Nvidia, yapay zekâ odaklı donanımına (AI için üretilen çip ve sistemler) yönelik talebin sürmesiyle “Muhteşem 7” (Mag 7) bilanço dönemini güçlü bir büyüme çeyreğiyle kapattı. Şirketin düzeltilmiş hisse başına kârı (adjusted EPS: tek seferlik kalemler çıkarılarak hesaplanan kâr) 1,87 dolar oldu; bu rakam geçen yıla göre iki kattan fazla arttı. Gelir ise yıllık bazda (yıllık karşılaştırma) %85 yükselerek rekor 81,6 milyar dolara ulaştı.
Veri Merkezi (Data Center) ana itici güç olmaya devam etti: satışlar 75,2 milyar dolarla rekor kırdı ve geçen yılın aynı dönemine göre %92 arttı. Artış, GPU’lara (grafik işlemci: özellikle yapay zekâ hesaplamalarında kullanılan güçlü çip) yönelik süren talep tarafından desteklendi. Güncellemede ayrıca, içinde bulunulan ve gelecek mali yıl için hisse başına kâr beklentilerinin (EPS beklentisi: analistlerin kâr tahmini) yukarı yönlü revize edildiğine işaret edildi. Hisse Zacks sıralamasında #2 (Al) notunu taşıyor.
Rekor Veri Merkezi Büyümesi Görünümü Destekliyor
Bu rekor sonuçların ardından hissede yukarı yön için daha net bir görünüm oluştu. Veri Merkezi segmentindeki %92’lik kalıcı büyüme, yapay zekâ altyapısı kurulumunun (AI altyapı yatırımları) yavaşlamadığını gösteriyor. Bu temel güç, önümüzdeki haftalarda hisse fiyatını destekleyebilir.
NVIDIA opsiyonlarında “örtük oynaklığın” (implied volatility: opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen fiyat dalgalanması) bilançodan sonra belirgin şekilde düştüğünü görüyoruz; açıklama öncesi %75’in üzerindeki seviyelerden daha dengeli %48’e geriledi. Bilançodan sonra oynaklığın düşmesi, opsiyon satmaktan (prim toplayıp risk almak) ziyade opsiyon almayı (yükselişten faydalanmayı) daha cazip hale getirebilir. Daha ucuz primler (opsiyon fiyatı), yükseliş beklentisinde daha iyi kaldıraç (az sermayeyle daha yüksek etki) sağlar.
Piyasa Algısı ve Opsiyon Stratejileri
Genel piyasa da bu görüşü destekliyor: Nasdaq 100 bu ay %3,5 yükseldi ve teknoloji harcaması tahminleri güçlü kalıyor. Son veriler, şirketlerin 2026’nın ikinci yarısı için yapay zekâ yatırımı taahhütlerinin (planlanan harcama) şimdiden geçen yıla göre %15 daha yüksek olduğunu gösteriyor. Bu makro ortam, NVIDIA ürünlerine yönelik talebi destekleyen unsurların korunduğuna işaret ediyor.
Bu nedenle, sınırlı riskle (zararın baştan belli olduğu yapı) beklenen hareketten yararlanmak için 2026 Haziran sonu ve Temmuz vadeli “call spread” (alım opsiyonu spread’i: bir alım opsiyonu alıp daha yüksek kullanım fiyatlı bir alım opsiyonu satarak maliyeti düşüren strateji) alımlarına bakıyoruz. Diğer bir yaklaşım ise “out-of-the-money put” (kullanım fiyatı mevcut fiyatın altında olan satım opsiyonu) satıp prim toplamak; bu, genel piyasaya kıyasla hâlâ görece yüksek olan oynaklıktan faydalanmayı amaçlar. Burada, büyük bulut sağlayıcılarının (cloud: uzaktan sunucu hizmeti sunan dev teknoloji şirketleri) sermaye harcaması (capex: tesis/ekipman ve altyapı için yatırım) planlarındaki olası değişimler kritik gösterge olarak izlenmeli.
