NZD/USD Salı günü 0,5835 civarında işlem gördü ve Yeni Zelanda enflasyonunun beklentilerden güçlü gelmesine rağmen gün içinde %0,07 geriledi. İstatistik Yeni Zelanda verilerine göre TÜFE, 2Ç’de çeyreklik bazda %1,5 arttı; önceki %0,9’un ve %1,4’lük piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Yıllık enflasyon ise %3,1’den %4,1’e hızlanarak %4,0 tahminini aştı ve Aralık 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Veriler, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın (RBNZ) temmuz toplantısında Resmi Nakit Oranı’nı 25 baz puan artırarak %2,5’e yükseltmesinin ardından sıkılaştırmayı sürdüreceği beklentilerini güçlendirdi. Bloomberg’in aktardığına göre piyasalar, ek bir artışı ekim veya aralıkta ve bir diğer artışı Şubat 2027’de fiyatlıyor.
NZD’deki kazançlar, Orta Doğu’daki gerilimlerin güvenli liman varlıklara talebi canlı tutması ve ABD’nin İran’a yönelik askeri saldırıları sürdürmesiyle güçlü kalan ABD Doları nedeniyle sınırlı kaldı. ABD faiz cephesinde, CME FedWatch Tool’a göre Fed fon vadeli işlemleri, 29 Temmuz’daki Fed toplantısında faizin sabit kalma olasılığını %84,5 olarak ima etti; bu oran bir ay önce %61,5 seviyesindeydi. İşgücü piyasası verileri de ivmenin soğuduğuna işaret etti; ADP İstihdam Değişimi’nin dört haftalık ortalaması, temmuz başında özel sektörün haftalık 16,5 bin istihdam eklediğini gösterdi.
Yükseliş Beklentili NZD/USD Pozisyonlanması İçin Opsiyon Stratejileri
Türev işlemler yapan yatırımcıların, NZD/USD’de alım yönlü call spread (boğa call spread) stratejileri kullanarak önümüzdeki haftalarda daha güçlü bir Yeni Zelanda Doları senaryosuna pozisyon alması gerektiğini düşünüyoruz. Yıllık enflasyonun %4,1’e sıçraması ve RBNZ’nin ilave faiz artırımlarını gündemde tutması, para birimine güçlü bir temel destek sağlıyor. Tarihsel olarak bu ölçekteki sürpriz enflasyon aşımları, tahvil getirileri yeniden fiyatlanırken NZD/USD paritesinde takip eden iki haftalık dönemde ortalama %1,2 yükselişi tetikledi.
Bununla birlikte, 29 Temmuz’daki Fed toplantısını da hesaba katmak gerekiyor; şu an ABD faizlerinin sabit kalma olasılığı %84,5 seviyesinde. Kısa vadeli NZD call opsiyonları almak, Fed’in piyasayı şaşırtması halinde sınırsız aşağı yön riskine maruz kalmadan bu para politikası ayrışmasından faydalanmamızı sağlar. Mevcut 0,5835 seviyesinden olası yukarı yönlü bir kırılmayı yakalamak için, vadesi ağustos ortası olan ve kullanım fiyatı 0,5900 civarındaki kontratlara bakılmasını öneriyoruz.
Jeopolitik Şoklardan Kaynaklanan Aşağı Yön Riskin Yönetimi
Brent petrolün 90 doların üzerinde seyretmesi güvenli liman ABD Doları’nı oldukça dirençli tuttuğundan, ani jeopolitik şoklara karşı korunma da öneriyoruz. Alım yönlü NZD pozisyonlarını korumak için yatırımcılar, paritede düşük maliyetli, kullanım fiyatı piyasanın altında (out-of-the-money) satım (put) opsiyonları almayı değerlendirmeli. Geçmiş Orta Doğu gerilimlerinde güvenli liman akımları, Kiwi’yi hızlı satış dalgalarında tarihsel olarak %2 ila %3 aşağı çekti; bu da düşük maliyetli aşağı yönlü korumayı bir gereklilik haline getiriyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
