Kanada İşgücü Piyasasında Şok
Son Kanada istihdam verileri zayıftı: Şubat’ta istihdam 84 bin azaldı, tam zamanlı istihdam 108 bin düştü. MUFG, bunun Covid’in başladığı Nisan 2020’den bu yana en sert gerileme olduğunu belirtti. MUFG, önümüzdeki iki hafta içinde tansiyonun düşeceğini öngörüyor ve yıl sonuna kadar BoC’nin faiz indirimi yapabileceği ihtimalini koruyor. Kurum, enerji fiyatlarındaki olası şokun boyutu netleşene kadar merkez bankasının net bir politika yönü vermekten kaçınmasını bekliyor. Çatışma daha uzun sürer ve ham petrol 100 doların daha üzerine çıkarsa, USD/CAD ilk etapta yine bant içinde kalabilir. MUFG, Kanada’nın ticaret hadlerinden gelen desteğin; Kuzey Amerika büyümesine ilişkin riskler artar ve hisse senedi piyasaları düşerse zayıflayabileceğini söyledi.Piyasanın Yeniden Fiyatlaması ve Opsiyon Pozisyonlanması
Bu yaklaşım bir süre geçerli oldu; ancak 2025 sonuna kadar beklenen faiz indirimleri gerçekleşmedi. BoC, enerji fiyat şoku nedeniyle enflasyon yılın ikinci yarısında beklenenden daha “yapışkan” (kolay düşmeyen) kaldığı için politika faizini %4,5’te sabit tuttu. Bu karar Kanada Doları’na destek vererek sert değer kaybını engelledi. Şubat 2025’teki çok kötü istihdam verisinden (84 binden fazla kayıp) sonra görülen tablodan bugün farklı bir noktaya gelindi. Kanada’nın Şubat 2026 istihdam verisi 41 binlik güçlü artış gösterdi; **manşet enflasyon** (genel enflasyon oranı) %2,8’e geriledi. Piyasa artık temmuz ayına kadar BoC faiz indirimi olasılığını %60’ın üzerinde fiyatlıyor. **Türev ürün** (dayanak varlığa bağlı sözleşmeler) işlemi yapan yatırımcılar için bu, politika ayrışmasına göre pozisyon alma fırsatına işaret ediyor; çünkü Fed’in faizleri daha uzun süre sabit tutması bekleniyor. USD/CAD **alım (call) opsiyonları** (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma hakkı) almak, olası BoC faiz indirimlerinin Kanada Doları’nı zayıflatacağı beklentisine doğrudan pozisyon almanın bir yolu. **İma edilen oynaklığın** (opsiyon fiyatlarından çıkarılan beklenen kur dalgalanması) BoC’nin nisan toplantısı yaklaşırken artması muhtemel; bu da şimdi giriş yapmayı daha cazip kılabilir. Yatırımcılar, yaz ayları için 1,3700–1,3850 seviyelerinde **kullanım fiyatlı** (opsiyonu kullanma fiyatı) call opsiyonlarına bakabilir. Bu senaryodaki ana risk petrol fiyatı olmaya devam ediyor; ham petrol varil başına 80 doların ortalarında yatay. Petrolde ani bir sıçrama, BoC’yi gevşeme (faiz indirme) sürecini ertelemeye zorlayabilir ve USD/CAD’de yükselişi sınırlar.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
