nı Salı gününe kadar yeniden açması için süre verdi ve elektrik santralleri ile diğer sivil altyapılara yönelik tehditlerde bulundu. İranlı yetkililer, ABD ile bağlantılı altyapıya misilleme uyarısı yaptı ve boğazın, savaş kaynaklı hasar için tazminat sağlanana kadar kapalı kalacağını belirtti. Artan enerji fiyatları, enflasyon (fiyatların genel düzeyinde artış) kalıcı kalırsa ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimlerini geciktirebileceği ve yılın ilerleyen döneminde borçlanma maliyetlerini (faizleri) artırabileceği beklentilerini güçlendirdi. Piyasalar, para politikası sinyalleri için FOMC Toplantı Tutanakları’na (Fed’in faiz karar toplantısının ayrıntılı tutanağı) odaklandı. İsviçre’de enflasyon verileri, İsviçre Merkez Bankası’nın (SNB) para politikasını değiştirme baskısını azalttı. Mart’ta yıllık enflasyon %0,3 ile son bir yılın en yüksek seviyesine çıktı ve SNB’nin %0–%2 hedef aralığının alt bandına yakın seyretti.Riskten Kaçış Ortamında İşlem Dalgalanması
Belirsizliğin arttığı bu ortam, “volatilite” (fiyat oynaklığı) üzerinden pozisyon almayı daha cazip hale getiriyor. VIX endeksi (piyasanın beklenen oynaklığını gösteren “korku endeksi”) son dönemde 17’ye yükselerek yıl başındaki 12 civarındaki düşük seviyelerden uzaklaştı; bu da piyasanın daha fazla risk fiyatladığına işaret ediyor. USD/CHF gibi döviz çiftlerinde “straddle” gibi opsiyon stratejileri (aynı anda alım ve satım opsiyonu alarak büyük hareketten yön fark etmeksizin yararlanma) fiyatın güçlü hareket etmesi durumunda kazanç sağlayabilir. Fed ile SNB arasındaki politika farkı izlenmesi gereken ana unsur. ABD’de enflasyon yüksek seyrediyor; son Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE, hanehalkı fiyatlarının genel ölçümü) yıllık %3,5 artış gösterdi ve bu tablo Fed’i faiz indiriminde temkinli tutuyor. Buna karşılık İsviçre’de enflasyon %1,0 seviyesinde. Bu ortam SNB’nin Mart’ta politika faizini %1,5’e indirmesine olanak verdi; SNB bu adımı atan ilk büyük merkez bankası oldu. Enerji fiyatlarındaki sert yükseliş Fed’in işini zorlaştırırken doları destekliyor. Brent petrol bu yıl %15’ten fazla yükselerek varil başına 90 doların üzerinde işlem görüyor; bunun temel nedeni devam eden arz riskleri (üretim/taşımada kesinti olasılığı). Yüksek enerji maliyetleri enflasyonu beslediği için Fed’in faiz indirimlerini yılın ikinci yarısına ertelemesi ihtimalini güçlendiriyor. SNB’nin “güvercin” duruşu (faiz indirimi ve gevşek para politikasına daha yakın tavır) nedeniyle İsviçre frangı “fonlama para birimi” olarak kullanılabiliyor. Bu, yatırımcıların düşük faizli frankla borçlanıp ABD Doları gibi daha yüksek faizli para birimlerine yatırım yapması anlamına gelen “carry trade” (faiz farkı işlemi) akışını destekler. Bu sermaye hareketi, önümüzdeki haftalarda frank üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
