Kanada Merkez Bankası Faiz Görünümü
Not, zayıf büyüme koşullarına ve işgücü piyasasında hâlâ atıl kapasiteye (slack: ekonomide kullanılmayan işgücü/üretim potansiyeli) de işaret ediyor. Bu unsurlar, petrol fiyatları yüksek kalsa bile para politikasında (merkez bankasının faiz ve likidite kararları) sabit duruşu destekleyen etkenler olarak gösteriliyor. İran’daki çatışma nedeniyle BoC faiz beklentilerindeki dalgalanma son dönemde arttı. Birkaç hafta önce piyasa faiz indirimini konuşurken, şimdi faiz artışı ihtimalini fiyatlıyor. Bu hareket, temel ekonomik görünümden çok manşet kaynaklı korkunun tetiklediği geçici bir sapma olarak değerlendiriliyor. Politika yapıcıların benzin fiyatlarındaki son sıçramayı “geçici” görmesi bekleniyor; bu artış Şubat ayı manşet TÜFE’yi (headline CPI: enerji ve gıda gibi oynak kalemleri de içeren genel enflasyon) %2,9’a taşıdı. Ancak daha önemli olan çekirdek göstergeler (core inflation: enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç enflasyon) %2,4 ile sabit kaldı ve Banka’nın kontrol bandının içinde. Bu da, 2025’teki petrol fiyatı sıçramalarında olduğu gibi, Banka’ya “bekle-gör” alanı veriyor.Eğri ve Volatiliteye Etkiler
Faiz artırmama görüşü, son istihdam raporuyla güçleniyor: işsizlik oranı geçen ay %6,4’e yükseldi. Ayrıca 2025’in son çeyreğinde GSYH büyümesi (GDP: bir ekonominin toplam üretim değeri) neredeyse yatay kaldı; bu da zayıf büyüme eğilimini doğruluyor. Bu tabloyla bir faiz artışı çok düşük olasılık görülüyor. Bu durum, getirinin kısa vadeli kısmının (front-end of the curve: kısa vadeli faizleri temsil eden getiri eğrisinin ön tarafı) şu anda fiyatladığı faiz artışı riskinin abartılı olabileceğine işaret ediyor. İşlem yapanlar, oynaklığın (volatility: fiyatların dalgalanma düzeyi) yüksek olması nedeniyle, faiz artışından kazanç sağlayan opsiyonları (options: belirli bir fiyattan alım/satım hakkı veren türev ürünler) satmayı değerlendirebilir. OIS piyasasındaki (Overnight Index Swap: gecelik faiz endeksine bağlı faiz takası; politika faizi beklentilerini yansıtır) mevcut fiyatlama, Banka’nın 2026 boyunca faizi sabit tutacağı yönünde pozisyon almak için fırsat olarak görülüyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
