Jeopolitik Çatışma Piyasa Odağını Belirliyor
İsrail ordusu, operasyonların en az üç hafta daha sürmesinin planlandığını söyledi. Hafta sonunda ABD güçleri, İran’ın petrol ihracatı için kritik bir merkez olan Harg Adası’ndaki askeri noktaları hedef aldı. İran, bölgede ABD ile bağlantılı petrol tesislerine karşı misilleme (karşılık verme) tehdidinde bulundu. Artan gerilim, petrol fiyatlarını yükselterek enflasyon (fiyat artışları) endişelerini artırdı. Bu enflasyon endişeleri, piyasaların ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi ihtimalini erteleyeceğini fiyatlamasına yol açtı. Faiz beklentisinin yükselmesi, “getiri sağlamayan” (faiz/kupon ödemesi olmayan) altın gibi varlıklar üzerinde baskı kurabilir. Bu hafta Fed’in yanı sıra Avustralya Merkez Bankası (RBA), Japonya Merkez Bankası (BoJ), Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) kararları da bekleniyor. RBA hariç faizlerin mevcut seviyelerde sabit kalması, RBA’nın ise yeniden faiz artırması öngörülüyor.Merkez Bankası Kararları Faiz Beklentilerini Şekillendiriyor
Altın piyasasında şu an iki yönlü bir çekişme var. İran’daki çatışma normalde güvenli liman talebini artırır; ancak yan etkiler fiyatları baskılıyor. Temel sorun, yükselen petrolün enflasyon korkusunu büyütmesi ve Fed’in faiz indirimini daha az olası hale getirmesi. Petroldeki yükseliş dikkat çekici: WTI ham petrol vadeli işlemleri (ileride teslimli alım-satım sözleşmeleri) son on günde %20’nin üzerinde artarak varil başına 155 doların üstüne çıktı; bu seviye uzun süredir görülmemişti. Bu durum, zaten geçen ayki TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi; enflasyon göstergesi) verisinde yıllık %4,5 ile yüksek kalan enflasyon beklentilerini daha da yukarı itiyor. Bu tablo, Fed’in yakın vadede “gevşeme” (faiz indirimleri veya daha bol likidite) sinyali vermesini zorlaştırıyor. Bu süreç, 1970’lerdeki enerji krizlerine benzetiliyor: Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler enerji maliyetlerini ve enflasyonu sıçratmıştı. Benzer bir etki, 2025’te Kızıldeniz’de genişleyen çatışmalar sırasında nakliye aksamalarıyla emtia fiyatlarında geçici yükseliş olarak görülmüştü. Tarihsel olarak altın bu ortamda güçlü kalabilir; ancak merkez bankaları çok sert “sıkılaştırmaya” (faiz artırımları ve finansal koşulları zorlaştırma) zorlanmadığı sürece. Türev ürün (dayanak varlığın fiyatına bağlı sözleşmeler) işlemi yapanlar açısından bu dönem çok yüksek oynaklığa (fiyat dalgalanması) işaret ediyor. Fed kararı yaklaşırken altın opsiyonlarında “örtük oynaklık” (fiyatın ne kadar dalgalanmasının beklendiğini gösteren ölçü) iki yılın zirvesine çıktı. Bu, “straddle” gibi (aynı vadede hem alım hem satım opsiyonu alarak büyük hareket bekleme) stratejileri, yön fark etmeksizin sert fiyat hareketi bekleyenler için öne çıkarabilir. Ayrıca çatışmanın tırmanması ve enflasyon etkisine karşı doğrudan korunma (hedge; riski azaltma) amacıyla petrol vadeli işlemleri üzerine alım opsiyonları değerlendirilebilir. Diğer merkez bankaları da izlenmeli; özellikle RBA. RBA beklenen faiz artışını yaparken Fed sabit kalırsa, AUD/USD gibi döviz paritelerinde (iki para biriminin birbirine oranı) belirgin hareket görülebilir. Bu küresel ayrışma, 2025’te bittiği düşünülen enflasyonla mücadelenin halen sürdüğünü gösteriyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
