Salı günü erken saatlerde döviz piyasaları, Orta Doğu’daki çatışmayı izleyen yatırımcıların büyük pozisyonlardan kaçınmasıyla dar bantlarda seyretti. Avrupa ajandasında Almanya ve Euro Bölgesi ZEW beklenti/sentiment verileri öne çıkarken, ABD takviminde günün ilerleyen saatlerinde yüksek etkili bir veri bulunmuyordu. Pazartesi günkü dalgalanmaların ardından WTI yaklaşık %0,5 gerileyerek 82 dolar civarına indi; saldırılara 10 günlük ara verilmesine yönelik öneriye dair haberler çatışmayı durdurmaya yetmedi: ABD saldırıları 10’uncu gününde sürerken Sirik yakınları ile Bender Abbas, Keşm Adası, Çabahar ve Konarak’ta patlamalar bildirildi; İran ise Körfez genelinde ABD varlıklarını hedef aldı. Brent buna rağmen %1,27 yükselişle 89,22 dolar/varil seviyesinde kapandı ve gerilimin tırmanmasıyla petrolün 100 dolar/varil üzerine çıkması riski gündeme geldi.
Dolar Endeksi pazartesi %0,2’den fazla yükseldi ve Avrupa saatlerinde 101,00’in hemen altında tutunuyordu. İngiltere’de ILO işsizlik oranı Mayıs’a kadar olan üç ayda %4,9’da sabit kalırken, ikramiye hariç ortalama kazançlar yıllık %4,3 artarak %4,5 beklentisinin altında gerçekleşti; GBP/USD, çarşamba günü açıklanacak Haziran enflasyonu öncesinde 1,3450 civarındaydı. Yeni Zelanda’da TÜFE 2. çeyrekte yıllık %4,1’e hızlanarak 1. çeyrekteki %3,1’den yükseldi ve %4 tahminini aşarak NZD/USD’yi 0,5850’nin üzerine taşıdı; Kanada’da ise TÜFE Haziran’da yıllık %2,8’e gerileyerek Mayıs’taki %3,2’den düştü. ABD’nin Kanada menşeli ürünlerin çoğuna getirdiği yeni %50 gümrük tarifesinin ardından USD/CAD 1,4050’nin üzerinde kalmayı sürdürdü. EUR/USD 1,1420 civarında, USD/JPY ise 162,50 yakınında işlem gördü.
Enerji Piyasası Volatilitesi Ortamında Türev Stratejiler
Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimin tedarik zincirlerini tehdit etmesi nedeniyle, önümüzdeki haftalarda enerji piyasalarında artan oynaklığa karşı türev yatırımcılarının hazırlıklı olmasını öneriyoruz. Brent 89 dolar civarında seyrederken uzmanların 100 doların üzerine potansiyel bir sıçramaya dikkat çekmesi, olası ani arz şoklarına karşı korunma amacıyla petrolde “out-of-the-money” alım (call) opsiyonlarının alınmasını uygulanabilir bir strateji haline getiriyor. Tarihsel veriler, geçmiş Orta Doğu çatışmaları sırasında petrol volatilite endekslerinin yalnızca birkaç gün içinde %40’ı aşan oranlarda sıçrayabildiğini gösteriyor.
Kur Pozisyonlanması ve İşlem Fikirleri
Artan enerji maliyetlerinin Fed’i faizleri daha uzun süre yüksek tutmaya zorlayabilmesi nedeniyle daha güçlü bir ABD Doları senaryosuna da hazırlıklı olmalıyız. Dolar Endeksi şu anda 101,00’in hemen altında istikrar kazanmışken, daha zayıf para birimlerine karşı uzun USD pozisyonları almak oldukça cazip görünüyor. Tarihsel olarak petrol fiyatları ardışık çeyrekler boyunca yüksek kalmaya devam ettiğinde, ikinci tur enflasyon etkileri genellikle merkez bankalarını daha şahin bir duruşa iter ve bu da doları destekler.
Kanada Doları, Kanada ithalatına yönelik yeni açıklanan %50 ABD tarifesi nedeniyle acil savunmacı pozisyonlanma gerektiriyor. Bu kapsamlı tarife, Kanada’nın ihracat ekonomisinin önemli bir bölümünü tehdit ediyor ve bunun USD/CAD paritesini mevcut 1,4050 konsolidasyon bölgesinin belirgin şekilde üzerine taşıması muhtemel. CAD üzerinde bear spread stratejilerinin kullanılmasını veya USD/CAD alım (call) opsiyonlarının alınmasını, yaklaşan ticaret geriliminden faydalanmak için öneriyoruz.
Diğer yandan, beklentilerin üzerinde gelen ve %4,1’e sıçrayan TÜFE sonrası 0,5850’nin üzerine çıkan Yeni Zelanda Doları da yakından izlenmeli. Yüksek enflasyon merkez bankasını daha şahin bir çizgiye itebilecek olsa da, küresel ölçekte “riskten kaçış” (risk-off) ortamına geçiş, emtia bağlantılı kazançları hızla aşındırabilir. Yatırımcılar, kısa vadeli faiz farklarını yakalarken ani risk-off dönüşlerine karşı korunmak için NZD’de bant içi (range-bound) stratejileri değerlendirmeli.
Son olarak USD/JPY’nin kritik 162,50 seviyesinde seyrettiği ortamda Japon Yeni’ni izlememiz gerekiyor. Japonya’nın mali sürdürülebilirliğe odaklanması ve sürekli gündemde olan piyasa müdahalesi riski nedeniyle Yen, “sıkışmış bir yay” görünümünü koruyor. Hükümetin para birimini korumak için devreye girmesi halinde sert hareketleri yakalamak amacıyla USD/JPY’de uzun straddle stratejilerinin uygulanması yardımcı olabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
