WTI, son üç haftada savaş primini silerek 68,50 dolar civarında işlem görüyor; Brent ise 72,00 dolara yakın. Her ikisi de savaş öncesi seviyelerin birkaç dolar üzerinde ve mart zirvelerine göre yaklaşık %40 aşağıda. Washington ile Tahran arasında 17 Haziran’da varılan geçici anlaşmanın ardından Hürmüz Boğazı’ndan sevkiyat normalleşti ve risk primi sönümlendikçe fiyat hareketi sıkıştı. Brent–WTI farkı 3,50 dolar civarında dengelendi; bu, navlun ve kalite bazlı fiyatlamaya dönüşe işaret ediyor.

OPEC+, ağustos kotalarını 188 bin varil/gün artırma konusunda anlaştı; bu adım, çatışma sonrası planlanan toplam 940 bin varil/gün arz geri dönüşünü uzatıyor. Bu sırada Körfez üretimi, kesintinin zirvesinde yaklaşık 6 milyon varil/gün seviyesindeki kayıpların ardından toparlanmayı sürdürüyor. BAE kota sisteminden çıktı; ABD ise 172 milyon varillik Stratejik Petrol Rezervi (SPR) satışını sindiriyor ve yurt içi arz mayısta 14 milyon varil/gün ile rekor seviyeye yaklaştı. Brent eğrisi contango’ya döndü; altı aylık spread yaklaşık eksi 56 sent. OPEC, 2026 talep artışı tahminini 1 milyon varil/günün altına indirdi. Sıradaki testler; çarşamba 14:30 GMT’de EIA stok verileri, 18:00 GMT’de FOMC tutanakları ve 2 Ağustos’taki OPEC+ toplantısı. Önemli seviyeler: WTI’da 70,00 ve 72,00 dolar direnç; Brent’te 74,00 dolar direnç; WTI’da 67,50, 65,00 ve şubat dipleri yakınındaki 62,00 dolar destek, Brent’te 66,50 dolar destek.

Arz ve Talepte Temel Değişimler

Görüyoruz ki savaş primi ham petrol fiyatlarından tamamen buharlaştı ve WTI’ı 68,50 dolar civarındaki şubat tabanına geri getirdi. Piyasa artık jeopolitik korkuyla işlem görmüyor; bunun yerine basit arz-talep temelleriyle yüzleşmek zorunda. Bizim açımızdan bu, en düşük dirençli yönün artık aşağı olduğunu gösteriyor.

Arz, birden fazla kanaldan artıyor ve fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı kuruyor. Son veriler, kilit üyelerin pazar payı kazanmak için üretimi artırmasıyla OPEC+’ın üretim kotalarına uyumunun zayıfladığını gösteriyor. Buna, ABD’nin Stratejik Petrol Rezervi’nden varil salmayı sürdürmesi ve yurt içi üretimin günlük yaklaşık 14 milyon varil ile rekor seviyelere yakın kalması eşlik ediyor.

Aynı zamanda talep sinyalleri, özellikle önemli tüketicilerde zayıflıyor. Çin’de açıklanan son imalat PMI verisi 50’nin altına gerileyerek fabrika faaliyetinde daralmaya ve dolayısıyla daha düşük enerji tüketimine işaret etti. ABD’de işgücü piyasası istikrarlı olsa da işsizlik oranındaki 4,1’e sınırlı yükseliş, analistlerin yazın zirve sürüş sezonu talebi tahminlerini aşağı çekmesine neden oluyor.

Piyasa Konumlanması ve Görünüm

Vadeli işlemler piyasası bu düşüş beklentisini teyit ediyor; Brent eğrisi artık net biçimde contango’da. Aralık 2026 kontratı, en yakın vadeli kontrata göre 1,00 doların üzerinde primle işlem görüyor; yani piyasa petrol depolamamız için bize ödeme yapıyor. Bu, kısa vadede arz fazlasının ve acil alıcı eksikliğinin açık bir sinyali.

Bu çerçevede, WTI’ın 70,00 dolar seviyesine doğru olası yükselişlerini düşüş yönlü pozisyon başlatmak için fırsat olarak değerlendiriyoruz. Kullanım fiyatı 67,00 doların altında olan satım (put) opsiyonları, şubat diplerine yakın 62,00 dolara doğru olası bir geri çekilmeden düşük maliyetle faydalanmanın bir yolu olabilir. 72,00 dolar direnç seviyesinin üzerinde vade dışı alım (call) opsiyonu satmak veya ayı call spread’leri kurmak, düşüş eğilimini korurken gelir üretmeye yönelik bir başka stratejidir.

Bu haftanın çarşamba günkü EIA stok raporu, özellikle geçen haftaki raporda 3,1 milyon varillik sürpriz artış görülmesinin ardından, önemli bir katalizör. Yeni bir anlamlı artış, arz fazlasını teyit eder ve fiyatların son desteklerin altına sarkmasını muhtemelen hızlandırır. Fed’in son toplantısındaki şahin ton da güçlü bir ABD dolarını destekliyor; bu durum petrol fiyatları için doğrudan bir karşı rüzgâr niteliğinde.

Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.