Peter Navarro, Politico Europe’daki yazısında Çinli otomotiv üreticilerine karşı Avrupa ve diğer Batılı hükümetlerin önlemleri sıkılaştırması çağrısında bulundu. Navarro, Çinli grupların yurtdışında agresif kazanımlar elde ederken Batı’nın tepkisinin zayıf kaldığını savundu. ABD’nin BYD’yi dışarıda tutmayı başaran tek büyük otomotiv pazarı olduğunu söyleyen Navarro, buna karşın şirketin ABD sınırlarında baskıyı artırdığı uyarısında bulundu. Pekin’le bir sanayi mücadelesi yaşandığını belirten Navarro, mevcut tarifeler ve politikaların Avrupa’da Çinli markaların yayılımını durduramadığını; Volkswagen ve BMW gibi köklü üreticilerin ise istihdamı azalttığını ve kâr beklentilerini aşağı çektiğini ifade etti.
Notta, kâr görünümünün yapıcı olduğu; ABD bankaları ve TSMC’nin dirençli sermaye piyasası aktivitesi, istikrarlı müşteri talebi ve yapay zekâ bağlantılı güçlü yarı iletken talebi sayesinde yapay zekâ liderliğindeki ana büyüme döngüsünü desteklediği kaydedildi. Değer (value) fırsatlarının sürdüğü ancak pozisyonlanmanın kalabalıklaşması ve primli çarpanların yayılması nedeniyle ucuzdan yakalamanın zorlaştığı; FX carry işlemlerinin hâlen çalıştığı ve kârların döngüyü desteklediği belirtildi. Öte yandan jeopolitik risklerin düşük fiyatlandığı, spekülatif kaldıraç kullanımının politika yapıcıların radarına girdiği ve en iyi performans gösteren varlıkların zaten primli işlem gördüğü aktarıldı.
Otomotiv Volatilitesi için Opsiyon Stratejileri
Batı ile Çin arasındaki ticaret gerilimleri tırmanırken Avrupa otomotiv hisselerinde artan oynaklığa hazırlıklı olmalıyız. STOXX Europe 600 Auto Endeksi’nin tarihsel olarak Çin piyasasındaki değişimlere duyarlı olması nedeniyle, köklü Avrupalı otomotiv üreticileri üzerinde vadesiz (out-of-the-money) satım (put) opsiyonları alınmasını öneriyoruz. Bu strateji, özellikle Çinli elektrikli araç (EV) ihracatının Avrupa’da yerel üreticiler üzerindeki baskıyı artırdığı bir ortamda, ani tarife şoklarına karşı portföylerimizi korur.
Teknolojide Taktik Türevler ve Jeopolitik Hedge’ler
TSMC gibi teknoloji devleri %20’nin üzerinde güçlü gelir artış projeksiyonlarıyla yapay zekâ liderliğindeki döngüyü teyit ederken, kalabalıklaşan bu hisselerde pozisyona giriş maliyeti aşırı yükselmiş durumda. Pahalı spot hisse almak yerine, büyük yarı iletken ETF’lerinde boğa call spread’leri kullanmalıyız. Bu sayede prim riskimizi sınırlar, buna karşın yapay zekâ sektöründeki olası yukarı yönlü momentumdan faydalanma imkânını koruruz.
Jeopolitik riskler hâlihazırda düşük fiyatlanıyor; VIX oynaklık endeksi yaklaşık 12-13 seviyeleriyle düşük bantta seyrediyor. Bunu, ani küresel tedarik zinciri aksamalarına karşı hedge amacıyla ucuz ve uzun vadeli VIX alım (call) opsiyonları için ideal bir giriş noktası olarak görüyoruz. Bu uygun maliyetli volatilite sigortası, ticaret savaşının önümüzdeki haftalarda aniden şiddetlenmesi halinde daha geniş portföylerimizi korur.
Hemen işlem yapmaya başlayın — gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın.
