8 Ekim tarihli haberlerde OpenAI’nin yıllıklandırılmış geliri yaklaşık 50 milyar dolar seviyesinde gösterildi; bu, daha önceki 70 milyar dolarlık tahmine kıyasla yaklaşık 20 milyar dolar daha düşük. Ancak tahminler farklı metodolojilere dayanıyordu: bazıları bulut ortakları üzerinden yapılan daha fazla satışı dahil ederken, sonraki rakam bazı işlemlerde ortakların payını hariç tuttu. Bloomberg daha sonra OpenAI’nin, kurumsal müşterilerin etkisiyle yıllıklandırılmış gelirin 2026 sonuna kadar en az 70 milyar dolara ulaşmasını beklediğini, ancak bunun bir hedef olarak kaldığını aktardı. Buna rağmen manşet, gün içinde yapay zekâ bağlantılı hisseleri sarstı; Nasdaq %1,3 gerilerken Nvidia %2,9 düştü, AMD %3,9 kaybetti ve Oracle %5,5 geriledi. Bu gelişme, kârların ağır yapay zekâ harcamalarını karşılayıp karşılayamayacağı tartışmasını yeniden gündeme taşıdı.
Sermaye yoğunluğu yüksek kalmaya devam ediyor. Barclays’e göre Microsoft, Alphabet, Amazon ve Meta, 2026’nın 2. çeyreğinde toplam 165 milyar dolar sermaye harcaması (capex) yaptı; bu rakam bir yıl önce 88 milyar dolardı. Sonrasında grup, toplamda yaklaşık 6,7 milyar dolar serbest nakit akışı üretti. ABD Hazine tahvil getirilerindeki yükseliş finansman maliyetlerini artırırken, piyasa genişliği daha zayıf görünüyor: eşit ağırlıklı S&P 500 ETF’i 8 Ekim’de %0,6 yükseldi ancak hâlâ 20 günlük üssel hareketli ortalama (20D-EMA, 1 standart sapma) bandının altında; yukarıda 214–216, aşağıda 207 seviyeleri referans noktaları olarak izleniyor. Buna karşılık S&P 500’ün 7.950–8.000 bölgesine doğru hedefini koruduğu belirtiliyor.
Belirsiz Bir Ortamda İşlem Stratejileri
Piyasanın OpenAI gelirine ilişkin son karmaşaya verdiği tepkiyi izlerken, türev yatırımcılarının hâkim yukarı yönlü trendi gözeterek kısa vadeli oynaklığa hazırlıklı olması gerekiyor. S&P 500 teknik açıdan güçlü kalmayı sürdürüyor ve net bir boğa bayrağı formasyonunun desteğiyle tarihi 8.000 seviyesini hedefliyor. Kısa vadeli işlemlerde, bu momentumu yakalamak için ana endeks vadeli sözleşmeleri üzerinde alım opsiyonları (call) veya yükseliş yönlü dikey spread’lerin (bullish vertical spreads) kullanılmasını tercih ediyoruz.
Ancak eşit ağırlıklı S&P 500 endeksi 20 günlük üssel hareketli ortalamasının altında zayıf seyrederken belirgin bir ayrışmayı yönetmemiz gerekiyor. Bu geride kalan performans, geniş piyasanın yapay zekâ devleriyle aynı hızda ilerleyemediğine işaret ediyor ve cazip bir çift işlem (pair-trading) fırsatı yaratıyor. Bunu, teknoloji ağırlıklı endekslerde alım opsiyonu alırken eşit ağırlıklı endekste satım opsiyonu (put) alarak değerlendirebilir; 207 seviyesine doğru olası bir geri çekilmeyi hedefleyebiliriz.
Makroekonomik Baskılar ve Risk Yönetimi
Makroekonomik unsurlar da dikkat gerektiriyor; özellikle ABD 10 yıllık tahvil getirisinin ekim başında %4,0’ın üzerine yükselmesi, ortalama şirketler için borçlanma maliyetlerini artırıyor. Ayrıca, ekim ortasında başlayacak 3. çeyrek bilanço sezonu, mega ölçekli teknoloji şirketlerini bu yılın başındaki 165 milyar dolarlık devasa sermaye harcamalarını gerekçelendirmeye zorlayacak. Bu yaklaşan ikili nitelikteki (binary) olaylarda işlem yapmak için, ima edilen volatilitedeki kaçınılmaz dalgalanmalardan yararlanmak üzere opsiyon straddle stratejilerini öneriyoruz.
Ana endeksler daha derin bir düzeltmeyle karşılaşırsa, uzun vadeli koruma pozisyonlamak için 100 haftalık hareketli ortalama gibi tarihsel destek seviyelerine bakacağız. Buna karşılık, eşit ağırlıklı endekste kısa vadeli olası tepki yükselişlerinin 214 ile 216 arasında satış baskısına takılmasını bekliyoruz. Geniş piyasa aksi ispatlayana kadar, ana endekslerde geri çekilmelerde alım yapmayı sürdürürken piyasanın geri kalanında son derece defansif bir duruşu korumalıyız.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
