NZD/USD salı günü %0,38 gerileyerek 0,5880 civarında işlem gördü. ABD ile İran arasındaki gerilimin ABD Doları’na olan talebi desteklemesiyle risk iştahının zayıflaması parite üzerinde baskı yarattı. Hareket, temmuz ayı Tarım Dışı İstihdam verisinin zayıf gelmesi ve enflasyonun ılımlı seyretmesi sonrası ABD’de ilave parasal sıkılaştırma beklentilerinin yumuşamasına rağmen gerçekleşti. Piyasalar CME FedWatch aracına göre, bir sonraki toplantıda Fed faiz artışı olasılığını %35’e indiriyor; bu oran bir ay önce %47 idi. Dikkatler çarşamba günü yayımlanacak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tutanaklarına çevrildi.
Yeni Zelanda Doları, Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın (RBNZ) gelecek ay politika faizini 25 baz puan artırabileceği beklentilerinden ve ülkenin tahvillerine yönelik yurtdışı talebin güçlü kalmasından destek buldu. Yabancı yatırımcıların Yeni Zelanda devlet tahvillerindeki payı Temmuz 2026 itibarıyla hazirandaki %57,7’den %58,9’a çıktı. Yerleşik olmayanların tahvil stoku 115,53 milyar NZ$’dan 122,47 milyar NZ$’a yükselirken, yerleşik olmayan repo stoku 11,09 milyar NZ$’dan 11,02 milyar NZ$’a geriledi. Enflasyon göstergeleri, Seçilmiş Fiyat Endeksi’nin temmuzda yıllık %3,5’e indiğini (haziranda %4,9) gösterdi; benzin ve dizel hariç endeks %2,2’ye (haziranda %2,8) geriledi. Çekirdek kartlı satış büyümesi yıllık bazda %0,4’ten %3,5’e hızlanırken, toplam satışlar %1,3’ten %3,5’e yükseldi.
Artan Jeopolitik ve Para Politikası Riskleri Ortamında İşlem Stratejileri
NZD/USD 0,5880 seviyesine yakın seyrederken ABD-İran geriliminin yükselmesi nedeniyle türev yatırımcılarının artan oynaklığa hazırlanmasını öneriyoruz. Tarihsel olarak Hürmüz Boğazı’ndaki jeopolitik gerilimler — örneğin 2019’daki sevkiyat aksamaları — yatırımcıların güvenli liman arayışıyla ABD Dolar Endeksi’nin haftalar içinde %2’nin üzerinde yükselmesine yol açmıştı. Kısa vadeli NZD satım (put) opsiyonları almak, tırmanan gerilimin tetikleyebileceği ilave aşağı yönlü riske karşı etkili bir korunma yöntemi olabilir.
Aynı zamanda, piyasaların Fed faiz artışını yalnızca %35 olasılıkla fiyatladığı bu dönemde yaklaşan FOMC tutanaklarını yakından izlemek gerekiyor. Tutanakların, zayıf temmuz tarım dışı istihdam verisi nedeniyle daha güvercin bir duruşu teyit etmesi halinde ABD Doları’ndaki yukarı yönlü ivme hızlı şekilde kesilebilir. Yatırımcılar, her iki yönde sert hareketlerden faydalanmak üzere USD üzerinde kısa vadeli straddle stratejileri kurgulayabilir.
RBNZ Politika Görünümü ve Yerel Ekonomik Faktörler
Yeni Zelanda’da piyasaların, RBNZ’nin ileride faiz artırma olasılığını abarttığını düşünüyoruz. Yurtdışı yatırımcılar Yeni Zelanda kamu borcunun %58,9 gibi yüksek bir kısmını elinde tutsa da, yerel enflasyon baskıları hızlı biçimde soğuyor. Seçilmiş Fiyat Endeksi’nin aylık ölçekte temmuzda %3,5’e (haziranda %4,9) gerilemesiyle, olası bir “bekle-gör” senaryosuna pozisyon almak için faiz swaplarının kullanılmasını öneriyoruz.
Yeni Zelanda’da nominal perakende kartlı satışlar temmuzda %3,5 artmış olsa da, enflasyondan arındırıldığında reel perakende harcamalar durgun seyrediyor. Zayıf iç talep, eylül toplantısında merkez bankasının piyasanın şahin beklentilerini karşılamayacağı görüşümüzü destekliyor. Önümüzdeki haftalarda ABD ile Yeni Zelanda arasındaki getiri farkının daralmasına yönelik pozisyonlanma, oldukça elverişli bir risk-getiri profili sunuyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
